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核心结论

1. 市场探底回升，AI与半导体主导反弹：三大指数集体收红，创业板指涨近2%。AI产业链（超级电容、CPO、功率半导体）和芯片板块成为反弹主力，防御性题材（除电力外）普遍不及预期。
2. 政策信号明确：市场监管总局与国家发改委联合印发《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》，系统布局AI计量能力，标志我国AI发展从规模扩张转向夯实质量与可信根基。
3. AI安全与智驾芯片成为新焦点：随着AI规模化落地，AI安全将成为厂商竞争重点；比亚迪发布中国首款4nm智驾芯片，智驾渗透率有望加速提升。
4. 海外AI产业链强劲：戴尔科技盘后暴涨近40%（AI服务器业绩指引大幅上调），三星开始出货首款12层HBM4E样品，显示AI硬件需求持续旺盛。

关键信息

• 指数与情绪：
• 沪指在4000点附近有强支撑，午后抛压后迅速被买盘承接。
• “易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）创历史新高，带动创业板指反转。
• 连板股晋级率4/8，首板家数猛增至92家，炒新（题材）、炒小（市值）趋势明显。
• 题材动态：
• 金刚石散热：金刚石铜复合材料在超算中心实现规模化应用，传热能力提升80%。看好其作为基板材料集成使用。关联个股：黄河旋风、四方达。
• 比亚迪智驾芯片：发布中国首款4nm智驾芯片“璇玑A3”，支持L3/L4，单车3颗芯片可实现超2100TOPS算力，已规模化量产。算力利用率提升100%。
• AI算力供应链：戴尔科技预计本财年AI服务器营收达600亿美元（此前预测500亿美元），全年营收预期上调至1650-1690亿美元。A股相关：领益智造、浪潮信息。
• HBM内存：三星开始出货业界首款12层HBM4E样品，HBM过去三年实现10倍以上增长。A股相关：快克智能、华海清科。
• 政策发布：
• 《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》：围绕六大部分系统布局，打通实验室创新与行业应用“最后一公里”，将在智慧监管、智慧医疗等重点领域先行先试。
• 隔夜异动（美股）：
• 传感器(+16.75%)、无人机(+10.18%)、航空航天与国防(+6.37%)等板块大涨。
• Snowflake(+36.48%)因AI应用带动盈利超预期创历史最佳单日表现。
• 无人机板块集体暴涨（Red Cat +32.61%, Unusual Machines +57.2%）。

潜在影响

1. AI安全产业迎来政策催化：政府系统布局AI计量能力，将直接推动AI安全（如内容审核、可靠性检测、红队测试）需求爆发。建议关注拥有检测、审核能力的企业。
2. 智驾芯片国产替代加速：比亚迪4nm芯片量产，叠加智驾下沉至10-20万车型（占市场60%），有望带动国产智驾SoC、SiC功率器件等核心部件需求放量。
3. AI硬件供应链持续紧张：戴尔业绩指引显示AI服务器需求井喷但供应未缓解；三星HBM4E出货巩固行业景气度。光模块、服务器、先进封装、散热等领域将持续受益。
4. 市场风格切换：资金从高位龙头转向挖掘低位的“新方向”和“小市值”标的，例如超级电容、MLCC、金刚石散热等细分支线。

关注要点

1. 市场量能与指数形态：若无量能放大，指数或先缩量整理后再尝试突破，沪指面临5日、10日、20日均线压力。需重点关注中际旭创等“易中天”龙头能否稳住基本盘。
2. AI安全政策落地节奏：关注后续“人工智能+计量”应用场景（如智慧监管、医疗）的实际落地项目，以及试点企业名单。
3. 智驾芯片产业链验证：关注比亚迪璇玑芯片的实际装机量、以及与产业链的协同效应。国产SiC、车规级功率半导体的量产进度。
4. 海外AI硬件业绩指引：英伟达后续财报、戴尔AI服务器订单交付节奏、以及HBM4E的良率和出货量。

