【电报解读】存储大厂称超大规模数据中心正寻求签订远期NAND合约，机构预计随着推理AI应用场景扩大，市......

# 金融资讯简报：高效能储存设备需求远超预期
## 核心结论
AI推理应用场景扩大带动高效能储存设备需求爆发，NAND价格预计在2026年出现两位数百分比上涨，Enterprise SSD价格在2026年第一季度将创下季度涨幅最高纪录。存储芯片行业景气度持续提升，相关上市公司有望受益。
## 关键信息
- **需求端**：超大规模数据中心正寻求签订涵盖2029年乃至更远期的NAND合约，北美各大CSP自2025年底起强力拉货，刺激Enterprise SSD订单爆发。
- **供给端**：供给缺口持续扩大，买方激进囤货，推升2026年第一季度Enterprise SSD价格环比上涨53-58%，创单季涨幅最高纪录。
- **技术端**：英伟达Vera Rubin平台重构HBM-DRAM-NAND三层存储架构，推出由BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，让每秒处理的token数提升高达5倍。
- **增量预测**：闪迪预计，英伟达相关设计在2027年有望带来额外的75-100EB存储需求增量，2028年进一步翻倍。
## 潜在影响
- AI推理对于存储的增量需求将持续被挖掘，面向服务器的DRAM和NAND整体需求有望高速增长，带动存储行业进入新一轮景气周期。
- 存储芯片价格上行将直接提升相关企业的盈利能力，尤其是NAND Flash和Enterprise SSD领域的供应商。
## 关注要点
- **AI推理存储需求**：Agentic AI时代智能体需要处理漫长对话历史和复杂上下文，KVCache存储需求激增，传统HBM容量有限，新型存储架构将创造大量NAND增量需求。
- **NAND供需格局**：当前供给缺口持续扩大，2026年全年NAND价格预计两位数百分比上涨，需关注CSP厂商拉货节奏及产能扩张情况。
- **技术迭代**：英伟达Vera Rubin平台及后续产品对存储架构的重构，可能改变产业链竞争格局，关注相关存储方案供应商。
## 关联个股
- **江波龙**：自研SLC NAND Flash小容量存储芯片设计业务累计出货量超5000万颗，嵌入式产品包括UFS、eMMC、ePOP、LPDDR等，NAND Flash产品占嵌入式存储收入较大比重。
- **兆易创新**：存储产品涵盖NOR Flash、SLC NAND Flash及DRAM，SLC NAND Flash容量覆盖1Gb~8Gb，在消费电子、工业、汽车电子等领域实现全品类产品覆盖。

效能储存设备的需求远高于预期，这家公司在多个领域实现了全品类的产品覆盖

电报解读

Ⅱ 电报内容

财联社6月2日电，存储厂商铠侠表示，超大规模数据中心正寻求签订涵盖2029年乃至更远期阶段的NAND合约。

∥ 电报解读

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一、行业预计2026年全年的NAND价格将会出现两位数百分比上涨

CES 2026展会现场，黄仁勋正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段。根据英伟达公布的数据，Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理/训练算力达到50/35PFLOPS,达到前代Blackwell的5/3.5倍；HBM4带宽22TB/s，为前代的2.8倍；晶体管数量3360亿个，为Blackwell的1.6倍。

为解决上下文存储瓶颈，Rubin平台重构HBM-DRAM-NAND三层存储金字塔存储架构。在Agentic AI时代，智能体需要记住漫长的对话历史和复杂的上下文，这会产生巨大的KVCache。传统的解决方案是将这些数据塞进昂贵的HBM显存中，但HBM容量有限且价格高昂。英伟达为此设计全新的存储架构，推出了由BlueField-4驱动的第三层推理上下文内存存储平台，让每秒处理的token数提升高达5倍。

Vera Rubin在机架内部署BlueField-4处理器，专门管理KVCache。BlueField-4集成了64核Grace CPU和离带宽LPDDR5X内存，以及ConnectX-9网络，可提供高达800 Gb/s的超低延迟以太网或InfiniBand连接。容量方面，在每个GPU原有1TB内存的基础上，BlueField-4 DPU内存存储平台额外增加了16TB内存/每GPU，对于NVL 72机架则增加1152TB内存。单价上，受到云服务商和AI应用需求的增长，行业预计2026年全年的NAND价格两位数百分比上涨。

二、随着推理AI应用场景扩大，市场对高效能储存设备的需求远高于预期

东方证券指出，AI算力等相关需求在存储需求中逐步占据主导地位，带动存储紧缺持续。NAND方面，随着推理AI应用场景扩大，市场对高效能储存设备的需求远高于预期，北美各大CSP自2025年底起开始强力拉货，刺激Enterprise SSD订单爆发。在供给缺口持续扩大的情况下，买方激进囤货以尽早补足库存，推升2026年第一季Enterprise SSD价格将季增53-58%，创下单季涨幅最高纪录。

此外其表示，CES 2026上英伟达推出推理上下文内存存储平台，闪迪预计相关设计在2027年有望带来额外的75-100EB的存储需求增量，并在2028年进一步翻倍。展望未来，AI推理对于存储的增量需求仍将持续被挖掘，面向服务器的DRAM和NAND等整体需求有望持续高速增长。

三、相关上市公司：江波龙、兆易创新

江波龙：公司自研SLC NAND Flash的小容量存储芯片设计业务，累计出货量已远超5000万颗。公司嵌入式产品包括UFS、eMMC、ePOP、LPDDR等，目前UFS、eMMC等NAND Flash产品仍然占嵌入式存储收入的较大比重。

兆易创新：公司存储产品包括NOR Flash、SLC NAND Flash及DRAM产品。公司NOR Flash产品容量覆盖512Kb~2Gb，广泛应用于工业、消费类电子、汽车、物联网、计算、移动应用以及网络和电信行业等各个领域。在SLC NAND Flash产品，容量覆盖1Gb~8Gb，其中SPI NAND Flash在消费电子、工业、汽车电子等领域实现了全品类的产品覆盖。

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