【研选•研报数据】保偏光纤是特种光纤的一种，CPO/NPO有望带动保偏光纤市场需求大幅增长；公司作为与......

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核心结论

• 保偏光纤：作为特种光纤的一种，在 CPO/NPO 等下一代通信技术驱动下，其市场需求有望迎来大幅增长。主要供应商及具备生产能力的国内厂商将获益。
• 鼎通科技：作为与全球连接器头部企业深度合作的 Cage 方案提供商，将显著受益于光模块功耗提升带来的液冷散热产业趋势。

关键信息

• 保偏光纤市场：
• 保偏光纤用于保证线偏振方向不变，提升相干信噪比，主要用于光纤陀螺、水听器等传感器及光纤通信系统。
• 根据 QYResearch 预测，2029 年全球保偏光纤市场规模将达到 4.5 亿美元。
• 方正证券认为，CPO/NPO 技术将带动保偏光纤需求大幅增长，且该产品毛利率较高（以长盈通为例，2023-25 年毛利率在 45%-52%之间）。
• 鼎通科技机会：
• 公司专注高速通讯连接器组件及汽车连接器组件。
• 国海证券刘熹认为，光模块放量带动需求，液冷升级驱动单价抬升，公司将率先受益。
• Cage 作为光模块的金属结构件，具备 EMI 屏蔽、散热等四大功能，需求量将与光模块出货量同步增长。
• 光模块功耗持续攀升（800G 达 15-25W，1.6T 达 32W），接近传统风冷极限，液冷成为必然趋势。

潜在影响

• 保偏光纤行业：CPO/NPO 技术的商业化落地，将为保偏光纤开辟全新的增量市场，改变其过去主要依赖军事、航天等领域的市场结构，带来显著的业绩弹性。
• 鼎通科技：随着 AI 对高算力需求的增长，光模块向 800G、1.6T 更高的速率演进迫在眉睫，功耗问题成为瓶颈。鼎通科技作为提供散热解决方案的关键供应商，其 Cage 产品的价值量和需求量有望在液冷趋势下得到双重提升。

关注要点

• 保偏光纤：
• CPO/NPO 技术的量产进度和市场渗透率。
• 光纤产品价格波动风险。
• 公司与下游客户合作关系的稳定性。
• 鼎通科技：
• AI 发展及下游需求受宏观经济影响的情况。
• 光模块液冷技术路线的发展和普及速度。
• 行业竞争格局的变化。

关联个股

• 保偏光纤：长盈通、长飞光纤、烽火通信
• 鼎通科技：鼎通科技

【研选·研报数据】保偏光纤是特种光纤的一种，CPO/NPO有望带动保偏光纤市场需求大幅增长；公司作为与全球连接器头部企业深度合作的Cage方案提供商，有望显著受益于光模块液冷产业趋势

数据研选

2026.06.10 07:19 星期三

【研选·大事件——读懂大市】

器

1、美方将阿里巴巴、比亚迪等列入“涉军”清单，外交部：敦促美方停止无理打压中企。业的正当合法权益。

2、未来五年新一代通信网预计将带动上下游总产出约7万亿元，拉动GDP增长约1.5个百分点。

3、两部门：到2026年底人形机器人等重点产品在一批代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，开启 $ ^{\circledR} $作业模式 $ ^{TM} $。

4、特朗普称美伊谈判进入“最后关头”。

5、博通、阿波罗、黑石集团成立战略平台，以加速超过20吉瓦的全球人工智能部署。

【研选·行业】

光纤|保偏光纤是特种光纤的一种，CPO/NPO有望带动保偏光纤市场需求大幅增长

保偏光纤是特种光纤的一种，使用保偏光纤能够保证线偏振方向不变，提高相干信噪比，以实现对物理量的高精度测量。保偏光纤主要应用于光纤陀螺，光纤水听器等传感器和DWDM、EDFA等光纤通信系统。光纤陀螺及光纤水听器等可用于军用惯导和声呐。

因此，保偏光纤主要用于航空、航天、航海等领域。根据QYResearch，预计2029年全球保偏光纤市场规模达到4.5亿美元。

方正证券安子超认为，CPO/NPO有望带动保偏光纤市场需求大幅增长，同时由于保偏光纤定价较高，利润率可观，例如长盈通2023-25年毛利率分别为52%、45%、47%。从市场格局来看，根据QYResearch，康宁、藤仓、长飞光纤为主要供应商。

从国内厂商来看，长盈通在基于保偏光纤生产的光纤陀螺环等产品上已有较为丰厚的生产经验；烽火通信的全资子公司锐光信通也具备保偏光纤的生产制造能力。安子超看好保偏光纤在CPO/NPO市场的放量，如长盈通、长飞光纤、烽火通信等。

风险提示：CPO/NPO量产不及预期；光纤价格波动；客户合作存在不确定性等。

【研选·公司】

鼎通科技|公司作为与全球连接器头部企业深度合作的Cage方案提供商，有望显著受益于光模块液冷产业趋势

①公司概况：鼎通科技专注研发、生产、销售高速通讯连接器及其组件和汽车连接器及其组件；

②看好理由：国海证券刘熹表示，光模块放量带动需求扩容，液冷升级驱动单价抬升，公司作为通讯连接器组件领先企业，有望率先受益；

Cage作为为光模块提供EMI电磁屏蔽、插拔限位固定、散热、接地防静电四大功能的金属结构件，需求量将随光模块出货量同步增长；

00G光模块单模块功耗约8~12W，800G模块功耗已攀升至15~25W，而1.6T原型模块功耗直逼32W，接近传统风冷系统散热极限，液冷散热逐渐成为必然选择；

公司作为与全球连接器头部企业深度合作的Cage方案提供商，有望显著受益于光模块液冷产业趋势；

③投资建议：刘赢预计公司2026-28年归母净利润分别为9.48/20.23/30.82亿元，同比分别增长294%/114%/52%；

鼎通科技-688668-(预测2026年报)

④风险提示：宏观经济影响下游需求，AI发展不及预期，市场竞争加剧。

营业成本(万元)

营业利润(万元)

利润总额(万元)

营业收入(万元)

净利润(万元)

股东净利润(万元)

每股收益(EPS)(元)

ROE(96)

市盈率(PE)

市净率(PB)

EV/EBITDA

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

净利率(%)

毛利率(%)