【盘中宝】“AI算力需求激增+供给持续受限”背景下，该行业正进入超级景气周期与盈利重估阶段，有企业产能......

以下是根据原文整理的简报：

核心结论

在AI算力需求爆发式增长与供给持续受限的双重驱动下，存储行业正步入超级景气周期。全球存储三巨头（三星、SK海力士、美光）市值均突破1万亿美元，反映出市场对该行业进入盈利重估阶段的强烈预期。行业供货模式正从短期议价向多年期长协绑定转变，未来收入与盈利的可预期性显著增强。

关键信息

• 市值里程碑：SK海力士股价一年飙涨超900%，市值突破1万亿美元；美光科技单日暴涨超19%，市值同样站上1万亿美元。至此，存储三巨头总市值均超万亿。
• 需求空前旺盛：美光表示，2026年数据中心DRAM与NAND的bit需求占比预计首次超过50%，但目前部分客户需求仅能满足50%至66%。美光已签署首份5年期长协（SCA）。
• 供给持续受限：西部数据协议期限延至2029年；希捷近线产能几乎售罄至2027年，并正推进截至2027财年末的定制合同以锁定配置和定价。

潜在影响

• 行业盈利模式升级：存储原厂的供货模式从年度或季度议价，向中长期需求绑定演进，这将显著平滑行业周期性波动，提升资本开支回报的确定性。
• AI基础设施持续受益：由于存储供给将长期处于紧平衡状态，能够获得稳定货源的AI服务器及云服务巨头将获得先发优势。
• 国产替代机会：国际巨头产能被长协锁定且供不应求，可能为国内具备技术能力的存储厂商创造更大的市场导入空间。

关注要点

• 长协落地进展：关注下游客户接受5年期等超长协议的范围和条款，这是衡量行业景气周期持续性的核心指标。
• 产能扩张节奏：尽管需求旺盛，仍需留意原厂未来是否有超出预期的资本开支，从而打破当前供不应求的平衡局面。
• 技术配套落地：新一代eSSD的VPD芯片、晶圆级先进封测等配套技术的客户验证与量产进度，是相关公司实现增长的关键节点。

关联个股

• 聚辰股份：拥有完整SPD产品线，作为率先推出配套下一代高性能eSSD的VPD芯片开发商，是业内首家支持头部客户新一代模组的供应商。其在存储配套芯片领域的技术卡位值得关注。
• 佰维存储：具备从硬件到软件的全栈存储测试能力。其东莞松山湖的晶圆级先进封测项目预计于2026年底起贡献收入，向“存储+先进封测”一站式方案商转型的进展是核心看点。（原文提及该股上涨4.96%）

【盘中宝】“AI算力需求激增+供给持续受限”背景下，该行业正进入超级景气周期与盈利重估阶段，有企业产能几乎售罄，这家企业先进项目进展顺利

盘中宝

2026.05.27 09:26 星期三

财联社资讯获悉，SK海力士过去一年股价飙涨超过900%后，市值突破1万亿美元大关，反映投资人对其在AI高阶记忆体市场地位的高度信心。此外，隔夜美盘，美光科技单日暴涨超19%，继三星电子后成为存储三巨头中第二家万亿美元市值公司。至此，存储三巨头，市值均超1万亿美元。

一、AI存储需求持续爆发

回回

在AI算力需求激增与供给持续受限的双重作用下，内存行业正进入一轮罕见的超级景气周期与盈利重估阶段。广发证券表示，AI存储需求持续爆发，长协落地提升成长确定性。DRAM方面，美光表示CY26年数据中心DRAM+NANDbit需求占比预计首次超过50%，当前部分客户仅能满足50%-66%需求，并已签署首份5年期SCA。HDD方面，西部数据表示协议期限已延长至CY29年，且希捷近线产能几乎售罄至CY27，并与云及超大规模客户推进截至FY27末的定制合同，明确配置和定价。整体来看，AI需求强化客户长期供给保障诉求，存储原厂供货模式正由传统季度、年度议价向中长期需求绑定演进，行业收入、盈利及资本开支回报的可预期性有望提升。

二、相关上市公司：聚辰股份、佰维存储

聚辰股份是业内少数拥有完整SPD产品组合和技术储备的企业，拥有存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线。参股公司武汉喻芯专注于NAND及DRAM存储器研发。新产品方面，公司率先推出配套下一代高性能eSSD的VPD芯片，用于提供关键参数管理、设备识别及系统级校验能力，成为首家与下游某头部客户合作，并支持其新一代EDSFFeSSD模组和CXL内存模组的VPD芯片开发商，有望为产品线的扩张创造更大的市场空间。

佰维存储在NANDFlash及DRAM存储芯片领域的ATE测试、Burn-in（老化）测试、SLT（系统级）测试等多个环节，拥有从测试设备硬件开发、测试算法开发以及测试自动化软件平台开发的全栈测试开发能力。公司位于东莞松山湖的晶圆级先进封测制造项目进展顺利，正按客户节奏稳步推进打样与验证工作。如果客户导入顺利，预计将于2026年年底起正式贡献收入。通过该项目，公司将为客户交付“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案。