金融资讯简报

核心结论

• 特锐德发布全球首发AI算力中心“预制舱供电站”——“算电岛”，通过集成HVDC/SST技术实现交付周期缩短至150天，有望在未来3-5年迎来订单和业绩显著增长。
• 工程机械5月挖掘机销量同比增速超30%，内销和出口均加速，同时挖机、混凝土机械、起重机三大品类已进入提价通道，行业景气向上。

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关键信息

特锐德：算电岛重塑AI数据中心供电

• 产品发布：2026年6月6日，特锐德首发算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，针对AI数据中心节能、高可靠、快速投产需求，提供一体化能源枢纽解决方案。
• 技术架构：首创一体化220kV-800VDC全链路TPS供电架构，将传统土建和机电工程转为预制舱标准化工厂制造，整站交付周期仅150天（传统模式需12-18个月）。现场土建工作量减少70%，安装工作量减少80%。
• 核心组件：自研高压SST预计2027年内完成挂网示范，采用碳化硅高频拓扑，体积缩减60%，效率≥98.5%，支持60-100kW液冷算力机柜及未来MW级集群。
• 绿电消纳：TPS架构支持风电、光伏直连800V直流母线，绿电使用率可达85%-90%。
• 海外拓展：在中东非、中亚欧、东南亚等区域推进，已在阿曼、沙特及欧洲储能预制舱变电站项目取得进展。

工程机械：5月挖机销量同比增长36%

• 销量数据：2026年5月挖掘机销售2.48万台，同比增长36%。其中内销1.16万台，同比增长39%；出口1.32万台，同比增长34%。增速较4月（+30%）进一步提速。
• 头部公司动态：三一重工全球矿业大客户峰会获意向订单超百亿，签约订单突破50亿元；徐工机械国际客户节签订订单超10亿美元。
• 提价信号：三一起重机、徐工起重机宣布7月1日起提价2%-5%，此前挖机、混凝土机械已提价3%-5%，行业进入“价值竞争”阶段，有望支撑二季度毛利率。

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潜在影响

• 特锐德：AI算力中心快速建设需求爆发，模块化预制供电方案有望成为行业新标准，加速公司从传统电力设备向数据中心能源解决方案转型。海外电网及储能订单持续落地，形成新增长极。
• 工程机械：提价周期叠加内需复苏（基建、矿山）与出口高增，主机厂及零部件企业盈利弹性可期。存量设备机龄高、二手机出海加速出清，为后续新机置换提供支撑。

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关注要点

• 特锐德：高压SST挂网示范进展、算电岛商业化订单落地节奏、海外储能与变电项目持续拓展情况。
• 工程机械：提价执行落实效果、原材料成本波动、雅鲁藏布江等重大基建项目开工进展、全球金属价格对矿山机械需求的拉动。

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关联个股

• 特锐德（300001）：首发AI算力中心预制舱供电站，国信证券预计2026-2028年归母净利润14.9/19.9/22.8亿元。
• 三一重工（600031）：5月矿业订单超百亿，海外渠道强，产品力突出，华泰证券给予买入评级。
• 徐工机械（000425）：矿山机械布局完善，25年大型矿山合作不断落地，年内订单超10亿美元。
• 柳工（000528）：矿山机械产品线不断丰富。
• 恒立液压（601100）：工程机械核心部件龙头，受益行业整体回暖。

【风口研报·公司】这家公司首发AI算力中心“预制舱供电站”，集成HVDC/SST技术且交付周期缩短150天，有望在未来3-5年取得显著订单增长；5月这个机械品种销售同比超30%增速+价格进入上行通道

30%提速+价格进入上行通道

风口研报

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《风口研报》今日导读

1、特锐德（300001）：①公司首发算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”，直连110/220kV高压电井通过N路直流800V母线直供机房，匹配AI数据中心节能、高可靠、快速投产需求；②公司首创一体化220kV-800VDC全链路TPS供电架构，将传统现场土建和机电工程重塑为预制舱标准化工厂制造，整站交付周期缩短至150天，自研高压SST预计2027年内完成挂网示范运行；③除AIDC供电新场景外，公司海外电力设备布局也在加速推进，并在阿曼、沙特及欧洲储能预制舱变电站项目上取得进展，海外预制舱变电站项目多点开花；④国信证券王晓声预计公司2026-2028年实现归母净利润14.9/19.9/22.8亿元，同比增长20%/34%/14%，对应PE分别为28.3/21.1/18.5倍；⑤风险提示：下游AIDC、电网行业需求不及预期。

2、工程机械（徐工机械、恒立液压、山推股份）：①5月销售挖机2.48万台，同比增长36%，出口量1.32万台，同比增长34%；②华泰证券杨云逍认为，5月挖机整体销量较4月+30%的水平进一步提速，头部公司斩获意向订单超百亿；③年内挖机、混凝土机械、起重三大类均进入提价通道，有望对冲原材料成本上行带来的压力；④杨云逍看好头部工程机械主机厂以及核心零部件制造商，海外渠道强、产品力突出的三一重工，矿山机械产品布局完善、25年大型矿山机械合作不断落地的徐工机械，矿山机械产品线不断丰富的柳工，以及工程机械核心部件龙头恒立液压；⑤风险提示：汇率波动风险、提价执行落地情况不及预期。

1.

