Message Detail
财联VIP专栏【风口研报·洞察】触觉感知有望打通物理AI“最后一厘米”，电子皮肤在整机放量、数据工厂建设和产品降本三......
AI Report
AI 简报
好的，这是为您整理的中文 Markdown 简报。
---
金融资讯简报
核心结论
本期研报核心聚焦两大方向：一是海外流动性收紧预期对A股的影响，二是电子皮肤（触觉感知）在物理AI领域的关键作用。市场整体呈现上有顶、下有底的震荡格局，投资者可重点关注煤炭、存储及机器人方向的潜在机会。电子皮肤行业在整机放量、数据工厂建设和产品降本三重驱动下，正处于从0到1向1到N过渡的核心窗口期，市场空间广阔。
关键信息
- 宏观策略：美国非农数据超预期导致美元利率扰动，海外流动性收紧预期升温。海外利率风险主要通过两条路径影响A股：一是美债收益率飙升重塑全球资金流向，可能导致资金从新兴市场回流；二是费城半导体暴跌对A股算力链形成短期情绪压制，但A股科技的核心独立逻辑并未破坏。
- 电子皮肤：兴业证券指出，电子皮肤是机器人感知环境和完成任务的基础，有望打通物理AI的“最后一厘米”。触觉手套方案提供了新的产业化路径。测算显示，全球人形机器人电子皮肤市场规模有望从2025年的约2.61亿元提升至2030年的约190亿元，复合增速约136%。
- 重点公司研报摘要：
- 亚翔集成 (603929)：作为美光核心承包商，参与其新加坡HBM厂总包建设，并有望参与美国扩产项目，打开订单与盈利空间。预计2026-2028年年均归母净利润可达21亿元。
- 潞安环能 (601699)：煤炭行业周期性回暖，公司作为纯煤标的，业绩对煤价敏感度高。公司持续获取煤炭资源，预计2026年归母净利润同比增长237.1%。
- 恒勃股份 (301225)：汽摩进气系统龙头，与DMI合作聚焦PEEK加工，卡位人形机器人PEEK细分赛道，PEEK量产在即。
- 石英股份 (603688)：半导体材料通过多家海外设备商认证，石英纤维布（Q布）专用材料产线预计2026年底投产，有望带来新增长。
潜在影响
- 市场情绪与资金流向：海外流动性收紧预期可能加剧A股市场波动，尤其在外部冲击发生时，可能引发集中抛售。但重大IPO前后窗口，市场或仍保持一定韧性，整体系统性风险概率有限。
- 产业链机遇：电子皮肤的产业化进程将直接利好相关产业链公司，特别是具备批量出货、柔性材料基础和下游头部客户合作的企业。煤炭板块受益于厄尔尼诺、AI用电和安监收紧三重催化，仍有上行空间。存储和机器人方向则与IPO巨头产业链关联度高。
- 公司影响：亚翔集成有望深度受益于美光全球扩产计划；潞安环能业绩弹性大，煤价上涨将直接增厚利润；恒勃股份和石英股份的PEEK和新材料业务将为公司开辟第二增长曲线。
关注要点
- 海外利率变动：关注美国非农、CPI等关键经济数据对美联储货币政策预期的影响，以及美债收益率和美元指数的走势。
- 机器人产业链进展：关注人形机器人整机出货量、数据工厂建设进度以及电子皮肤降本情况，这些都是行业从1到N过渡的关键。
- 重点公司订单与产能：关注亚翔集成新增订单情况；潞安环能煤价走势和产量释放；恒勃股份PEEK产能建设与客户进展；石英股份半导体及新材料业务认证与投产进度。
关联个股
- 电子皮肤：福莱新材、汉威科技、晶华新材、日盈电子、天安新材
- 半导体/存储：亚翔集成 (603929)
- 煤炭：潞安环能 (601699)
- 机器人/PEEK：恒勃股份 (301225)
- 石英材料：石英股份 (603688)
- 陶瓷器件：科翔股份、旭光电子、国瓷材料
Content
正文
【风口研报·洞察】触觉感知有望打通物理AI“最后一厘米”，电子皮肤在整机放量、数据工厂建设和产品降本三重驱动下，行业仍处于从0到1向1到N过渡的核心窗口；海外流动性
收紧预期或如何影响A股
微信扫码
大V实盘 视频直播 海量资讯