关联个股

• AI服务器/算力：领益智造、浪潮信息
• HBM/先进封装：快克智能、华海清科
• 功率半导体（车规）：斯达半导
• 芯片测试/封测：杰华特
• 金刚石散热：黄河旋风、四方达
• AI计量/检测：广电计量
• AI内容审核：国安股份（注：原文为“国安股份”，应为特定公司简称）
• 超级电容/MLCC：江海股份
• CPO/光互连：广电计量（已提供光模块/CPO检测方案）

部门联手系统布局人工智能计量能力建设，分析师看好随着AI应用的规模化落地，AI安全将是未来各大厂商加码布局和竞争的重要领域

2026.05.29 08:14 温期五

周四市场探底回升，三大指数集体收红，创业板指涨近2%，此前一度跌超1%。盘面上，AI产业链爆发，其中超级电容、培育钻石方向开盘走强，CPO概念午后拉升，“易中天”均创历史新高，此外芯片产业链、电力板块持续活跃，而白酒概念则集体调整。指数层面，关于昨天午后的探底回升，其实在这几天的文章中都有所涉及。首先，昨天盘前提到沪指在4000点这个位置有很强的支撑，虽然下午一回来就遇上一波密集的抛压，但由于向下的空间已经极其有限，因此很快就迎来一波更强势的买盘。其次，26日的文章中提到“向下看”易中天“能不能稳住基本盘，向上看国产半导体产业链”，昨天午后虽然指数跳水了，但“易中天”却延续了午盘前的拉升势头，正是在其的带领下，创业板指轻而易举的就从跌近1%变成了涨超1%。然后，这两天都重复说了同样的一句话“等缩量、等情绪回暖、等利好落地”，缩量自不必说，情绪回暖的话，三个高标在早盘就封住涨停，至少昨天前两点都完美匹配上了。最后，对于今天而言，继续围绕着上面的三点即可，指数的形态近可以参考上周五，远可以参考去年九月五，如果没有利好催化的话，比较现实的选择可能是先缩量整理再尝试突破，毕竟相比创业板指，沪指想一下突破上方的5日、10日和20日均线来反包掉周三的阴线，是相当有难度的。

题材上，先看数据层面，连板股晋级率4/8，其中三个高标3/3，首板晋级率5/39，首板家数猛增至92家，高低切过于极端的问题依然存在，只不过这次是从低往高。关键其实是昨天提到的两点，首先是看有没有积极信号，是有的，即江海股份成功实现连板，这个票第一天竞价被推至一字涨停的走势几乎和上周五的鹏鼎控股如出一辙，并且都是AI硬件端最近被重点鼓吹的方向，明显该股的延续性更胜一筹。其次看跌停个股有没有积极变化，也是有的，昨天早盘虽然指数继续承压，但跌停家数几乎都控制在个位数。最后，对于今天的个股而言，也是继续围绕着上面的三点即可。

具体题材上，先看一眼防御性板题材，昨天竞价除了电力股外，其余都不及预期，包括看着气势很足的步步高，这其实为后续高标的悉数晋级、AI和半导体的集体反攻，甚至是指数的反弹都埋下了伏笔。其次是AI和半导体，大方向上就和昨天推演的一致，即更加热衷于新挖掘的方向，比如AI上的超级电容、MLCC，半导体上的功率半导体，金刚石散热则属于二者皆可，并且在相关个股的选择上也有向小盘发展的趋势，像昨天提到的闲庭信步回封的华塑股份直接秒板，此外像华虹公司这类千亿市值的个股封板也不再像之前那么容易了，昨天涨停个股几乎都是几百亿市值及以下的。后续除非指数又放量反弹，不然这个炒新（题材）炒小（个股）的趋势大概率会延续下去，就像昨天准一字涨停的皖维高新就是被挖出MLCC树脂的逻辑，也就是MLCC的再细分。站在资金角度，如果没挖掘出新的方向，应该会先继续围绕着现有的超级电容、MLCC、功率半导体，金刚石散热方向炒作，如果又像周一盘前一样突然爆出类似华为韬（T）的消息，那资金肯定会蜂拥而至。

