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金融资讯简报

核心结论

1. 石英股份（603688）成长动能明确：公司已突破半导体石英材料的海外设备商认证壁垒，并布局光纤套管及石英纤维布（Q布）等新业务。随着2026年多个产能扩张项目投产，公司有望摆脱光伏周期影响，重回高速增长轨道。
2. A股短期或进入调整期：多家券商认为，6-7月A股市场可能呈现拉锯调整格局，科技股波动将显著增加。在产业趋势未变的前提下，短期调整被视为布局良机。

关键信息

• 石英股份（603688）
• 市场空间：2026年全球半导体石英材料市场预计约49亿美元。
• 认证壁垒：半导体材料已通过东京电子（TEL）、泛林半导体（LAM）、应用材料（AMAT）等海外设备商认证。使用自产高纯石英砂生产的扩散炉管系列材料，已在国内头部存储晶圆制造企业完成12英寸晶圆制造全部工艺测试。
• 产能扩张：
• 光纤套管：通过子公司推进新产线建设，预计2026年底完成。
• 石英纤维布（Q布）：全资子公司天水太平洋新材料有限公司已布局专用材料生产线，预计2026年底投产。
• 业绩预测：国金证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.4亿、7.0亿、10.5亿元，同比增长121%、107%、50%。
• 市场策略
• 申万宏源证券：A股6-7月可能是拉锯调整期。短期科技股波动增加，但中期依然看好AI产业趋势。关注业绩增长+合理估值的板块（如新消费、出口链Alpha、景气周期）。
• 东吴证券：市场容错率下修，参与难度提升。AI产业趋势未放缓，短期调整可能是“假摔”，调整后可回补龙头品种。关注优质红利股和泛能源中受益于新叙事的标的。

潜在影响

• 对石英股份：若产能顺利投产并消化，公司将成功开辟光纤、半导体及高端复合材料新市场，显著提升盈利能力和抗周期能力，巩固其在石英材料领域的领先地位。
• 对A股市场：科技股波动加大可能导致短期市场风险偏好下降，资金可能流向高股息等防御性板块。但中长期看，AI产业链的产业趋势支撑依然坚实，调整或为资金提供更好的入场时机。

关注要点

1. 石英股份产能投产进度：光纤套管和Q布生产线能否按计划在2026年底完成建设并投产，是未来业绩兑现的关键。
2. 下游需求变化：半导体行业景气度、光纤市场需求以及高端复合材料（Q布）的客户拓展情况。
3. 市场情绪与资金动向：关注6-7月A股市场波动率变化，以及科技板块调整后的资金回补情况。特别是6月18日美联储议息会议对市场风险偏好的影响。
4. 产业趋势验证：关注AI商业化能力的进展，这是判断科技股行情持续性的重要信号。

关联个股

• 石英股份（603688）

【风口研报·公司】半导体石英材料+光纤套管+Q布材料，这家公司已通过TEL、LAM、AMAT等海外设备商认证，2026年多个产能扩张项目投产；周策略：科技股波动增加，A股

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《风口研报》今日导读

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1、石英股份（603688）：①2026年全球半导体石英材料市场约49亿美元，公司半导体材料已通过TEL、LAM、AMAT等海外设备商认证，石英材料已在国内头部存储晶圆制造企业完成12英寸晶圆制造全部工艺测试并通过认证；②公司面向光纤行业提供高纯延长管、把手棒、炉芯管等全系列配套材料，深度绑定国内外头部光纤光棒企业，目前正通过子公司推进新产线建设，预计2026年底建设完成；③公司依托高纯石英优势推出石英纤维布（Q布）专用材料，全资子公司天水太平洋新材料有限公司已布局Q布专用材料生产线，预计2026年底投产；④国金证券李阳预计公司2026-2028年实现归母净利润3.4/7.0/10.5亿元，同比增长121%/107%/50%，对应PE分别为106.2/51.2/34.2倍；⑤风险提示：产能扩张不及预期或下游需求波动。

2、周策略：①申万宏源证券：科技股波动增加，A股6-7月可能是拉锯调整期；②东吴证券：目前市场容错率下修、参与难度提

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半导体石英材料+光纤套管+Q布材料，这家公司已通过TEL、LAM、AMAT等海外设备商认证，2026年多个产能扩张项目投产

AI需求正在推动半导体行业进入新一轮增长阶段，WSTS预计2026年全球半导体市场规模9755亿美元、同比增长26.3%；结合行业及测算，2026年全球半导体石英材料市场约49亿美元。