cset.cnthesims.com
一手资讯 同步更新 全网最全最真
2026.06.07 21:58 星期日
| 《风口研报》6月7日要点 | 《风口研报》6月7日要点 | 《风口研报》6月7日要点 |
|---|---|---|
| 行业/公司 | 评级机构 | 核心逻辑 |
| 亚翔集成603929 | 国盛证券 | ①美光自2025年起大力布局新加坡区域产能，公司作为其核心承包商参与新加坡HBM厂总包建设。累计取得人民币1071-1285亿元）规模案量；②美光规划建设4座大型晶圆厂，以将其美国制造的先进DRAM产量提升至总产量的40%，公司有望陆续参与美国美光扩产项目，进一步打开订单与盈利上修空间；③国盛证券何亚轩预计公司2026-2028年年均归母净利润可达21亿元，近期回调后估值已极具性价比，当前市值PE仅17倍，安全边际充足。 |
| 潞安环能601699 | 开源证券 | ①2025年煤炭经历周期性触底反弹，下半年“查超产”带来煤价抬升。2026年印尼限产、美伊冲突等外部因素影响进口煤供给，煤炭价格逐步提升；②开源证券王高展看好公司作为纯煤标的，公司煤炭业务营收占比高、定价机制较灵活，约40%的唤吹煤长协采用“锁量不锁价”模式，另约40%现货煤量可随行就市，业绩对煤价变化的敏感度高；③近年来公司持续推进资源接续，2024年以121.26亿元竞得襄垣县上马区块煤炭探矿权，资源量8.2亿吨，2026年3月以82.22亿元竞得襄垣县苏村区块煤炭探矿权，资源量4.92亿吨；④开源证券王高展预计公司2026-2028年实现归母净利润37.59/41.21/46.85亿元，同比增长237.1%/9.6%/13.7%，对应PE分别为15.4/14.0/12.3倍。 |
| 陶瓷器件（科翔股份、旭光电子、国瓷材料） | 方正证券 | ①陶瓷封装为电子芯片提供保护的气密性封装技术，相较于成本更低的塑料封装，它性能更优但价格更高；相较于金属封装，它具有天然的绝缘优势；②英伟达新一代芯片的功耗已分别达到2850-3000W，传统的环氧树脂PCB在高温下易发生融化、翘曲，当前的技术路线是在HDI板中采用PCB与陶瓷基板的混压方案；③方正证券赵璐认为，未来随芯片功耗提升，这一比例预计将逐步增加，看好陶瓷基板/管壳在光通信中的应用及投资机会。 |
| 恒勃股份301225 | 财通证券 | ①公司作为汽摩进气系统龙头，主业产品矩阵不断完善，全球化布局增强客户粘性，未来持续为业绩增长提供增量订单；②公司与合作方DMI成立合资公司聚焦peek加工进行合作，DMI的peek产品在机器人等多个领域已得到应用；③财通证券吴晓飞认为，双方在客户响应效率和降本层面具备天然优势，卡位人形机器人peek细分赛道，未来产能建成并释放有望贡献显著增量；④吴晓飞看好公司汽摩进气系统业务稳中有升，PEEK量产在即，预计2026-28年实现归母净利润1.54/1.83/2.21亿元，同比增长12.9%/18.7%/20.7%，对应PE为63.8/53.8/44.5倍。 |
| 石英股份603688 | 国金证券 | ①2026年全球半导体石英材料市场约49亿美元，公司半导体材料已通过TEL、LAM、AMAT等海外设备商认证，石英材料已在国内头部存储晶圆制造企业完成12英寸晶圆制造全部工艺测试并通过认证；②公司面向光纤行业提供高纯延长管、把手棒、炉芯管等全系列配套材料，深度绑定国内外头部光纤光棒企业，目前正通过子公司推进新产线建设，预计2026年底建设完成；③公司依托高纯石英优势推出石英纤维布（Q布）专用材料，全资子公司天水太平洋新材料有限公司已布局Q布专用材料生产线，预计2026年底投产；④国金证券李阳预计公司2026-2028年实现归母净利润3.4/7.0/10.5亿元，同比增长121%/107%/50%，对应PE分别为106.2/51.2/34.2倍。 |
