机构调研简报：鼎通科技

核心结论

鼎通科技当前AI算力相关订单需求持续饱和，核心业务112G高速连接器保持满产，224G产品已实现批量供货，液冷组件成为新增长点，相关产能将在二、三季度陆续投产。公司一季度毛利率、净利率双双提升，经营现金流同比大幅改善，回款质量显著好转。

关键信息

• 核心业务产能：112G高速连接器处于满产状态，公司通过产能调配保障交付；224G产品已完成主流客户认证并实现批量供货，后续将随产能释放持续扩大出货规模。
• 液冷组件进展：目前已有2条液冷产线正常运转，已完成小批量交付；基于市场需求和客户订单预测，计划年内新增5条液冷产线。
• 客户结构：I/O连接器产品客户涵盖安费诺、莫仕、泰克电子、立讯精密等。
• 一季度财务表现：毛利率、净利率分别提升3.19个百分点和3.63个百分点；经营现金流净额同比大增945.54%。

潜在影响

• AI算力持续高景气，公司作为上游连接器供应商，满产及新产能投放有望直接受益于下游需求增长。
• 液冷组件切入新赛道，若放量顺利，将打开第二成长曲线。
• 经营现金流大幅改善，显示公司回款能力增强，财务状况向好。

关注要点

• 224G产品后续出货规模及客户订单持续性。
• 液冷产线扩建进度及新客户导入情况。
• 毛利率、净利率能否在满产及规模效应下继续提升。
• 行业竞争格局及技术迭代对公司产品价格的影响。

关联个股

鼎通科技

【机构调研】AI算力相关订单需求持续饱和，这家公司核心业务112G高速连接器保持满产

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202606091936 聖明二

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①AI算力相关订单需求持续饱和，这家公司核心业务112G高速连接器保持满产，224G产品实现批量供货，液冷组件相关产能二、三季度将陆续投产；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

鼎通科技近期接待多批机构调研，公司一季度毛利率、净利率分别提升3.19个百分点和3.63个百分点，经营现金流净额同比大增945.54%，回款质量显著改善。

核心业务方面，112G高速连接器保持满产运行，224G产品已实现批量供货，AI算力相关订单需求持续饱和；液冷组件完成小批量交付，成为新业务增长点，相关产能将于二、三季度陆续投产。

目前公司I/O连接器产品以112G/224G系列为主，客户涵盖安费诺、莫仕、泰克电子、立讯精密等企业。当前112G高速连接器已处于满产状态，公司正通过产能调配持续保障交付；224G产品已完成主流客户认证并实现批量供货，后续将随着产能逐步释放持续扩大出货规模。

公司当前已有2条液冷产线在正常运转，基于对市场需求的深入分析以及对客户未来订单的预测，公司计划在今年内进一步拓展产能，目标新增布局5条液冷产线。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。