📊 AI算力驱动液冷散热行业高景气

核心结论

AI算力扩容带动光模块及高功耗芯片需求激增，液冷散热从可选变为“基础设施标配”。随着英伟达Rubin全液冷架构落地，液冷行业正式迈入高景气发展阶段，相关产业链企业迎来订单与产能扩张机遇。

关键信息

• 需求驱动：AI算力扩容加速800G/1.6T光模块迭代，功耗攀升使液冷成为必选项。
• 技术趋势：英伟达等国际芯片厂商持续推出高功率芯片，倒逼更高效散热方案，液冷渗透率快速提升。
• 产业进展：广发证券指出，伴随英伟达Rubin全液冷架构落地，液冷行业进入高景气周期。
• 企业动态：
• 鼎通科技：直接客户为安费诺、泰科电子、莫仕、中航光电、立讯精密等。因液冷产品订单持续、现有产能不足，公司已新增液冷产线，产能扩建主要围绕风冷/液冷配套零部件。
• 申菱环境：积极布局数据中心液冷，在手订单充裕，供货H公司及字节、阿里、腾讯等头部互联网厂商，并实现海外订单突破。

潜在影响

• 云厂商与服务器厂商的技术选型将决定不同液冷路线的规模化节奏，散热效率与成本优势企业有望优先受益。
• 液冷产业链（核心零部件、冷却液、系统集成等）景气度持续上行，相关上市公司订单能见度高，产能扩张成为短期重点。

关注要点

• 英伟达下一代GPU（如Rubin）落地及液冷架构推广进度
• 头部云厂商（字节、阿里、腾讯、H公司）液冷采购招标情况
• 鼎通科技、申菱环境等企业液冷订单及产能利用率变化

关联个股

• 鼎通科技 (+3.76%)
• 申菱环境 (-1.14%)

【盘中宝】AI浪潮下该领域正成为“基础设施标配”，随着行业巨头新一代产品落地，行业正式迈入高景气发展阶段，这家企业细分产品订单持续，产能供不应求

盘中宝

2026.06.03 14:47 星期三

财联社资讯获悉，机构研报称，AI算力扩容驱动光模块需求高增，800G/1.6T产品高速迭代带动功耗攀升，液冷散热成为必选

项。

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一、液冷正在变成AI时代的“基础设施标配”

除了光模块，随着AI技术的发展，英伟达等国际芯片公司不断推出高功率芯片。高功率芯片的运行需求正倒逼行业寻求更节能、更高效的散热解决方案，进一步拓宽液冷产业的发展空间。瓦克化学高级研发经理范胜华表示，液冷正在变成AI时代的“基础设施标配”。不同技术路线在散热效率、成本结构及适用场景等方面各具优势，其最终的规模化落地，很大程度上取决于云厂商及服务器厂商的技术选型与生态倾向。

广发证券表示，液冷是新一代制冷解决方案，随着英伟达Rubin全液冷架构落地，液冷行业正式迈入高景气发展阶段。

二、相关上市公司：鼎通科技、申菱环境

鼎通科技直接客户主要为安费诺、泰科电子、莫仕、中航光电、立讯精密等行业知名企业。本次产能扩建主要围绕风冷、液冷配套零部件展开，积极把握算力及高端通信行业发展机遇。公司于4月7日表示，新增液冷产线，主要因液冷产品订单持续，现有产能无法覆盖需求。

申菱环境积极布局数据中心液冷，在手订单充裕，供货H公司及字节、阿里、腾讯等头部互联网厂商，并实现海外订单突破，有望充分受益于AI浪潮。