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金融资讯简报

核心结论

• 市场情绪现回暖迹象：周四指数虽延续调整，但短线情绪反而更为坚决，资金在科技方向（尤其是上游材料）展现出较强的做多意愿，个股似乎在等待指数企稳。
• 科技主线聚焦上游材料：市场资金高度集中于电子化学品、靶材、光刻胶等半导体上游材料领域，赚钱效应驱动资金从AI等方向转移至此。
• AI算力产业链有新催化：谷歌选定三星合作研发下一代AI芯片，分析师看好光交换机（OCS）需求提升；同时，国内智算中心建设加速落地，液冷散热方案需求有望增长。
• 海外映射关注CPU产业链：隔夜美股半导体、AI相关公司大涨，逻辑是智能体（Agent）时代CPU需求激增，相关A股公司值得关注。

关键信息

1. 市场走势与情绪：

• 周四市场震荡调整，三大指数收跌，但午后指数快速反弹，缓和了悲观情绪。市场波动开始减缓，而非像之前一样一有外部冲击就集中抛售。
• 短线情绪反而升温，科技板块（尤其20cm个股）封板坚决，显示出资金坚定的做多决心。

1. 热点事件：

• 谷歌与三星合作AI芯片：谷歌计划让三星用2nm制程为其新一代张量处理器（代号“冰鱼”）代工部分组件，核心计算引擎仍由台积电1.4nm工艺制造。分析师指出，光交换机（OCS）是AI算力集群的必要选项，有望从试验性部署走向规模化商用，市场规模预计高速增长。
• 国产智算中心落地：由摩尔线程提供算力支持的无锡（惠山）国产智算中心一期正式点亮。政策推动下，智算中心建设加速，对液冷等低PUE方案需求提升。

1. 市场主线与题材：

• 科技板块（最强主线）：电子化学品、靶材、光刻胶等上游材料方向逆势走强，热度极高。资金从机器人、物理AI等非科技板块流出，集中攻击科技上游。
• 金属钼板块：SK海力士完成375层NAND闪存验证，因使用钼材料替代传统钨制作字线，性能更优。板块内上市公司有金钼股份、隆华科技等。
• 非科技板块：电力、煤炭等板块走弱，其他方向难以支撑，资金在科技股内部流转，削弱了非科技板块的吸引力。

1. 海外映射：

• 隔夜美股半导体（AMD、应用材料、英特尔等）及商业航天板块大涨。
• 核心逻辑：智能体（Agent）时代CPU从配角变核心，推理场景CPU耗时占比高，TrendForce数据显示每吉瓦所需CPU核心数激增。

潜在影响

• 对光通信行业：谷歌与三星的合作及AI集群扩张，将显著提升对光交换机（OCS）的需求。相关光器件、设备厂商有望受益于OCS市场的快速增长。
• 对芯片产业链：半导体上游材料（如钼靶材、光刻胶、电子特气等）的国产替代逻辑被市场强化，相关企业的关注度和业绩预期可能提升。
• 对液冷散热行业：随着国内智算中心建设加速以及PUE指标要求提高，液冷方案在数据中心的渗透率有望加速提升，利好液冷泵、液冷产线等相关厂商。
• 对CPU产业链：海外逻辑表明，AI推理对CPU的需求远超预期，这将强化市场对国产CPU（如海光信息）及相关芯片设计公司（如北京君正）的关注。

关注要点

• 科技股内部轮动：关注资金是否会从过于分散的上游材料方向收缩，高度（尤其是20cm个股）能否进一步提升，是判断行情持续性的关键。
• 光交换机（OCS）技术进展：关注OCS技术是否如分析师所言，能从试验性部署走向规模化商用，相关公司的订单和产品进展。
• 国产算力建设动态：关注无锡等国内容智算中心项目后续的招标、建设情况，以及对液冷、服务器等产业链的带动作用。
• 美股科技股映射：关注隔夜美股半导体、CPU相关公司的后续走势，其上涨逻辑（智能体时代CPU需求爆发）可能对A股相关板块形成持续催化。

