低空经济题材简报

核心结论

低空经济已被2026年政府工作报告定位为“新兴支柱产业”，政策端“十五五”规划纲要从法规、装备、设施等多维度系统布局，央企业也明确将其作为培育新质生产力、开辟增长“第二曲线”的抓手。在应用侧，低空物流凭借时效与覆盖优势成为核心商业化场景，随着无人机/eVTOL性能突破及快递、即时配送市场扩容，渗透率提升空间广阔。产业链整体有望在“十五五”期间迎来发展机遇期，建议聚焦运营场景及关键装备环节。

关键信息

1. 定义与范围：低空经济指在垂直高度1000米以下（必要时延伸至3000米）的空域内，以民用有人/无人驾驶航空器为载体，由多场景飞行活动牵引的综合性经济形态，突出跨界融合特征。传统通用航空（固定翼飞机、直升机）为基础支撑，新兴通用航空（无人机、eVTOL）拓展了应用边界。

1. 政策要点：“十五五”规划纲要从六方面发力：推进健康有序发展、拓展低空消费、提升空域精细化管理、推进新兴领域立法、攻关关键装备技术、加快基础设施建设。央企专题会则强调加大投资（长期资本、战略资本、耐心资本）、开放应用场景、加强技术攻关、推动基础设施协同布局。

1. 应用场景：低空物流是核心商业化场景之一，在“急难险贵”场景中具备显著时效与覆盖优势。快递、即时配送市场持续扩容，无人机配送渗透率提升空间广阔。当前无人机/eVTOL性能已可实现末端、支线场景落地，正向干线突破。

潜在影响

• 低空经济从“产业门类”升级为“经济形态”，将带动航空器制造、空管系统、配套基础设施（起降场、能源、信息网络）全链条发展。
• 央企业以长期资本切入，有望加速产业集群形成，并推动低空消费新业态（如物流、巡检、旅游观光）规模化。
• 技术攻关方向（电推进、混合动力、智能飞行）可能催生新的核心零部件需求，对电驱及电池企业形成拉动。

关注要点

• 政策落地节奏：空域管理改革细则、适航审定能力建设进展、低空经济立法进度。
• 技术突破：大载重固定翼无人机、长航程垂直起降航空器（eVTOL）的适航取证及量产进度。
• 运营数据验证：重点城市低空物流航线开通数量、无人机配送订单量增长趋势。
• 央企及相关上市公司在低空装备、电驱系统、基础设施环节的订单与合作动态。

关联个股

• 三瑞智能 +2.44%：自2019年布局eVTOL动力系统产品，提供缩比模型及研发样机电动动力系统。
• 卧龙电驱 -1.60%：国内航空电驱领先企业，形成“3+1”产品布局（小/中/大功率驱动产品+适航标准），小功率已向物流无人机企业供样，中功率与主流eVTOL制造商技术沟通中。

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题材解读

低空经济指在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主要载体，以多场景飞行活动为牵引的综合经济形态。2026年政府工作报告将低空经济定位为“新兴支柱产业”。从通用航空到低空经济是从产业门类至经济形态的概念提升。低空经济是以传统通航与新兴通航飞行活动为牵引，辐射带动相关产业融合发展的综合性经济形态，突出了跨界融合特征。其中，传统通用航空主要依托固定翼飞机、直升机等有人驾驶航空器开展飞行活动，构成当前阶段低空经济的基础支撑；新兴通用航空则以无人机、eVTOL等新型航空器为载体，拓展了应用场景与发展边界。

政策上，“十五五”规划纲要从多维度为行业构建了系统性的发展蓝图：明确提出要推进低空经济健康有序发展、积极拓展低空消费市场，同时通过空域精细化管理、新兴领域立法、关键装备技术攻关与基础设施建设，破除行业发展的核心瓶颈。

“十五五”规划纲要-低空经济

发展 监管 法规 装备 设施

①推进低空经济健康有序发展 ②积极拓展低空消费 ③提升低空空域管理精细化水平，加强适航审定能力建设，强化低空飞行安全保障 ④推进低空经济等新兴领域立法 ⑤加快大载重固定翼无人机、长航程垂直起降航空器等新型低空装备研制，突破智能飞行、电推进和混合动力系统等关键技术 ⑥加快低空基础设施建设，推动低空基础设施建设。

中央企业低空经济产业发展专题推进会

发展 投资 场景 装备 设施

①是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要 ②加快打造具有国际竞争力的低空经济产业集群 ③加大投资力度，当好发展低空经济的长期资本、战略资本、耐心资本 ④进一步开放应用场景，联合产业链上下游共同培育低空消费新业态，不断凝聚低空经济产业发展合力，推动低空经济产业发展提质加速 ⑤加强关键核心技术攻关，提升行业共性技术供给能力，加快低空航空装备创新迭代 ⑥推动低空基础设施与能源、信息等基础设施协同布局、有机衔接，与城市应用场景更加精准适配，发展面向未来的低空智能网联系统

财通证券指出，应用场景上，低空物流是低空经济核心商业化场景之一，在“急难险贵”场景具备显著时效与覆盖优势，主要需求端快递、即时配送市场持续扩容，无人机配送渗透率提升空间广阔。当前无人机/eVTOL性能已有望实现末端、支线场景落地，并正向干线突破。低空经济受政策加持、技术突破推动，在“十五五”期间或迎发展机遇期。低空运营场景是产业链发展的牵引，当前场景多点开花，各赛道成长空间广阔，建议聚焦产业链机遇。

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相关上市公司

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三瑞智能：自2019年以来，公司积极布局eVTOL动力系统产品，为客户提供缩比模型、研发样机的电动动力系统产品。

卧龙电驱：在航空电驱动及控制领域处于国际一流水平。自2019年开始致力于开发航空电驱动力系统产品，逐渐形成了“3+1”的产品布局，即小、中、大三个功率等级的驱动产品及一个适航标准。小功率指2kW~30kW产品，主要应用于工业无人机及1~2座eVTOL，已开始向国内主流物流无人机企业小批量供样；中功率产品以50kW~175kW为主，4座载人eVTOL为主要应用，与国内主流eVTOL制造企业均有技术沟通，相关研发项目正在进行中；大功率是200kW至1MW以上，应用于十几座到几十座的支线飞机，目前以预研为主。