主题一

这家公司首发AI算力中心“预制舱供电站”，集成HVDC/SST技术且交付周期缩短150天，有望在未来3-5年取得显著订单增长

2026年6月6日，特锐德首发算力中心高压交直流预制舱供电站“算电岛”。

该方案将高压变压器、GIS、中压开关柜及母线、环网柜、SST、微机保护、控制通信等设备，在工厂内进行模块化设计、深度预制集成，为超高密度AI算力提供一体化、预制化能源枢纽供电解决方案。

国信证券王晓声认为，公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配全球AI数据中心对节能高效、高可靠性和快速投产的综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著订单和业绩增长。

同时，公司海外布局加速，电网输变电需求与AI数据中心发展进展构成新的业务催化。

王晓声预计公司2026-2028年实现归母净利润14.9/19.9/22.8亿元，同比增长20%/34%/14%，对应PE分别为28.3/21.1/18.5倍。

一、算电岛重塑AI算力中心供电架构，150天交付匹配智算中心扩容节奏

AI数据中心对供电系统提出更高要求，核心诉求集中在节能高效、高可靠性、快速投产和可扩展性。

公司首创一体化220kV-800VDC全链路TPS供电架构，将传统现场土建和机电工程转为预制舱标准化工厂制造，整站交付周期缩短至150天；根据公开信息，该方案相比传统变电站12-18个月建设周期，通过100%工厂预制和出厂全系统联调，现场土建工作量减少70%，安装工作量减少80%。这种“积木式”安装模式支持算力园区分批投产、弹性扩容及异地复用，更适配智算中心快速建设需求。

图1: 特锐德算电岛新品

图2: 特锐德算电岛新品

资料来源：公司官网，国信证券经济研究所整理

技术路径上，公司基于特来电碳化硅模块量产经验，实现算力供电技术从充电HVDC向算力中心HVDC转化，并直接向SST升级。公司自研高压SST预计2027年内完成挂网示范运行，可实现220kV高压直入、800V直流输出；依托碳化硅高频拓扑技术，体积缩减60%、毫秒级响应、效率≥98.5%，可适配60-100kW主流液冷算力机柜，并兼容未来MW级超高密AI算力集群升级需求。

二、绿电直连与海外电网共振，构筑中长期增长支撑

在新能源消纳方面，算电岛TPS供电架构搭载绿电直连、800V直挂储能、动态构网三大核心技术，风电、光伏新能源可直接并入800V直流母线，省去多级转换环节，实现新能源100%就地高效消纳，绿电使用率可达85%-90%。

除AIDC供电新场景外，公司海外电力设备布局也在加速推进。公司深耕中东非、中亚欧、东南亚及太平洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。此前，公司已在阿曼、沙特及欧洲储能预制舱变电站项目上取得进展，海外预制舱变电站项目多点开

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主题二

5月这个机械品种销售同比超30%提速+价格进入上行通道，分析师看好产业线齐全及全球市占

据工程机械协会，2026年5月销售挖机2.48万台，同比增长36%。其中国内销量1.16万台，同比增长39%；出口量1.32万台，同比增长34%。

图表1：5月挖机内销增速有所提升

图表2：5月挖机出口增速有所提升

资料来源：工程机械协会，华泰研究

资料来源：工程机械协会，华泰研究

华泰证券杨云逍认为，5月挖机整体销量同比+36%，较4月+30%的水平进一步提速。其中内销+39%，好于4月+35%的水平，中小挖增速提升明显。

头部公司看，5月三一举行全球矿业大客户峰会，全球700余位矿业巨头齐聚，一举斩获意向订单超百亿，签约订单突破50亿元；同期徐工举行第八届国际客户节，期间签订订单超10亿美元。

价格方面，三一起重机、徐工起重机先后宣布7月1日起提价，幅度2~5%，至此年内挖机、混凝土机械、起重三大类均进入提价通道，有望对冲原材料成本上行带来的压力。

杨云道看好头部工程机械主机厂以及核心零部件制造商，2026年工程机械有望演绎内外共振上行，未来雅鲁藏布江下游水电工程等重点基建项目的陆续落地开工、煤价企稳回升带来矿山需求的增长有望为挖机内需提供支撑，同时全球金属价格维持高位有望充分拉动海外矿山机械需求。

看好国产工程机械主机厂全球市占率的提升，海外渠道强、产品力突出的三一重工，矿山机械产品布局完善、25年大型矿山机械合作不断落地的徐工机械，矿山机械产品线不断丰富的柳工，以及工程机械核心部件龙头恒立液压。

图表5：重点公司推荐一览表

主要品类陆续提价，有望支撑盈利能力

年内挖机、混凝土机械、起重三大类均进入提价通道，有望对冲原材料成本上行带来的压力。龙头的表态也意味着行业有望从“以价换量”转向“价值竞争”，打破市场对于行业持续通缩的预期。此前5月三一、徐工、柳工陆续宣布旗下挖机产品提价，幅度3~5%，目前处于逐步落地阶段，有望为相关主机厂Q2毛利率提供支撑。

二、年内二手机出口持续快速增长，看好新机内需韧性

据海关总署，4月挖机二手机出口2.1万台，同比+58%，1~4月二手机累计出口7.4万台，同比+47%，整体延续了过去5年高增长的态势。25年二手机表观出口20万台，同比增长55%，有效加速国内存量设备出清。

当前国内挖机存量机龄仍处于2016年以来的高位区间，叠加二手机出海带来的置换空间，为内需复苏提供坚实支撑。