关联个股

• 金属钼：金钼股份、隆华科技
• 光交换机（OCS）：太辰光（具备生产部分光无源器件能力）、罗博特科（旗下FiconTEC已取得OCS整线设备订单）
• 液冷散热：南方泵业（生产液冷泵）、鼎通科技（液冷产线扩产）、凯旺科技（拟切入液冷散热赛道）
• 半导体/CPU：海光信息、北京君正
• 半导体材料：鼎龙股份、金禄电子（在手订单充足）
• 其他：华大智造（回购股份）、芯联集成（合资建设车规级芯片项目）

【九点特供】谷歌选定三星合作研发下一代人工智能芯片，分析师看好OCS或成“必要选项”并有望从试验性部署走向规模化商用；无锡（惠山）国产智算中心一期正式点亮

九点特供

市场主线

周四市场震荡调整，三大指数集体收绿，创业板指数超1%。盘面上，半导体材料板块逆势爆发，靶材、光刻胶、电子特气方向均表现强势，有色金属板块同样表现活跃，此外化工股盘中走高，而物理AI概念则震荡下挫。指数层面，依然是受到了隔夜美股的影响，昨天早盘的分时几乎和美股是一个楔子刻出来的，甚至全A指数都到年线了，这是924以来的第一次。不过，午后回来则是和前一天截然相反，周三是快速向下，昨天则是快速向上反弹，虽然无法扭转最终下跌的结果，但至少缓和了市场的悲观情绪，也为尾盘的回升埋下了伏笔。整体来看，包括A股和美股在内的全球资本市场都或多或少受到了流动性收紧预期的影响，一方面是源于上周非农数据带来的美元利率扰动，将推动资金从新兴市场回落，另一方面就是最近多次提到的SpaceX这个巨型IPO产生的虹吸效应，并且A股自己后续也有长鑫、长存、宇树等多个大型IPO。不过昨天已经明显能感受到市场波动逐渐减缓，而不是像之前一旦外部冲击出现，就容易引发集中抛售与波动放大，并且晚间特朗普称取消打击伊朗行动。最后引用财通证券的一组数据，美股方面，虽然大型IPO上市当日的下跌概率相对更高，但次日便会开始企稳，第3日修复。综合影响有限。

题材上，虽然指数没能止住连日下跌的颓势，但短线情绪反倒是一天比一天坚决，像昨天逆势上涨的品种依然是电子化学品为代表的科技方向，而不是传统意义上的反指方向，举个更具体的例子，昨天创业板和科创板20cm涨停中有不少个股不仅是没有开板，甚至连撤单的情况都没，一定程度上能看出资金做多的决心，换个角度看，现在其实是个股在等指数企稳。

具体题材上，首先是科技板块，上游材料方向再次迎来加强，并进一步从电子化学品扩散至靶材、光刻胶等方向，午后走强的钼靶材虽然是以钼锝钨的逻辑，但金属钨相关个股也没受到太大影响，足见这一块的局部热度相当之高，而像AI这边，资金同样也是从海亮股份、博威合金等上游方向的标的切入，除了赚钱效应对资金的吸引外，更关键的还是昨天盘前提到的“主动性”，反观天娱数科这种抱团的产物到了一定的高度就会有局限性。对于今天而言，主要就看高度上能不能更进一步了，尤其是20cm方向，难点在于炒作的方向过于分散，就像昨天上午资金稍微往有色金属方向发散，和远气体和昊华科技就被资金给砸开了，毕竟之前也不是没出现过前一天十几个20cm首板在次日无一晋级的情况。其次是非科技板块，在电力和煤炭股相继走弱后，其余方向都支撑不起来，并且现在指数回调阶段，资金依然可以在科技股内部游走，进一步削弱了非科技板块的价值，所以昨天资金毫不犹豫的抛弃了机器人和物理AI板块，后续还是以低位轮动为主并等待电力和煤炭股的再一次走强。

