金融资讯简报

核心结论

电子元器件产业景气度高企，各环节价格上涨，本土电子元器件分销龙头深圳华强作为产业链中间环节，有望从整体通胀中受益。同时，公司依托华为（海思、昇腾）生态资源，已初步构建从算力器件至系统集成的全链路体系，具备长期成长潜力。

关键信息

• 产业景气度：电子元器件产业处于通胀期，原材料、设计、晶圆代工、封测等各环节价格均上涨，大部分元器件价格同步上行。
• 公司角色：深圳华强是本土电子元器件分销龙头企业，处于产业不可或缺的中间环节，将从通胀中直接受益。
• 客户与产品：
• 向光模块客户供应MLCC、硅电容等元器件。
• 向新能源行业头部客户供应第三代半导体（SiC、GaN）、IGBT、MOSFET、电流传感器、隔离器、被动元器件等电力电子核心器件。
• 授权与供货：公司是村田全球主要授权分销商，近期观察到客户下单增加、主动补库存，部分缺货型号优先满足大客户。
• 华为生态：
• 公司是华为计算部件总经销商、海思主要授权分销商，持续推进华为计算部件推广。
• 海思近年推出新产品，公司加大应用方案研发与推广，推动该产品线收入持续增长。
• 作为昇腾APN®金牌部件伙伴®，公司已初步构建从算力器件、硬件板卡、AI算法至系统集成的全链路资源体系，完成昇腾边缘AI模组、昇腾边缘AI推理计算盒等多款产品开发。

潜在影响

• 短期业绩：产业价格上涨及客户补库存将直接提升公司分销业务收入和利润。
• 中期成长：新能源、光模块等高端客户需求持续，叠加第三代半导体等核心器件供应，有助于巩固公司行业地位。
• 长期布局：华为昇腾生态的全链路资源体系构建，使公司在国产算力与AI产业链中占据关键节点，有望受益于国产替代与AI基础设施建设浪潮。

关注要点

• 电子元器件价格走势及下游客户补库存持续性。
• 公司海思新产品的推广进度及收入贡献变化。
• 昇腾边缘AI模组、推理计算盒等解决方案的落地与订单情况。
• 新能源、光模块等下游行业景气度对公司销售的影响。

关联个股

• 深圳华强（当日涨幅：+3.20%）

【机构调研】这家本土电子元器件分销龙头构建昇腾生态全链路资源体系

风口研报

2026.06.05 12.49 星期五

调研要点：

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cset.cnthesims.com

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①电子元器件产业景气度高企，各环节价格上涨，这家本土分销龙头作为昇腾APN $ ^{\circ} $金牌部件伙伴 $ ^{\circ} $，初步构建算力器件、AI算法至系统集成的全链路资源体系；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

深圳华强于6月4日接待机构调研时表示，目前电子元器件产业景气度高企，是处于通胀期的产业之一，产业各环节（包括原材料、设计、晶圆代工和封测等）的价格都在上涨，大部分元器件的价格也在上涨。公司作为本土电子元器件分销龙头企业，位于产业不可或缺的中间环节，将从产业整体通胀中受益。

公司依托国际、国内龙头产品线资源，向光模块客户供应MLCC、硅电容等元器件，向新能源行业众多头部客户供应第三代半导体（包括SIC、GaN等）、IGBT、MOSFET、电流传感器、隔离器、被动元器件等与电力电子相关的核心元器件等。

公司是村田全球主要授权分销商。近期公司观察到客户下单增加，开始拉货、主动补库存。对部分缺货的型号，公司优先满足大客户的采购需求。

调研过程中，公司表示，公司是华为计算部件总经销商、海思主要授权分销商，持续推进华为计算部件的技术和产品推广。近年来，海思陆续推出新产品，公司持续加大海思产品的应用方案研发与推广力度，促进海思产品的市场拓展，推动该产品线收入持续增长。

作为昇腾APN $ ^{®} $金牌部件伙伴 $ ^{®} $，公司已初步构建从算力器件、硬件板卡、AI算法至系统集成的全链路资源体系，完成昇腾边缘AI模组、昇腾边缘AI推理计算盒等多款基于昇腾解决方案的产品开发。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。