金融资讯简报

核心结论

华润微作为功率半导体头部供应商，当前产能与订单饱满，待交订单规模创历史新高，部分热门型号订单周期已超一年。公司在AI、光储、服务器等领域实现快速增长，第三代半导体及模块产品放量显著。

关键信息

• 公司5月期间接待多批机构调研，重点平台、关键领域及大客户均实现显著增长。
• 受益于AI高景气度与“算电协同”效应，MOSFET、IGBT、第三代半导体及模块等产品在光储及新兴领域快速增长。
• 服务器领域：随电源系统向800V HVDC高压直流架构演进，功率器件及模块产品持续上量，栅极驱动产品快速推进。
• 在SST（固态变压器）架构下，SiC产品已取得销售突破，并获得多家客户备货订单。
• 订单能见度最高达9个月，部分热门型号待交订单周期已超过一年。

潜在影响

• 功率半导体行业景气度持续走高，头部企业产能紧张状态可能延续，推动行业价格及盈利能力提升。
• 服务器、光储等新兴需求将成为功率半导体长期增长驱动力，尤其是SiC等第三代半导体渗透加速。
• 订单饱满预示公司未来业绩有较强支撑，但需关注产能扩张节奏及下游需求持续性。

关注要点

• 公司产能扩张进展及新订单交付能力。
• 服务器电源架构升级对功率器件的需求增量。
• SiC产品在SST等新架构下的客户拓展与订单落地情况。
• 行业竞争格局变化及国产替代进程。

关联个股

• 华润微

【机构调研】这家功率半导体头部供应商部分热门型号待交订单周期已超过一年

风口研报

2026.06.02 19:43 星期二

调研要点：

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cset.cnthesims.com

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①这家功率半导体头部供应商待交订单规模持续攀升并创下新高，部分热门型号待交订单周期已超过一年，服务器领域功率器件及模块产品持续上量；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

华润微5月期间接待多批机构调研，公司在重点平台、关键领域及重要大客户方面均实现了显著增长。得益于AI领域的高景气度与“算电协同”效应，应用于光储及新兴领域的MOSFET、IGBT、第三代半导体及模块等产品，均呈现快速增长态势。

公司在新兴领域已实现多点突破，产业化进程快速放量。在服务器领域，伴随电源系统向800VHVDC高压直流架构演进，公司功率器件及模块产品持续上量，栅极驱动产品的开发也在快速推进。此外，在SST（固态变压器）架构下，公司SIC产品已取得销售突破并获得多家客户备货订单。

调研过程中，公司透露，当前产能与订单均处于饱满状态，待交订单规模持续攀升并创下新高。订单能见度最高达9个月，部分热门型号的待交订单周期已超过一年。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。