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市场简报：指数冲高回落，结构性行情延续

核心结论

今日市场呈现典型的冲高回落走势，早盘强势后午后急转直下，但尾盘有所回升。市场仍处于结构性轮动格局，科技与防御板块（电力）形成“一攻一守”的态势。短线需注意节奏，轮动市场中单一方向过热后容易出现回调。结构性行情的打破需依赖增量资金入场。

关键信息

• 盘面回顾：指数早盘高开高走，下午因市场过热及利空消息影响出现急跌，炸板率升高，但尾盘收复部分失地。
• 板块轮动：
• 主攻方向-科技：核心集中在算力硬件（光互连、PCB、存储、上游涨价），软件/应用端则关注AI智能体方向的发展。
• 防御方向-电力：在科技回落时，电力板块出现明显高潮，预计明天将迎来分化，前排晋级，后排回落。
• 重点公司动态：
• 豫能控股：拟通过参股公司收购数据中心运营商，推动“绿电+算力”协同发展。作为本轮电力行情龙头，在平台突破后成为焦点。
• 禾盛新材：COMPUTEX 2026展会持续催化AI智能体关注度。其参股的熠知电子是国产商业化ARM架构服务器CPU标的，与子公司海曦技术形成“芯片+硬件+方案”全栈布局。
• 航天电器：子公司苏州华旃成为华为昇腾950机柜的核心供应商（高速背板连接器、液冷模组），多家券商将2026年视为业绩反转之年，看好昇腾服务器放量带来的需求。

潜在影响

• 科技线：明天早盘预计仍会承压，但临近午盘有望逐步回流，关注算力硬件细分方向的持续性及智能体概念的发酵。
• 电力线：作为短线防御性选择，今天情绪高潮后明天分化概率大，追高风险增加。
• 算力与国产替代：随着AI智能体发展及国产CPU（如ARM架构服务器CPU）替代逻辑深化，相关产业链（CPU、背板连接器、液冷等）有望进入放量期，带来业绩弹性。

关注要点

• 明日科技板块早盘的承压程度及午后回流强度。
• 电力板块前排个股的晋级情况与后排股的回落风险。
• AI智能体方向能否在软件/应用端形成新的市场合力。
• 国产服务器CPU及昇腾950相关供应链（如航天电器）的产业进展和订单落地情况。

关联个股

• 豫能控股 (+10.03%)
• 禾盛新材 (-0.63%)
• 航天电器 (原文未提供具体涨跌幅，但提及进入昇腾950供应链)

【狙击龙虎榜】指数冲高回落结构性行情凸显 科技主攻电力主守市场维持轮动格局

狙击龙虎榜

小林|财联社

【盘面回顾与展望】

2026.06.03 21:45 星期三

口器

cset.cnthesims.com

今日指数冲高回落，早盘高歌猛进后下午市场急转直下，情绪端跟随大幅波动，炸板率高企，不过好在尾盘收回来不少。虽然有利空消息影响，但核心原因还是上午过热导致，毕竟目前属于轮动市场，单一方向涨快了自然需要回调。也正是因为轮动，所以需要注意市场节奏问题。板块方面科技仍然是主攻方向，今天原本预计是一个弱分化行情，虽然过程比较曲折但从结果上来看是符合预期的，明天早盘大概率还会有所承压，临近午盘有望逐步回流。科技核心目前还是集中在算力硬件上，包括光互连、PCB、存储等方向，另外上游的涨价也属于核心之一。而软件/应用主要看智能体方向是否会有表现，今年AI产业能实现闭环有很大程度上是因为智能体的快速发展带来对Token的巨大消耗。防御方向主要是以电力为主，煤炭算是对电力的补充，当然这个防御只局限在短线热钱范围内，和真正意义上的避险有本质的区别。下午科技回落的同时电力出现了比较明显的高潮迹象，明天正常来说是要分化的，前排晋级后排回落是大概率。其余方向整体看点都不是太大，结构性行情进一步凸显，而打破结构性行情的不是靠主线的瓦解去释放资金，而是靠增量资金的进场。

国机精工 买入17608.57万

黄河旋风 买入15780.08万

国泰海通武汉紫阳东路 广西能源 买入7933.93万

韶能股份 买入5305.29万 卖出9067.85万

申万宏源上海闵行东川路 裕太微 买入11398.68万

和林微纳 买入3073.92万

亨通光电 买入32307.58万（三日）

豫能控股 买入10176.70万

通富微电 买入32490.76万

国泰海通上海松江中路 麦格米特 买入33938.67万 卖出34964.48万（三日）

达实智能 卖出4588.60万

通富微电 买入20540.53万

国泰海通成都北一环路 豫能控股 买入10226.97万

黄河旋风 买入6956.39万

国泰海通南京太平南路 一博科技 买入10251.16万

模型科技 卖出3407.17万

【重点公司跟踪】

豫能控股：公司拟通过参股先天算力间接收购郑州合盈数据控股权，后者是国内领先的第三方超大规模数据中心运营商，持有及规划的IT容量超过1GW，其怀来产业园是环京区域规模较大的绿色算力集群，已完成液冷技术从单机柜到园区级的全场景验证并实现大规模部署。此次布局意在依托公司作为省属综合能源企业的电力资源优势，推动“绿电+算力”协同发展，让清洁能源直供数据中心，既为算力设施降本增效，又为公司新能源打开消纳空间。从盘面角度来说，豫能控股是真正意义上开启这轮电力行情的龙头，在构筑了3个月的平台后再度突破，或成为资金关注焦点。

禾盛新材：财联社6月3日电，COMPUTEX 2026展会（台北电脑展）会程过半，多家巨头与产业链企业的最新表态与产品再度引发了对AI Agent（智能体）的关注。前有英伟达CEO黄仁勋抛出“AI Agent时代已全面到来”的论断，后有高通总裁兼CEO克里斯蒂亚诺·安蒙在演讲中宣告“2026年是AI Agent之年”，鸿海、广达、纬创、和硕四家代工大厂罕见同台讨论AI Agent；微软、联发科、Arm与甲骨文等也分别联合发布相关新品。英特尔与Arm都强调了AI Agent对CPU的催化作用，前者称多家公司CEO打电话催货，后者直言随着AI Agent快速发展，CPU需求升温速度已超出原先预期。

东吴证券表示，当前中国CPU市场处于算力需求增长与国产替代共服的拐点，奥特水、AMD CPU因供需错配而涨价缺货。国产高端CPU有望量价齐升，开启替代红利与自主红利双重奏。禾盛新材参股的熠知电子是国内稀缺的商业化ARM架构服务器CPU标的，公司控股子公司海曦技术是国产算力基础设施先锋，皆有望持续受益。而熠知电子与海曦技术深度协同，形成“芯片+硬件+方案”全栈布局，目前已发布了单机即可跑DeepSeek满血模型的AI一体机。算力业务已成为禾盛第二成长曲线。

航天电器：根据国信证券和华鑫证券研究报告表示，航天电器子公司苏州华旃已进入华为昇腾950机柜供应链，成为Cable Tray（含高速背板连接器）和液冷模组Manifold的核心供应商，并已公布了高速模组产能扩产计划。DeepSeek已明确昇腾950下半年批量上市，当前或正处于爆发前夕，这种硬核供应关系为公司带来了极强的下游确定性和潜在利润弹性。尽管2025年年报显示净利润同比有所下滑，但多家券商已将其2026年视为明确的业绩反转之年，其中华鑫证券明确指出“昇腾服务器放量驱动算力基建，机柜互联需求大幅提升”是其核心判断依据。

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