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欧科亿机构调研简报

核心结论

欧科亿2026年一季度业绩大幅增长，数控刀具及硬质合金制品业务均实现量价齐升。公司正积极拓展高端PCB钻针领域，拟通过并购永鑫精工实现产业链延伸，协同效应显著。当前在手订单均价高于已出货订单，二季度数控刀具产品价格仍有提升空间。

关键信息

• 2026Q1业绩：营业收入6.44亿元，同比增长113.49%；归母净利润2.03亿元，同比增长2,560.71%。
• 分业务表现：数控刀具营收3.08亿元（同比+82.81%）；硬质合金制品营收3.3亿元（同比+158%）。
• 量价逻辑：原材料碳化钨持续上涨，公司凭借资金与规模优势提价，实现量价齐升。但一季度提价尚未完全覆盖成本上涨。
• 在手订单：尚未交货的在手订单均价高于一季度已出货订单均价，二季度价格仍有上行空间。
• 并购事项：拟收购永鑫精工，拓展至高端PCB钻针领域。永鑫精工已建成年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能。
• 技术储备：公司拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，PCB钻针棒料产能正逐步提升，将根据需求扩大供应。

潜在影响

1. 业务协同效应：并购永鑫精工将打通从棒材（上游）到微钻（下游）的产业链，提升整体竞争力。
2. 成长空间打开：受益于AI服务器、高速交换机等推动PCB向高多层、高密度发展，钻针需求有望持续增长。
3. 盈利能力改善：在手订单均价更高，叠加后续可能的进一步提价，二季度毛利率和净利率有望继续提升。

关注要点

• 二季度数控刀具产品价格的实际调整幅度及传导节奏。
• 并购永鑫精工的具体进程与整合效果。
• 碳化钨等原材料价格后续走势对公司成本的影响。
• 新建PCB钻针棒料产能的投产与市场拓展情况。

关联个股

• 欧科亿（+8.70%）

【机构调研】这家数控刀具制造商业务拓展至高端PCB钻针领域，并购标的建成3.5亿支PCB微钻产能

风口研报

2026.06.03 12.34 星期三

调研要点：

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①这家数控刀具制造商在手订单均价高于已出货订单价格，公司业务拓展至高端PCB钻针领域，拟并购标的已建成年产3.5亿支PCB微钻产能；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

欧科亿于5月期间接待多批机构调研，2026年一季度，公司实现营业收入6.44亿元，同比增长113.49%，实现归属于上市公司净利润2.03亿元，同比增长2,560.71%。其中，数控刀具产品实现营业收入3.08亿元，同比增长82.81%；硬质合金制品实现营业收入3.3亿元，同比增长158%。

随着制造业转型升级加速及高端制造业快速发展，数控刀具作为精密加工的关键耗材，市场需求呈现上升趋势。公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率均环比提升，毛利率和净利率同比提升。另一方面，硬质合金刀具的主要原材料碳化钨持续上涨，公司具有资金优势和规模效应优势，产品提价，实现量价齐升。

公司表示，今年一季度进口刀具以及国产刀具均陆续提价，数控刀具产品价格受市场、客户、成本、需求等因素影响，价格传递存在一定的滞后，目前数控刀具上涨幅度尚未完全覆盖原材料上涨幅度。此外，公司尚未交货的在手订单均价高于一季度已出货订单价格。综合来看，二季度数控刀具产品价格仍存在提升空间。

此外，公司拟收购永鑫精工，主要是考虑将业务拓展至高端PCB钻针领域，是公司在PCB钻针棒材的产业链延伸，能实现产业链一体化的协同效应。永鑫精工是一家从事PCB微钻、铣刀的国家高新技术企业，核心产品为PCB、FPC、IC载板以及AIPCB钻孔、铣削加工用的微钻、铣刀。目前，永鑫精工已建成年产3.5亿支PCB微钻、1亿支PCB铣刀的产能。

随着AI服务器、高速交换机等设备推动PCB向高多层、高密度发展，催生了对微钻、高长径比钻针以及能显著提升耐用度和孔壁质量的涂层钻针的需求。公司提前布局棒材研发，拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，技术储备丰厚。目前，公司PCB钻针棒料产能逐步提升，同时，公司将紧密跟随市场需求增长的步伐，积极规划并进一步扩大PCB钻针棒料的产能与供应。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。