山
宏观策略·机构观点
海外流动性收紧预期或如何影响A股
微信扫码
cset.cnthesims.com
大V实盘 视频直播 海量资讯作文免费看
一手资讯 同步更新 全网最全最真最快最及时
本周五美股科技板块出现大幅下跌，核心原因在于非农数据带来的美元利率扰动。
中泰证券策略认为，海外利率风险上升或通过两个方向影响A股：第一，美债收益率飙升重塑全球资金流向。美元资产吸引力增强，将推动资金从新兴市场回流。外资持有A股流通市值相较港股，承压有限。
第二，海外科技映射：费城半导体暴跌对A股算力链形成短期情绪压制，但A股科技的核心独立逻辑并未破坏。
近期市场波动显著加剧，当前市场结构层面的脆弱性值得关注，一旦外部冲击出现，就容易引发集中抛售与波动放大。
但当前重大IPO前后窗口市场或仍保持一定韧性，出现特别大级别系统性风险的概率整体有限/整体或呈现上有顶、下有底的震荡格局。当前可重点关注以下几个方向：
是厄尔尼诺+AI用电+安监收紧三重催化，煤炭或仍有一定空间；
二是科技板块中与IPO巨头产业链关联度较高的存储、机器人方向。
电池/电力设备，伊朗局势引发的全球能源安全焦虑将加速各国绿电投资，叠加
川
电子皮肤 | 触觉感知打通物理AI最后一厘米
公开表示：“未来半导体制造将越来越依赖机器人和人工智能。”同时其进一步强调，将与韩国制造企
、PhysicalAI（物理AI）应用到制造业体系中。
兴业证券指出，电子皮肤能够感知压力、温度、湿度等多种物理量，是机器人感知环境和完成任务的基础，有望打通物理AI的
| 微信扫码 | 大V实盘 视频直播 海量资讯作文免费看 |
|---|---|
| cset.cnthesims.com | 一手资讯 同步更新 全网最全最真最快最及时 |
质量真机数据成本高、采集慢。触觉手套方案提供了新的产业化路径，可同步采集视觉、语言、动作和触觉信息，并更贴近人类真实操作。
市场空间方面，兴业证券测算，2025年全球人形机器人出货量约1.7万台，预计2030年提升至122.1万台，对应市场规模约1463亿元。电子皮肤当前主要应用于灵巧手，未来有望逐步从手部向全身覆盖。
按照人形机器人本体电子皮肤与数采中心触觉手套两部分测算，全球人形机器人电子皮肤市场规模有望由2025年的约2.61亿元提升至2030年的约190亿元，2025-2030年复合增速约136%。在整机放量、数据工厂建设和产品降本三重驱动下，行业仍处于从0到1向1到N过渡的核心窗口。
竞争格局上，海外传统传感器企业在柔性传感器、触觉阵列等领域积累较深，但国内企业在人形机器人应用侧布局积极，新锐玩家持续涌现。具备批量出货能力、柔性材料基础、传感器制造能力以及下游头部客户合作的公司，有望在电子皮肤国产化和人形机器人产业链放量中获得更多补位机会。
A股相关公司：福莱新材、汉威科技、晶华新材、日盈电子、天安新材等。
川
风口研报·数据雷达
| 2026年06月05-07日研报雷达 | 2026年06月05-07日研报雷达 | 2026年06月05-07日研报雷达 |
|---|---|---|
| 类型 | 标的 | 研报标题 |
| 上调评级 | 瀚蓝环境 | 收购粤丰少数股权草案发布，交易完成后公司归母净利润规模将再上台阶 |
| 下调评级 | 无 | |
| 关键词“拐点” | 翔宇医疗 | 2025年年报及2026年一季报点评：业绩拐点已现，新品打开增长空间 |