龙头板块

金属钼

《科创板日报》11日讯，SK海力士已完成375层NAND闪存的生产验证，并正准备将其量产线转移至清州M15工厂。该产品计划在今年年底前正式量产。此次迭代最大的技术亮点，在于使用钼材料替代传统钨材料制作字线。在同等微缩尺寸下，钼的电阻更低，能够有效加快数据读写速度。板块内上市公司包括：金钼股份、隆华科技等。

热点前瞻

谷歌选定三星合作研发下一代人工智能芯片

由于芯片制造产能持续紧张，各大芯片企业纷纷寻求台积电以外的合作供应商。谷歌正考虑让三星电子承接其一款尖端新一代人工智能芯片的部分组件生产工作。知情人士表示，谷歌计划由三星采用2纳米制程工艺，代工生产新一代张量处理器的部分芯片。张量处理器是谷歌专为云数据中心打造的人工智能专用芯片。该芯片代号为“冰鱼”，目前规划为谷歌第十代张量处理器。两位知情人士表示，对于代号为“冰鱼”的新一代张量处理器，谷歌计划仍由台积电采用1.4纳米先进制程，负责制造芯片核心的计算引擎部分；而三星或将代工内存输入输出裸片。

光交换机OCS指的是基于全光信号的交换机设备，其工作原理是通过配置光交换矩阵，从而在任意输入和输出端口间建立光学路径以实现信号的交换。行业技术研究与落地实践验证，OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。开源证券通信首席分析师蒋颖指出，OCS或成必要选项，有望从试验性部署走向规模化商用。TPU和OCS存在一定的配比关系，判断OCS需求或随之提升。随着AI集群规模持续扩张，OCS有望逐步释放潜力并打开更大的市场空间。据CignalAI，2025年OCS市场由谷歌主导，总体市场规模约为4亿美元，2029年OCS市场规模将超过25亿美元，复合增长率达58%，高速增长主要源于谷歌AI算力需求不断提升。

$ ^{11} $ 太原光：公司的产品包括陶瓷插芯、光纤连接器、耦合器、光纤光栅等光器件以及光传感监测系统，公司表示OCS光交换机使用了光无源器件，具备生产其中部分光无源器件的能力。

罗博特科：公司旗下FiconTEC已经取得了两条OCS领域的整线设备订单，并已完成了首条OCS整线订单的交付确收。

无锡（惠山）国产智算中心一期正式点亮

据报道，在6月11日举行的2026长三角机器人及自动化展览会暨无锡具身智能机器人产业链伙伴大会上，由摩尔线程提供算力支持的无锡（惠山）国产智算中心一期正式点亮。同时，摩尔线程已在无锡落地工业具身智能创新中心。

2023年以来，国产算力及智算中心的发展受到了国家及地方政府的高度重视，一系列政策文件相继出台，旨在推动算力基础设施的高质量发展，加快智算中心的建设，并推动国产算力的发展。国金证券电力设备与新能源团队指出，数据中心在国家“双碳”目标战略框架下被赋予更高维度的绿色发展使命，大型数据中心PUE指标要求逐年提高，四部委联合提出到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以内、国家枢纽节点数据中心项目PUE不得高于1.2的目标，同时部分省市对不符合要求的低效数据中心提出了严格的改造或关停要求，可实现更低PUE的液冷方案在数据中心的应用渗透率有望加速提升。

南方泵业：公司PBEC永磁高效屏蔽泵主要适用于储能系统温控及数据中心液冷散热等对高可靠性、长寿命有较高要求的场景，并有生产液冷泵产品。

“鼎通科技：公司液冷产线已有2条正在运行中，另外根据市场需求及客户预测等信息，对于液冷产品今年共规划5条产线，目前正在有序的进行扩产中。

海外映射

GPU芯片公司AMD股价大涨7.97%，美银将AMD的目标股价上调至560美元，并将2030年服务器CPU市场规模预测上调至超过1700亿美元。智能体（Agent）时代CPU从配角变核心，推理场景CPU耗时占比达50%-90%，根据TrendForce每吉瓦所需CPU核心数从3000万激增至1.2亿。A股相关公司包括：海光信息、北京君正等。

九点·公告全知道

九点·数据分析

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