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金融资讯简报

核心结论

截至2026年5月，全球AI产业呈现两大核心趋势：一是AI模型公司融资加速，头部企业估值突破千亿美元，资金重点投向大模型研发、算力基建及商业化落地，预计将带动算力租赁需求高增；二是随着AI算力需求激增，“算电协同”成为新热点，全国首个绿色算力全栈AI平台上线，市场预期算力中心用电量将大幅增长，电力板块因此获得强趋势支撑，并开始从防御逻辑向“缺电逻辑”切换。整体市场处于“主线退潮、高低切换”的震荡阶段，电力板块因业绩确定性成为资金抱团方向，科技主线则出现大幅回调。

关键信息

• AI产业融资加速：截至2026年5月，全球AI模型公司融资加速，头部企业单轮融资超百亿美元，估值突破千亿美元，中美主导，国资与产业资本深度参与。开源证券认为，模型厂商的持续大额融资将推动模型升级迭代，并加大对算力基建的投入，拉动算力租赁需求。
• 算电协同落地：5月30日，全国首个绿色算力全栈AI平台在内蒙古正式上线，填补了区域一站式算力模型交易服务的空白。该平台集成算力调度、模型调用、词元交易结算等功能，构建全链条AI服务体系，并兼容国产芯片与主流算力架构。
• 算力电力需求缺口：行业预测，2030年我国算力中心用电量或将突破7000亿千瓦时，电力需求缺口持续扩大。国盛证券认为，各地区高频落地算电协同政策，后续投资与项目落地确定性强。
• 市场风格切换：市场呈现“高低切换，防御占优”格局，科技主线大幅回调，电力与消费板块走强。电力股从防御逻辑向“缺电逻辑”切换，资金将电力作为阶段性主线抱团。
• 个股创一年新高：创一年新高个股达174家，集中在芯片（75家）、机器人（43家）、PCB（42家）概念。PCB行业正经历由AI算力推动的超级周期，产业链材料涨价，产能缺口持续到2028年。

潜在影响

• AI算力产业链：模型公司的大额融资将直接利好上游算力基础设施，尤其是算力租赁和云服务提供商，相关需求有望持续高增。
• 电力行业：算力中心用电需求的指数级增长，将打开电力行业，尤其是绿色电力的新增量空间。“算电协同”政策的落地将为具备“电力+算力”双重属性的企业带来新的增长机遇，并可能带动整个电力板块的估值重塑。
• 市场投资风格：短期内，市场可能延续“高低切换”的防御风格，具备业绩确定性的电力、消费等板块吸引力上升。同时，AI算力等科技主线在回调后，随着产业催化事件落地，可能再次获得资金关注。

关注要点

• 电力板块持续性：重点关注电力板块高标股（如华电能源）的走势，如果继续超预期，板块内部可能持续出现补涨。同时关注南方电网负荷数据及夏季用电高峰的市场预期。
• 算电协同政策落地：关注各地区算电协同相关政策的出台及项目的建设和投资节奏，这将直接影响相关企业的业务进展和业绩。
• AI算力需求兑现：跟踪全球头部AI模型公司的融资进度及资本开支计划，关注其对上游算力租赁、数据中心等领域的拉动效应。
• PCB行业景气度：关注AI算力推动下的PCB行业产能利用率、价格走势及订单情况，特别是中高端PCB企业的业绩兑现能力。

关联个股

• 算力/算力租赁：协鑫能科（为中国电信等提供算力租赁支持）、利通电子（算力概念）
• 算电协同：协鑫能科、豫能控股（以算电协同为核心战略，布局算力基础设施）
• PCB：金百泽（PCB业务面向AI等领域）、生益电子（中高端PCB）、中富电路（定增扩产AI用PCB产线）、生益科技、沪电股份、深南电路等（从表格中提取代表性个股）
• AI应用/平台：易点天下（发布AI Drive 2.0解决方案）
• 功率半导体/MLCC：博杰股份（子公司设备用于AI服务器领域高端MLCC生产）
• 钨产业：中钨高新（西南研发中心开工，聚焦钨产业创新）

点评：截至2026年5月，全球AI模型公司正经历前所未有的融资加速，头部企业单轮融资超百亿美元、估值突破千亿美元，中美主导、国资与产业资本深度参与，聚焦大模型研发、算力基建与商业化落地。开源证券认为，模型厂商的持续大额融资，或推动旗下模型继续升级迭代，并加大对算力基建的投入，拉动算力租赁需求高增，建议继续布局核心AI。（1）大模型；（2）AI漫剧/短剧（3）AI广告（4）AI音乐/社交（5）算力云/算力租赁。