龙头板块

金刚石散热

近期，金刚石铜复合材料在郑州超算中心实现规模化应用，并使得芯片模组传热能力提升80%。华源证券宁柯瑜认为，金刚石是热传导介质，在高功率芯片封装中，不仅具有出色的散热效果，还可以通过重新分配整体热阻及流经该基板的温度降差，实现芯片层面的两相冷却。这种设计可使散热性能提升10到100倍，看好其作为基板材料集成使用，散热效果有望再提升。板块内上市公司包括：黄河旋风、四方达等。

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比亚迪发布中国首款4nm智驾芯片璇玑A3

5月28日，比亚迪在智能化战略发布会上正式发布自研智驾芯片璇玑A3。比亚迪董事长王传福介绍，该芯片为中国首款4nm制程智驾芯片，支持L3及L4级别自动驾驶。信息显示，璇玑A3采用4纳米制程工艺，单车搭载三颗该芯片即可实现超过2100TOPS的综合算力。对比行业同级别产品，璇玑A3的单位算力功耗降低了20%。据介绍，该芯片已开启规模化量产，结合比亚迪自研算法深度优化，算力利用率提升100%。

各地区智能驾驶政策持续加码，准L3及以上智驾加速渗透。智驾平权趋势显著，NOA配置价格持续下探，高阶智驾下沉至10-20w车型，20万以下车型约占中国乘用车市场60%，但此前均不配备NOA功能，渗透率提升空间大，有望带动智驾需求强劲增长。国盛证券汽车零部件团队指出，SoC是汽车计算芯片主流趋势，智驾SoC专为自动驾驶功能设计，通常集成到一个摄像头模块或一个自动驾驶域控制器中，用于决策层。衡量车载SoC芯片的性能，主要从算力、存储带宽、功耗等维度考量。由于设计及制造难度大、资金投入高、验证周期长，智驾芯片具有极高的壁垒，是智驾系统中价值量最高的核心部件。

杰华特：公司目前拥有芯片测试设备30余套，具备3温测试能力。公司拟开展的新业务为汽车级芯片先进封测技术研发，汽车级芯片的先进封装生产及测试服务，同时可覆盖通讯级、工业级等高端封测业务。

“斯达半导：公司自主研发的车规级SiCMOSFET芯片在公司多个车用功率模块封装平台通过多家客户整车验证并开始批量出货。

两部门联手，系统布局人工智能计量能力建设

财联社5月28日电，市场监管总局、国家发展改革委联合印发《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》，系统布局人工智能计量能力建设。《指引》围绕基础支撑、通用技术、核心技术、计量技术规范、计量服务产业、智能赋能计量等六大部分系统布局，打通实验室创新与行业应用"最后一公里"。下一步，市场监管总局将建设一批人工智能计量技术研发应用中心，在智慧监管、智慧医疗等重点领域先行先试，形成可复制推广的"人工智能+计量"应用场景。

这一建设标志着我国AI发展重心从规模扩张转向质量与可信根基夯实，是保障AI在高风险场景（如医疗、交通、监管）安全落地的关键支撑。万联证券信息技术团队认为，当前海内外大厂加码布局AI安全领域，随着AI应用的规模化落地，AI安全将是未来各大厂商加码布局和竞争的重要领域。

广电计量：公司已把握AI发展产业机遇，可提供光模块/硅光/CPO光互连可靠性检测等一站式解决方案，战略新兴和高成长赛道的布局，将保障公司中长期的持续增长。

“国安股份：公司旗下子公司鸿联九五深耕各行业头部企业的合作，为企业提供一站式的审核服务体系，内容审核业务包括文本审核、图片审核、视频审核、音频审核、人工智能审核。

1、戴尔科技盘后暴涨近40%，AI服务器业务推动公司业绩大幅超出市场预期。戴尔目前预计，本财年AI服务器营收将达到600亿美元，高于2月份预测的500亿美元。全年营收预计为1650亿至1690亿美元，此前为1380亿至1420亿美元，尽管需求井喷，供应端的紧张状况却未见缓解。产品几乎“每天都在重新定价”，A股相关公司包括：领益智造、浪潮信息等；

2、韩国三星电子发布声明称，已开始向全球主要客户出货业界首款12层HBM4E样品，作为三星的下一代高带宽内存产品，HBM过去三年完成了10倍以上的增长，A股相关公司包括： $ \underline{\text{快克智能、华海清科}} $等。

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