国金证券李阳最新覆盖石英股份，公司产品覆盖光源、光伏、光纤、光学及半导体等领域，包括高纯石英砂、石英管（棒）、大口径石英扩散管、石英筒、石英锭、石英板及多种石英器件。目前，公司正从光伏周期影响中逐步走出，锚定半导体材料快车道。

除半导体材料外，公司面向光纤行业提供高纯延长管、把手棒、炉芯管等全系列配套材料，并推出石英纤维布（Q布）专用材料，预计公司光纤套管和Q布新增产能投放将贡献增量。

李阳预计公司2026-2028年实现归母净利润3.4/7.0/10.5亿元，同比增长121%/107%/50%，对应PE分别为106.2/51.2/34.2倍。

来源：公司年报、国金证券研究所

一、半导体石英材料认证壁垒高，自制砂突破加速自主可控

半导体用石英制品进入主流供应体系通常需要通过设备厂商或晶TEL圆制造厂商直接认证，认证流程复杂、周期较长，是产品能

图表22：公司半导体石英材料认证情况（不完全）

二、光纤套管与Q布材料多点推进，光纤半导体板块构筑增长引擎

光纤用石英材料主要包括光纤预制棒、光纤拉丝靶材、光纤辅助材料等，其中光纤级石英套管作为RIC工艺预制棒制成中的基础材料，具备高纯度、低羟基特性，长期依赖贺利氏等海外企业，国产替代有望加速。

16: 高纯石英材料在光纤领域的应用

公司面向光纤行业提供高纯延长管、把手棒、炉芯管等全系列配套材料，深度绑定国内外头部光纤光棒企业。2025年，公司在大尺寸炉芯管、高端套管、衬管方面取得关键突破，性能达到国际先进水平。当前公司光纤套管产能相对有限，正通过子公司推进新产线建设，预计2026年底建设完成，届时供应能力有望提升。

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周策略：科技股波动增加，A股6-7月可能是拉锯调整期

加大，尤其是周五美国劳工统计局披露非农数据，5月非农就业人数净+17.2

当日纳斯达克指数下跌4.18%。

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一、申万宏源证券：科技股波动增加，A股6-7月可能是拉锯调整期

结构性行情持续深化、分化加剧，其他方向提前调整。市场波动率可能提升，上行波段拥抱正循环，调整波段也需警惕负循环。后续需关注的事件窗口：

6月18日美联储议息，将是沃什货币政策立场的关键验证期。后续国内存储龙头上市，可能构成短期资金供需扰动的窗口。A股6-7月可能是拉锯调整期，先蓄力再突破。

短期，海外科技股的波动增加，国内科技相对性价比担忧升温，行业ETF和单一赛道主动公募边际定价的行情，潜在波动率较高。6-7月可能是科技波动放大的窗口。中期依然看好AI产业趋势主战场，继续关注，光通信、PCB、存储、储能、燃机、算电协同。

寻找业绩增长+合理估值的方向(剔除基数原因后2026年15%增长+PE估值30倍以内)，重点方向集中在新消费、出口链Alpha和景气周期。

二、东吴证券：目前市场容错率下修、参与难度提升

短期看相比4月-5月上旬的主升阶段，目前市场容错率下修、参与难度提升，投资者加减仓动作也变得谨慎，本周五非农公布前后，中、日、韩、美科技股均出现明显的调整。

加息预期前置并非科技行情见顶的充分条件，目前AI产业趋势没有放缓的信号，不能左侧预判中期顶部，且一旦积极的信号出现、资金的定价会非常迅速，那么短期因流动性、风险偏好逆风带来的调整很可能是“假摔”，不宜完全撤退，调整至低波动状态后可回补龙头品种，产业层面高度关注AI商业化能力进展。

低位品种在缺乏叙事逻辑的情况下行情较为随机，走出持续性有难度、更难共振大盘，往往是阶段性或者过渡性行情，更适合以对冲科技波动、平滑曲线视角进行关注的是优质红利个股，以及泛能源当中受益于新叙事（例如厄尔尼诺）的方向；储能等目前行情锐度不足但景气比较扎实的品种适合从中线维度进行关注。

受美国科技股下跌影响，A股市场风险偏好可能会有所下行，前期交易较热门的科技板块可能会面临再平衡压力。二季度PPI中枢将会显著高于一季度，这也将使得二季度上市公司盈利进一步上行。另一方面，AI产业趋势方兴未艾，在基本面未有明显扰动背景下，股价仍有上行空间。

风险偏好回落状态下，短期防御板块或有阶段性表现，例如高股息及价值股，不过此类机会或许更偏交易层面的情绪演绎。中长期来看，在产业趋势的支撑下，预计以AI产业链为代表的成长仍然将会是主线。