质合规版权数据，与合作企业共同构建可溯源、可商用的生成式视觉内容生态。公司相关技术平台接入MiniMax的视频生成API，互为赋能。易点天下发布AI Drive 2.0数智营销解决方案及AdsGo.ai等产品，进一步提升智能营销服务能力与行业竞争力，公司AI能力已深度参与整合营销服务和广告平台业务的关键环节。

二、算电协同全国首个绿色算力全栈AI平台上线，机构预测2030年我国算力中心用电量或将突破1000亿千瓦时，这家公司持续探索“电力+算力”协同发展新方向

据媒体报道，全国首个绿色算力全栈AI平台5月30日在内蒙古自贸试验区呼和浩特片区正式上线运行，填补了区域一站式算力横

据媒体报道，全国首个绿色算力全栈AI平台5月30日在内蒙古自治区呼和浩特片区正式上线运行，填补了区域一站式算力模型词元综合服务交易的空白。当前，全国一体化算力网建设加速推进，人工智能产业蓬勃发展，词元调用需求持续增长。此次上线的绿色算力全栈AI平台，集成算力调度交易、智能模型调用、词元交易结算等一站式核心功能，构建起“算力输出—模型调用—应用落地—词元结算”的全链条AI服务体系，可全面服务各级政府、科研机构等各类市场主体。平台全面兼容国产芯片与主流算力架构，首批接入三大通信运营商及头部科技厂商的十余款主流模型。根据用户需求，平台可整合全国接入节点的通算、智算、超算等多元算力资源，通过智能调度算法实现算力资源的弹性分配、高效调度、经济供给，为用户提供便捷易用、低碳绿色、质优价宜的词元（Token）交易服务。

点评：随着AI算力需求呈指数级增长，直接带动电力需求急剧攀升。行业预测，2030年我国算力中心用电量或将突破7000亿千瓦时，电力需求缺口持续扩大。国盛证券近期研报表示，各地区持续高频落地算电协同相关政策，项目建设与监管双管齐下，后续持续投资与项目落地确定性强，算电协同也有望打开绿电企业新增长空间。

公司方面，协鑫能科持续探索“电力+算力”协同发展新方向，为中国电信等提供算力租赁支持，服务城市政务云、医疗云、教育云等民生业务数智化升级和满足部分科技型企业的算力需求。豫能控股已明确将算电协同作为公司的核心战略，公司布局算力基础设施项目，可将电力企业的保障能力前置赋能算力运营，在降低数据中心用电成本、提升绿电使用比例、保障用能可靠性等方面提供全方位支撑。

概念分别有332、214、212只个股，分别增加9、7、24只个股。指数集体调整，科技主线大幅回调，电力与消费板块走强，市场进入"主线退潮、高低切换"的震荡阶段。电力板块依旧维持强趋势，而且已经从单纯防御逻辑，逐渐开始往缺电逻辑切换。最近全国多地气温持续上升，南方电网负荷提前创新高，市场开始提前交易夏季用电高峰，所以电力股整体持续性明显超预期。华电能源能够走出五板，说明资金已经不只是把它当防御，而是开始作为阶段性主线抱团。这个方向最大的优势，其实是业绩确定性。现在很多高位题材已经开始出现波动，但电力因为估值低、现金流稳定，所以特别容易吸引趋势资金。重点还是看高标如果继续超预期，板块内部还会持续出现补涨。总的来说，市场呈现“高低切换，防御占优”的格局，连板高度虽在拓展，但跌停家数激增，情绪分化严重，耐心等待市场止跌企稳。

数据中心, 41

机器人, 43

电力, 20

超级电容, 10

高股息, 9

ST板块, 3

芯片, 75

点评：创一年新高个股较上个交易日增加11家至174家。其中，前三的芯片、机器人、PCB概念分别有75、43、42家个股创一年新高。历史新高个股占比中PCB位列第一，机构称，PCB行业正在经历一轮由AI算力推动的超级周期，单机柜价值量直接翻了十多倍，全产业链材料都在涨价，产能缺口持续到2028年。相关个股：金百泽PCB业务以中高端样板及中小批量板为主，主要面向人工智能、工业控制、医疗、通信、电力控制及高端装备等领域客户；生益电子主要从事各类印制电路板（PCB）的研发、生产与销售业务，产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点。

中钨高新．西南研发中心开工建设。点评：公司作为国内钨产业龙头企业，是中国五矿集团旗下，国内最大的硬质合金生产企业之一，西南研发中心项目将打造西南地区钨产业创新人才高地，聚焦钨钼制品、表面工程、采掘工具、切削刀具等核心领域开展技术研发与成果转化，为中钨高新全面建成世界一流钨产业集团提供硬核科技支撑。