【研选•研报数据】存储合约价Q2延续强势上涨态势，Q3涨价有望超预期，存储从周期股转向成长股逻辑；国内......

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核心结论

• 存储行业：存储合约价在Q2延续强势上涨，Q3涨价有望超预期，存储逻辑正从周期股转向成长股，当前板块估值仍处于低位。
• 飞凯材料：作为国内电子化学材料平台型企业，分析师看好其受益于光纤需求增长，同时半导体材料等产品协同发展，成长空间广阔。

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关键信息

1. 存储行业：

• 一般型DRAM合约价2026年Q1涨幅+93%至+98%，预期Q2涨幅+58%至+63%；NAND合约价Q1涨幅+85%至+90%，预期Q2涨幅+70%至+75%。
• 据原厂最新沟通，Q3预期DRAM合约价上涨+30%，NAND合约价上涨+60%至+70%。
• 长鑫存储科创板IPO已通过上交所上市委会议，提交注册，上市临近。

1. 飞凯材料：

• 公司业务覆盖屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料、医药中间体等，近期通过收购JNC相关资产强化显示材料布局。
• 紫外固化材料用于光纤光缆等，受益于AI数据中心建设带来的光纤需求提升；2025年国内光纤光缆集采需求同比明显增长。
• 半导体材料方面，布局临时键合胶、封装材料、电镀液等，有望受益于2.5D/3D封装、HBM等先进封装需求增长带来的国产替代机会。

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潜在影响

• 存储行业：涨价超预期将直接增厚存储模组公司的利润，叠加长鑫上市提振板块情绪，存储板块估值修复及业绩弹性可能进一步显现。
• 飞凯材料：光纤需求景气上行及半导体材料国产替代加速，有望驱动公司业绩持续增长，平台型布局带来协同效应。

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关注要点

• 存储方向：需关注Q3合约价实际涨价幅度是否符合预期、下游需求能否持续支撑涨价、长鑫上市后的市场表现及对板块的带动作用。
• 飞凯材料方向：需跟踪光纤光缆集采需求变化、半导体材料客户导入及国产替代进度、JNC相关业务整合进展。

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关联个股

• 德明利
• 飞凯材料
• 江波龙
• 佰维存储

（注：原文中飞凯材料2026年多家券商预测归母净利润数据：国泰海通证券预测为5.37亿元，华泰证券预测4.55亿元，招商证券预测4.85亿元，中邮证券预测4.80亿元。）

【研选·研报数据】存储合约价Q2延续强势上涨态势，Q3涨价有望超预期，存储从周期股转向成长股逻辑；国内电子化学材料平台型企业，分析师看好公司受益光纤需求增长，同时半导体材料等产品协同发展

数据研选

2026.06.05 07:05 星期五

【研选·大事件——读懂大市】

回回

1、商务部：美滥用出口管制冲击全球半导体产供链稳定。

2、微信正与手机厂商合作推出Agent-to-Agent助手能力。

3、中国信通院：即将召开研讨会，启动高质量Token服务能力攀登计划。

4、英伟达官宣推出全球首款完全开放的全模态物理AI模型NVIDIA Cosmos 3。

5、黎巴嫩安全部门消息人士和当地目击者4日证实，以色列军队已开始从黎南部迈尔季欧云地区的德宾镇逐步撤出。。

【研选·行业】

存储|存储合约价Q2延续强势上涨态势，Q3涨价有望超预期，存储从周期股转向成长股逻辑

存储合约价Q2延续强势上涨态势，一般型DRAM合约价2026年Q1+93%至+98%，预期Q2+58%至+63%；NAND合约价2026年Q1+85%至+90%，预期Q2+70%至+75%。

中泰电子王芳预期Q3存储涨价继续超预期，存储公司有望进一步增厚利润，当前估值仍为最低方向，持续看好存储模组，如江波龙、德明利、佰维存储等。

目前市场供应仍紧缺，闪存内存公众号表示，据原厂最新沟通信息，Q3预期DRAM合约价+30%，NAND合约价+60%至+70%。

此外，5月27日长鑫科创板IPO获上交所上市委会议通过，公司审核状态变为提交注册，上市临近，有望持续带动存储板块情绪。

风险提示：需求不及预期等。

【研选·公司】

飞凯材料|国内电子化学材料平台型企业，分析师看好公司受益光纤需求增长，同时半导体材料等产品协同发展

①公司概况：飞凯材料是国内电子化学材料平台型企业，业务覆盖屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料、医药中间体等方向，并通过收购JNC相关资产进一步强化显示材料布局；

②看好理由：国泰海通证券刘威看好公司受益光纤需求增长，同时半导体材料等产品协同发展；

公司紫外固化材料起家，产品应用于光纤光缆、屏幕显示、PCB、消费电子等领域，其中光纤光缆用材料有望受益于AI数据中心建设带来的光纤需求提升；

2025年国内光纤光缆集采需求同比明显增长，G.657.A2等光纤产品在AI数据中心场景下需求提升，公司作为相关光纤涂覆材料供应商，有望受益于行业景气上行；

半导体材料方面，公司围绕先进封装、IC制造及封装材料等方向持续布局，产品包括临时键合胶、封装相关材料、电镀液及清洗类材料等，伴随2.5D/3D封装、HBM等先进封装需求提升，相关材料国产替代空间有望打开；

③投资建议：刘威预计公司2026-28年归母净利润为5.37/6.74/8.11亿元，给予2026年50倍PE，对应目标价47.5元；

飞凯材料-300398-(预测2026年报)

营业收入(万元)

营业成本(万元)

营业利润(万元)

利润总额（万元）

净利润(万元)

段东净利润(万元)

每股收益(EPS)(元)

ROE(%)

市盈率(PE)

市净率(PB)

④风险提示：下游需求不及预期，光纤需求增长不及预期，半导体材料客户导入及国产替代进度不及预期，JNC相关业务整合不及预期，争加剧。

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

毛利率(%)

净利率(%)

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