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金融资讯简报：碳酸锂重回17万元关口，供需格局出现反转

核心结论

1. 价格走势反转：碳酸锂期货主力合约价格重回17万元/吨关口，自2025年6月低点（5.8万元/吨）已累计反弹约200%，标志着长达两年的深度下行周期基本结束。
2. 供需实现阶段性反转：在储能项目需求旺盛、AI算力基建及新能源增量共同推动下，锂电产业链供需已从过剩转向阶段性偏紧。
3. 价格中枢上移：机构分析认为，碳酸锂价格虽难以回到五六十万元的高位，但有望在15万元/吨左右的中枢维持更长时间，显著长于市场前期预期。

关键信息

• 市场表现：上周（截至2026年6月14日）碳酸锂期货主力合约收报17.5万元/吨，周涨幅6.6%。盘中价格一度于6月12日达到17.53万元/吨。
• 产业链数据：
• 氢氧化锂：国内56.5%氢氧化锂现货价为14.7万元/吨，周环比上涨5%。
• 锂精矿：中国锂精矿（Li2O:6%~6.5%）到岸均价报2575美元/吨，周环比上涨235美元/吨。
• 库存：根据新口径数据，本周总库存13.3万吨，周环比减少约1312吨。其中，冶炼厂库存减少，下游（材料/电芯厂）库存微增。
• 需求端：呈现“动储双旺”格局。据百川盈孚数据，6月中国电池企业总排产预计为266.5GWh，环比增加10.76%，下游排产维持高位。
• 分析师观点：
• 华西证券：供给端增量集中于国内，海外扩产意愿弱，叠加需求支撑，碳酸锂价格在15万元/吨中枢的持续时间将超预期。
• 中信建投：海外锂矿供货收紧，全行业库存低位，成本支撑强劲。部分高成本产能仍面临减产压力，对锂价构成支撑。
• 平安基金经理金溪寒：储能需求持续兑现背景下，全年景气度有望超预期。当前锂电供需已实现阶段性反转，中上游环节的盈利修复弹性更大。

潜在影响

• 产业链利润分配：从远期看，盈利持续性排序为电芯龙头 > 上游碳酸锂 > 中游材料。但在短期需求持续向好的背景下，中上游（如锂矿、碳酸锂加工）环节的盈利修复弹性反而更大。
• 行业投资价值重估：锂价走出深度下行周期并确认价格中枢上移，将带动市场对整个锂电产业链进行价值重估。具备优质锂矿资源的企业将直接受益。

关注要点

1. 需求持续性：下半年锂价的核心变量在于储能需求能否持续超预期。需密切关注政策、招标数据及AI算力基建的推进情况。
2. 供给端压力：关注海外矿企的扩产计划及国内高成本产能的减产压力变化，这决定了供给端的弹性。
3. 宏观环境：短期需关注加息预期升温对有色金属价格的普遍承压影响。
4. 库存变化：全行业库存处于低位，后续去库速度是否维持是判断供需紧张程度的关键指标。

关联个股

• 国城矿业：重要参股子公司金鑫矿业在四川的锂辉石矿，是亚洲探明资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床，累计查明的氧化锂资源量达112.07万吨。
• 天华新能：在江西省拥有锂矿石资源量达5.47亿吨（氧化锂168.6万吨），同时在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权并建有选矿工厂，目前均正常生产。

【电报解读】需求端呈现“动储双旺”格局下，碳酸锂期货重回17万元关口，这家公司的锂矿石资源量达5.47亿吨

电报解读

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2026.06.14 21:28 星期日

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【碳酸锂期货重回17万元关口 基金经理：当前锂电供需已实现阶段性反转】财联社6月14日电，上周碳酸锂期货主力合约收报17.5万元/吨，周涨幅6.6%，终结了此前近一个月的回调。5月初锂价一度重返20万元关口，随后经历一轮快速回调，6月初下探至15.7万元附近后再度反弹。从更长周期看，碳酸锂自2025年6月低点5.8万元/吨已累计反弹约200%。行业普遍认为，目前碳酸锂价格已经走出长达两年的深度下行周期。产业层面，储能项目需求旺盛，AI算力基建、电力市场化改革与新能源增量共同推升供需紧张状态。“当前锂价正处于长短期逻辑的交织博弈中。”一位锂电产业链分析人士称，短期宏观面上，加息预期升温令有色金属价格普遍承压，下半年锂价的核心变量不在矿山产量，而在储能需求能否持续超预期。平安新能源精选混合基金经理金溪寒称，锂电在储能需求持续兑现的背景下，全年景气度有望超出预期。当前锂电供需已实现阶段性反转，从远期来看，盈利持续性排序为电芯龙头高于上游碳酸锂、上游碳酸锂高于中游材料；不过，在需求端持续兑现的当下，中上游环节的盈利修复弹性反而更大。（第一财经）

Ⅱ 电报解读

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题材解读

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需求端呈现“动储双旺”格局下，将对锂价构成支撑

6月12日，国内碳酸锂期货收盘价为17.53万元/吨，较6月5日上涨6.66%。国内氢氧化锂（56.5%）现货价为14.7万元/吨，较6月5日上涨5%。锂精矿价格呈现回暖趋势，价格重心小幅上移，周五中国锂精矿(Li2O:6%～6.5%)到岸报价上涨，均价2575美元/吨，较上周五上涨235美元/吨。

据SMM于2026年5月21日正式上线的新口径库存数据，本周总库存13.3万吨，周环比减少约1312吨。该口径将贸易商样本覆盖率提升至70%-80%，并增加了更多电芯厂库存统计。细分来看，冶炼厂库存16494吨，周环比-减少121吨，下游(材料/电芯厂)库存46623吨，周环比增长194吨。

华西证券能源金属团队认为，本轮碳酸锂价格难以回到五六十万的高位，但供给端增量集中于国内企业，海外企业扩产意愿偏弱，叠加需求端动力电池、储能及出口需求高速增长的支撑下，碳酸锂价格在15万元/吨左右中枢维持的时间将显著长于市场前期预期，可按照15万元/吨价格进行长期估值测算。

此外，中信建投王介超分析指出，海外锂矿供货收紧，全行业库存低位徘徊，成本支撑强劲，代加工及外购原料企业的利润空间窄，部分高成本产能依然面临减产压力。需求端，呈现“动储双旺”格局，据百川25家电池企业样本，6月中国电池企业总排产266.5GWh，环比增加10.76%。下游排产维持高位且预计环比增长，行业维持低位去库趋势，对锂价构成一定支撑。

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相关上市公司

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国城矿业：公司重要参股子公司金鑫矿业在四川党坝的锂辉石矿已累计查明的氧化锂达112.07万吨，为四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，是迄今亚洲探明的资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。

天华新能：公司在江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿的锂矿石资源量为5.47亿吨，平均品位为0.31%，氧化锂为168.6万吨。公司在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权并建有配套选矿工厂，目前均按规划有序正常生产。