AI浪潮推动通信行业景气周期，光通信领域受关注

核心结论

在AI大模型调用需求持续释放的背景下，算力建设加速推动光通信行业进入新一轮景气周期。光模块、CPO、硅光等关键技术路线快速迭代，全球头部企业纷纷加码核心环节，行业长期估值中枢有望系统性上行。

关键信息

• AI调用量持续攀升：根据OpenRouter数据，上周全球AI大模型总调用量为28.9万亿Token，环比增长7.4%，已连续五周上涨，推理与训练需求仍在快速释放。
• 光通信战略地位提升：AI对数据中心带宽、低时延传输和高可靠互联提出更高要求，高速光模块、CPO、硅光、相干传输等技术成为决定AI基础设施性能的关键因素。
• 海外龙头密集布局：英伟达入股LITE、Coherent、康宁等产业链公司，云服务商通过长单锁定产能，强化了行业需求确定性和核心环节的战略价值。
• 供需紧张与技术落地共振：光模块供需偏紧，新技术商业化加速落地，叠加龙头战略加码，共同推动通信行业进入AI驱动的新景气周期。

潜在影响

• 光通信产业链景气度持续上行，相关公司业绩确定性增强。
• 具备核心芯片、器件封装技术以及高端光连接产品的企业将深度受益于800G/1.6T等高速光模块的放量。
• 磷化铟、铌酸锂等关键材料及芯片制程企业迎来国产替代与需求增长的双重机遇。

关注要点

• AI大模型调用量后续增长动能及持续性。
• 海外云厂商资本开支及光模块订单落地节奏。
• 铌酸锂调制器芯片、磷化铟晶片等关键上游环节的产能释放与良率提升情况。
• 全球头部数据通讯客户对高端光连接产品的认证与采购进展。

关联个股

• 云南锗业：控股子公司云南鑫耀半导体材料生产的磷化铟晶片，可用于光模块激光器、探测器芯片；高品质磷化铟单晶片建设项目产能正逐步释放。
• 光库科技：掌握铌酸锂调制器芯片制程和模块封装技术，实现从芯片设计到封装测试全流程覆盖；其高端光纤连接产品、保偏光纤阵列等应用于100G至800G高速光模块，并已成为全球主流头部数据通讯公司的核心供应商。

【盘中宝】“AI浪潮推升算力需求+海外龙头纷纷加码”等共同推动下，该行业正进入新一轮景气周期，这家企业掌握细分技术，是全球头部公司核心供应商

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2026.05.25 14:03 星期一

财联社资讯获悉，根据OpenRouter最新数据测算，上周（5月18日至5月24日）全球AI大模型总调用量为28.9万亿Token，较此前一周增长7.4%，连续五周上涨，大模型调用需求仍在持续释放。

一、通信行业正进入由AI驱动的新一轮景气周期

AI浪潮走高持续推升算力需求。国泰海通证券表示，在AI需求爆发的背景下，光互联已成为决定AI基础设施性能和算力利用率的重要因素，光通信行业增速有望持续高于整体Capex增速。AI大模型训练与推理对数据中心内部带宽、低时延传输以及高可靠互联提出更高要求，推动高速光模块、CPO、硅光、相干传输等技术路线加速迭代。从产业趋势看，全球头部科技与云厂商正加速加强对光通信核心环节的布局。英伟达入股LITE、Coherent、康宁等产业链公司，体现出AI芯片龙头对高速光互联、光器件及先进材料环节战略价值的高度重视；同时，CSP厂商通过长期订单锁定关键产能，也进一步强化了行业需求的确定性。综合来看，在AI算力建设持续加速、光模块供需紧张、新技术商业化落地以及海外龙头战略加码的共同推动下，通信行业正进入由AI驱动的新一轮景气周期。光通信作为AI基础设施中的关键底座，其产业地位与成长确定性持续提升，板块长期估值中枢有望迎来系统性上行。

二、相关上市公司：云南锗业、光库科技

云南锗业“高品质磷化铟单晶片建设项目”建设工作正按计划开展，项目产能将随着建设进度逐步释放。控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产的磷化铟晶片可以用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。

光库科技掌握了铌酸锂调制器芯片制程和模块封装技术，完成从芯片设计、芯片制程到封装测试的全套工序和流程。公司研发生产的高端微型光纤连接产品、微光学连接产品、保偏光纤阵列和高密度光纤阵列产品，主要应用于100Gbps、400Gbps、800Gbps等高速、超高速光模块、相干通讯模块和WSS产品中，并成为全球主流头部数据通讯公司的核心供应商。