金融资讯简报

核心结论

1. 氧化铝价格处于历史低位，海内外供给端同时出现扰动，有望加速库存去化，短期内关注铝业相关机会。
2. 东方精工进一步聚焦制造业战略新兴产业，人形机器人量产与数据训练中心落地，业务转型进入实质性推进阶段，但需关注交易对价解付及收益确认风险。

关键信息

• 宏观与政策背景
• 李强在浙江舟山宁波调研时强调加快建设大宗商品资源配置枢纽。
• 最高法将研究制定涉AI案件和数据产权司法保护规范性文件。
• 中证协首次将“讲好中国股市叙事”纳入券商研报业务统计。
• 长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。
• 香港金管局对内地投资者投资账户新增三项监管措施，开户核查倒查至2023年1月。

• 铝行业供给扰动
• 几内亚矿业与地质部长表示，政府预计6月正式敲定钼土矿出口管制新政，旨在控制出口量、推动价格回升。
• 山西省安委会强调加强非煤矿山安全管理，短期停产影响铝土矿供给（山西铝土矿供给占全国三分之一）。
• 中邮证券认为，氧化铝价格处于历史低位，内外供给扰动或导致氧化铝及电解铝产量下降，库存去化加速。

• 东方精工转型进展
• 公司完成传统瓦楞纸板生产线业务出售，进一步聚焦制造业战略新兴产业。
• 3月29日，携手乐聚打造的国内首条万台级人形机器人产线正式启用，每30分钟下线一台人形机器人，生产效率较传统模式提升50%。
• 5月15日，东方元启智能机器人公司、粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心及AI研学中心正式揭幕。
• 国投证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为38.27、3.01、3.46亿元，给予2026年3.2倍PB，目标价22.18元。

潜在影响

• 全球铝土矿及氧化铝供应收缩预期升温，若几内亚出口管制正式落地且山西停产延续，氧化铝价格或从低位反弹，带动电解铝成本支撑上移，利好上游矿企及一体化铝企。
• 人形机器人产线投产及数据训练中心落地，有助于东方精工在具身智能产业生态中占据先发位置，但2026年高净利润预期主要来自资产出售收益，需关注经常性盈利的可持续性。

关注要点

• 几内亚钼土矿出口管制新政的具体内容及执行力度。
• 山西非煤矿山停产持续性及其对全国铝土矿供应的实际冲击程度。
• 国内电解铝运行产能与库存去化速度。
• 东方精工出售瓦楞业务托管资金的解付进度，以及由此产生的投资收益确认情况。
• 人形机器人产线订单获取及商业化落地进展。

关联个股

• 天山铝业：氧化铝供需趋紧下，有望受益于价格回升预期（当日股价-5.28%）。
• 中国铝业：国内铝土矿及氧化铝龙头企业，供给扰动下弹性较大（当日股价-2.07%）。
• 东方精工：人形机器人量产与数据服务布局持续推进，资产出售带来一次性高收益（当日股价-5.06%）。

【研选·研报数据】氧化铝价格处于历史低位，国内和海外同时出现供给扰动，或加速库存去化；这家公司进一步聚焦制造业战略新兴产业，人形机器人业务布局持续落地

2026.06.28 06.58 星期四

数据研选

【研选·大事件——读懂大市】

1、李强在浙江舟山宁波调研时强调，加快建设大宗商品资源配置枢纽，为统筹发展和安全提供可靠保障。

2、最高法：研究制定涉AI案件和数据产权司法保护规范性文件。

3、中证协摸底券商研报业务，首次纳入“讲好中国股市叙事”统计。

4、长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。

5、香港金管局：就内地投资者投资账户新增三项监管措施，开户核查倒查至2023年1月。

【研选·行业】

铝|氧化铝价格处于历史低位，国内和海外同时出现供给扰动，或加速库存去化

几内亚矿业与地质部长西拉明确表示，政府预计将于6月正式敲定钼土矿出口管制新政，核心诉求为“控制出口量、让价格回升至合理水平”。

此外，山西省安委会召开全体（扩大）会议，强调加强对非煤矿山安全管理规范，山西铝土矿供给占全国三分之一，短期停产影响当期铝土矿供给。

中邮证券李帅华认为，氧化铝价格处于历史低位，国内和海外同时出现供给扰动，或带来氧化铝产量下降，同时国内电解铝若产量下降，或加速库存去化，看好天山铝业、中国铝业等。

风险提示：需求不及预期。

【研选·公司】

东方精工|这家公司进一步聚焦制造业战略新兴产业，人形机器人业务布局持续落地

①公司概况：东方精工完成出售传统瓦楞业务，进一步聚焦制造业战略新兴产业；

②看好理由：国投证券罗乾生看好公司人形机器人业务布局持续落地；

3月29日，公司携手乐聚联合打造的国内首条年产能万台级人形机器人产线在广东正式启用，产线可实现每30分钟下线1台人形机器人，生产效率较传统模式提升50%；

5月15日，东方元启智能机器人（广东）有限公司、粤港澳大湾区（佛山）具身智能机器人数据训练中心及AI研学中心正式揭幕，公司在人形机器人量产制造、数据训练与产业生态建设方面取得进一步进展；

公司于4月9日完成对Fosber等三家子公司瓦楞纸板生产线相关资产的出售；

③投资建议：罗乾生预计公司2026-28年归母净利润分别为38.27、3.01、3.46亿元，给予2026年3.2倍PB，对应目标价22.18元；

东方精工-002611-(预测2026年报)

营业成本(万元)

营业利润(万元)

利润总额(万元)

净利润(万元)

每股收益(EPS)(元)

ROE(%)

市盈率(PE)

④风险提示：交易对价托管资金解付进度不及预期风险；出售子公司产生的收益不及预期风险。

EV/EBITDA

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

资产负债率(%)

总资产周转率(次)

毛利率(%)

关联个股

净利率(%)

研选

¥ 1088 起

全域研判精选逻辑，解锁数据潜藏价值

立即购买