金融资讯简报

核心结论

海天瑞声作为本土AI数据头部服务商，在政府平台类业务显著起量的同时，前瞻布局具身智能数据赛道，已与国内头部具身厂商签署真机数据采集合约，有望开启新的增长曲线。

关键信息

• 2026年第一季度业绩表现：公司毛利率同比提升，高毛利的政府平台类业务本季度显著起量，前期G端市场布局进入收获期。
• 业务能力与资源：已形成覆盖数据采集、处理、标注、治理到应用落地的全链条能力体系，拥有覆盖全球300多个语种的多模态数据资源，累计服务全球上千家科技企业与科研机构。
• ToG可信数据空间突破：与国家级数据标注试点城市深度合作，提供全栈解决方案，开辟政务与公共数据新增长曲线。
• 全球化交付能力提升：东南亚数据交付基地完成产能爬坡，增强了全球化交付能力与竞争力。
• 具身智能数据赛道布局：公司高度看好该赛道，已组建专项团队加快业务落地。市场需求方面，国内外头部科技企业与本体厂商已启动规模化数据采购，需求覆盖真实场景交互数据、第一人称视角数据、UMI数据、仿真数据等。
• 最新订单进展：已与国内某头部具身厂商签署真机数据采集合约；同时与多家头部具身厂商、科技大厂及地方政府启动订单对接，正稳步推进样例数据方案的设计与落地。

潜在影响

• 具身智能数据作为新兴赛道，头部厂商已启动规模化采购，公司率先签约有望抢占市场先机，形成示范效应，带动后续订单增长。
• 政府平台类业务的起量，叠加高毛利率特征，有望持续改善公司盈利结构，成为稳定的业绩支撑。
• 全球化交付能力的提升有助于公司扩大海外客户服务范围，增强抗风险能力与市场竞争地位。

关注要点

• 与头部具身厂商签署的真机数据采集合约后续执行情况及收入贡献。
• 与其他科技大厂、地方政府的订单对接能否快速转化为合同，推动样例数据方案落地。
• 政府平台类业务的可持续性及毛利率水平能否维持。
• 东南亚交付基地产能利用率的提升速度及对整体交付效率的实际改善效果。

关联个股

• 海天瑞声（+10.88%）

【机构调研】这家本土AI数据头部服务商已与具身厂商签署 真机数据采集合约

风口研报

2026.06.08 19.30 星期一

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调研要点：

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①这家本土AI数据头部服务商政府平台类业务显著起量，公司前瞻布局具身智能数据赛道，已与具身厂商签署真机数据采集合约；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

海天瑞声于6月7日接待多家机构线上调研，随着公司前期在G端市场的全面布局进入收获期，2026年第一季度公司毛利率同比提升，高毛利的政府平台类业务在本季度显著起量。

公司已形成覆盖数据采集、处理、标注、治理到应用落地的全链条能力体系，拥有覆盖全球300多个语种的多模态数据资源，累计服务全球上千家科技企业与科研机构。

作为国内AI数据服务头部企业，ToG可信数据空间业务实现突破，与国家级数据标注试点城市深度合作，提供全栈解决方案，开辟政务与公共数据新增长曲线。此外，公司东南亚数据交付基地完成产能爬坡，全球化交付能力与竞争力提升。

调研过程中，公司表示，公司高度看好具身智能数据这一新兴赛道，已将其作为战略重点进行前瞻布局，并组建了专项团队加快业务落地。

从市场需求看，国内外头部科技企业与本体厂商已启动规模化数据采购，需求覆盖真实场景交互数据、第一人称视角数据、UMI数据、仿真数据等。

目前，公司已与国内某头部具身厂商签署真机数据采集合约，并与多家头部具身厂商、科技大厂及地方政府启动订单对接，正稳步推进样例数据方案的设计与落地。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。