| 关键词“拐点” | 电子设备 | 电子行业专题报告：重视硅片板块：站在新一轮上行周期拐点电子 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 上海电气 | 上海电气深度报告：国内综合装备制造龙头，唯一重型燃机出海主机厂 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 石英股份 | 锚定半导体材料、光纤材料快车道 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 科达利 | 科达利深度报告：锂电池精密结构件行业龙头，多产品多维度深度布局机器人业务 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 天华新能 | 氢氧化锂龙头，深度绑定大客户，锂资源加速布局 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 时代电气 | 时代电气深度报告：全球轨交牵引变流龙头，轨交装备与IGBT双轮驱动 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 川投能源 | 水文与投产共振，分红与成长同频 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 医药生物 | 华创医药投资观点&研究专题周周谈：第177期：脑机行业近况更新 |
| “新财富分析师”最新深度研报跟踪 | 电气设备 | AIDC电源系列02：SOFC主电源逻辑明朗，产业加速步入上行期 |
| 首次覆盖 | 上海电气 | 上海电气深度报告：国内综合装备制造龙头，唯一重型燃机出海主机厂 |
| 首次覆盖 | 石英股份 | 锚定半导体材料、光纤材料快车道 |
| 首次覆盖 | 强一股份 | 国产品圆测试探针卡稀缺龙头，高端化与国产替代共振打开成长空间 |
| 首次覆盖 | 渤海租赁 | 首次覆盖报告：去芜存菁，聚焦长空 |
| 首次覆盖 | 科达利 | 科达利深度报告：锂电池精密结构件行业龙头，多产品多维度深度布局机器人业务 |
| 首次覆盖 | 天华新能 | 氢氧化锂龙头，深度绑定大客户，锂资源加速布局 |
| 首次覆盖 | 恒勃股份 | 汽摩进气系统龙头，卡位机器人PEEK核心环节 |
| 首次覆盖 | 时代电气 | 时代电气深度报告：全球轨交牵引变流龙头，轨交装备与IGBT双轮驱动 |
| 首次覆盖 | 航发动力 | 两机龙头启新程，民机、燃机打开新空间 |
| 首次覆盖 | 川投能源 | 水文与投产共振，分红与成长同频 |
| 首次覆盖 | 骄成超声 | 超声设备平台型龙头，多点开花需求强劲 |
| 近一周公司机构关注度（按研报篇数排序） | 近一周公司机构关注度（按研报篇数排序） | 比亚迪（10）>东鹏饮料（6）>兖矿能源（6）>金戈新材（3）>永太股份（3） |
| 近一周行业机构关注度（按研报篇数排序） | 近一周行业机构关注度（按研报篇数排序） | 信息技术（145）>电子设备（124）>金融（112）>基础化工（108）>医药生物（101） |
| 今日热门研报TOP5 | 今日热门研报TOP5 | 今日热门研报TOP5 |
| 1 | 国投证券林荣雄：科技的卖点：第一个顶部（新上榜） | 国投证券林荣雄：科技的卖点：第一个顶部（新上榜） |
| 2 | 申万宏源研究赵伟：AI“泡沫”走到了哪一步？——“AI泡沫指南”系列 | 申万宏源研究赵伟：AI“泡沫”走到了哪一步？——“AI泡沫指南”系列 |
| 3 | 华泰证券张继强：叙事称重，结构制胜——2026年中资产配置展望 | 华泰证券张继强：叙事称重，结构制胜——2026年中资产配置展望 |
| 4 | 国泰海通郑雅斌：国泰海通量化选股系列（四）——如何构建低波策略（新上榜） | 国泰海通郑雅斌：国泰海通量化选股系列（四）——如何构建低波策略（新上榜） |
| 5 | 华泰证券：5月非农再超预期验证就业需求旺盛（新上榜） | 华泰证券：5月非农再超预期验证就业需求旺盛（新上榜） |
| 编辑整理：财联社 | 编辑整理：财联社 | 编辑整理：财联社 |
Image
拼接预览
