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核心结论

大连电瓷在电网设备与特高压领域龙头地位稳固。得益于国内特高压项目加速建设及海外市场拓展，公司2025年国内中标和海外新签订单均创历史新高，目前订单饱满。电网板块作为典型的防御性资产，在国内外多重利好共振下正迎来价值重估，大连电瓷作为细分龙头有望持续受益。

关键信息

• 行业背景：国际能源署预计到2026年，电网投资将接近5500亿美元，同比增长近20%。国家发改委表示，“十五五”时期预计投资超5万亿元用于新型电网建设。
• 地位与项目：大连电瓷是国内线路电瓷龙头，深度参与了国内几乎所有重大特高压输电工程，包括首条1000kV交流、首条±800kV及±1100kV直流等标志性项目。
• 国内中标：2025年，公司在特高压线路领域合计中标金额超5亿元，其中甘肃-浙江、烟威、大同-天津南等重点项目中标体量突出，国家电网集中招标采购中标超9亿元。
• 海外订单：2025年新签海外订单超10亿元。公司是中国唯一拥有沙特高压悬式瓷绝缘子供货资质的服务商，并在2025年5月与沙特公司签署了属地化生产的合资合作意向文件。
• 产品布局：公司正推进产品多元化，复合绝缘子、支柱绝缘子市场份额稳步提升，形成多点支撑的增长格局。

潜在影响

• 业绩保障：国内外双创新高的订单与饱满的在手订单，为公司未来1-2年的营收和利润增长提供了坚实基础。
• 增长空间：海外市场（尤其沙特、东南亚、欧美等）已成为公司新的增长引擎，全球化布局有望持续打开天花板。
• 行业景气：全球电网投资高增长与国内新型电网建设规划，为电力设备行业提供了长周期的景气度支撑，龙头企业将优先受益。

关注要点

• 订单交付：关注公司后续对饱满订单的交付进度、毛利率水平，以及收入确认节奏。
• 海外拓展：关注沙特合资工厂的建设进展、其他新兴市场的订单获取情况，以及海外业务收入的占比变化。
• 政策落地：关注国家及地方对特高压、新型电网建设的具体投资规划与项目招标节奏。
• 行业共振：关注“美国缺电焦虑+国内投资加大+市场偏好切换”三重逻辑对电网设备板块整体估值的推动效应。

关联个股

• 大连电瓷 (+1.90%)

【掘金行业龙头】电网设备+特高压，细分领域稳居国内龙头地位，国内中标和海外订单双双创新高，目前订单饱满，这家公司产品打开多点支撑的增长格局

电报解读

2026.05.29 11:34 星期五

国际能源署周四发布《2026年世界能源投资》。国际能源署预计，电力相关投资仍然是全球能源支出趋势的主导主题。预计到2026年，电力供应和基础设施投资将达到近1.6万亿美元，如果将终端用电电气化纳入考量，投资则将增至2万亿美元。其中，电网投资预计将接近5500亿美元，同比增长近20%。

国家发改委近期表示，“十五五”时期，预计投资超过5万亿元用于新型电网建设。国金证券指出，美国缺电焦虑、国内投资加大、市场偏好切换三重共振，电网设备作为最典型的HALO资产之一，迎来板块性价值重估，重点看好：强出海能力、高壁垒/格局稳定的电力设备龙头。

龙头公司：大连电瓷

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1、稳居国内线路电瓷龙头地位，深度参与国家重大能源战略工程建设

公司深耕电瓷制造领域，稳居国内线路电瓷龙头地位。公司电力绝缘子产品规格型号体系行业最为齐全，可为国内外电力客户提供一体化解决方案，充分满足多元化、定制化的市场需求。在国内特高压输电线路领域，公司累计供应超千万只，有力推动我国绝缘子行业技术进步与装备制造水平提升。

公司为国家电网、南方电网的主要供应商之一，产品远销近百个国家和地区，深度参与国家重大能源战略工程建设，涵盖首条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界最高等级的±1100kV“昌吉-古泉”直流输电工程、世界首条±660kV直流输电工程、我国首条“疆电外送”的特高压直流线路、三峡工程、白鹤滩送电工程等标志性项目。

2、支柱绝缘子在各电压等级项目中市场份额稳步提升

2025年，公司紧跟甘肃—浙江、大同—天津南、烟威送出、平圩电厂等重点特高压项目，通过专项投标团队，精准对接项目需求、优化投标方案、提升中标质量，全年在特高压线路领域合计中标金额超5亿元，批次中标金额超4亿元；其中，甘肃—浙江±800kV直流线路工程、烟威1000千伏交流工程、大同—天津南1000千伏特高压交流工程等重大项目中标体量突出，进一步稳固了公司在国内特高压市场的细分龙头地位。

同时，公司积极推进产品多元化布局，加大复合绝缘子、棒型支柱瓷绝缘子市场推广力度，持续参与国家电网集中招标，复合绝缘子实现连续5个批次中标，支柱绝缘子在各电压等级项目中市场份额稳步提升，打开多点支撑的增长格局。

3、2025年新签海外订单超10亿元

公司正坚定推进全球化发展战略布局，一方面通过深化与本土化企业合作，稳步推进海外本地化生产基地建设；另一方面加快产品国际认证，健全海外经销与服务体系；公司出口历史70余年，已实现多年向欧美市场的供货。

公司凭借先发资质深耕沙特核心市场，稳步巩固菲律宾、孟加拉、泰国、印尼等东南亚优势区域，并成功实现韩国、意大利、英国、拉美等新兴市场批量交付，形成多点覆盖、多元支撑的全球化市场格局。目前，海外市场已成为公司主营业务重要增长引擎，为高质量发展注入强劲动力。

2025年5月20日，在沙特能源部的见证下，大连电瓷与UnionPowerCompany在沙特首都利雅得达成了关于高压悬式瓷绝缘子领域属地化生产的合资合作意向，并签署了有关文件。大连电瓷是目前中国唯一拥有沙特高压悬式瓷绝缘子供货资质的服务商。

公司5月8日在接受调研时表示，2025年国家电网集中招标采购中标超9亿元，国外市场订单逾10亿，均创历史新高。目前公司订单饱满。

以上信息是财联社由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

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