存储热潮引爆电子级氢氟酸涨价预期简报

核心结论

受存储芯片需求旺盛驱动，叠加上游原料硫磺因霍尔木兹海峡航运中断而价格飙升，电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸正经历一轮显著的价格上涨。高纯度G5级产品因产能扩建缓慢，供需缺口预计延续至2027年底，韩国主要供应商已明确提价。

关键信息

1. 价格现状：

• 无水氢氟酸（AHF）：价格自3月起稳步上行，5月趋于平稳，目前报价11950-12200元/吨，创历史新高。
• 电子级氢氟酸：2026年初至今，高纯电子级氢氟酸价格加速上涨约40%。

2. 涨价驱动因素：

• 直接成本推动：核心原料硫磺供应危机（价格涨幅超80%），导致硫酸成本在氢氟酸中的占比从30%飙升至50%以上。
• 需求端拉动：AI存储热潮带动下游晶圆厂需求释放，预计对G5级产品的拉动更为显著。
• 供给端受限：国内G4/G5级现货紧张，社会库存处历史低位；韩国Solbrain等主流厂商已宣布6月起提价15%-20%，并计划7月再次提价。

3. 行业展望：

• 机构预计中国电子级氢氟酸需求将突破50万吨，年复合增速超20%。
• 由于G5级产线投资大、建设及认证周期长，短期扩产困难，行业供需缺口预计持续至2027年底。

潜在影响

• 对半导体制造商：三星、SK海力士等存储芯片大厂的化学品采购成本将显著增加，可能面临供应商传导的累计约30%的涨价压力。
• 对氢氟酸生产企业：行业长期亏损局面有望持续改善，产品结构向G5级高端化发展的企业将获得更大的盈利弹性和市场份额。拥有完整产业链（萤石-氢氟酸）的公司能更好地控制成本。

关注要点

• 航运风险演变：霍尔木兹海峡局势对硫磺供应和价格的后续影响，是成本端的关键变量。
• 行业开工率与库存：氢氟酸行业的整体开工率变化及社会库存水平能否得到补充。
• 高端产品验证进展：国内厂商G5级产品的客户认证进度及在先进制程产线上的应用情况。
• 下游需求持续性：存储芯片扩产计划的执行节奏及实际需求增量。

关联个股

以下关联个股根据原文信息整理，不构成投资建议：

• 中巨芯：核心供应商，主要向SK海力士销售电子级氢氟酸等产品，技术获认定达国际先进水平。
• 滨化股份：公司生产的高纯电子级氢氟酸已达到国际G5标准等级，并有部分出口订单。
• 多氟多：现有半导体级氢氟酸年产能4万吨，产品用于芯片制造的蚀刻与清洗环节。
• 三美股份：与日本森田化学合资的森田新材料，其蚀刻级氢氟酸面向芯片制造环节，目前处于市场推广及客户认证阶段。

【电报解读】存储热潮带动电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸涨价预期升温，机构预计行业供需缺口将持续至2027年底，这家公司向SK海力士销售电子级氢氟酸等产品

电报解读

2026.05.24 23:02 星期日

回回

电报内容

【连涨数月无水氢氟酸价格趋稳 存储热潮或进一步拉动G5级电子氢氟酸需求】财联社5月24日电，近期，存储热潮带动电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸（AHF）涨价预期升温。财联社记者多方采访获悉，无水氢氟酸价格自3月起稳步上行，5月已趋于平稳，核心驱动为原料硫酸涨价以及行业开工率低，但由于行业长期亏损，目前盈利仍处修复阶段。目前，用于半导体的电子级氢氟酸一般分为G4、G5两个级别，后者纯度更高，适14nm及以下先进制程芯片先进制程，有上市公司人士表示，由于存储需求较旺，对电子级氢氟酸预计有拉动，G5级相对更紧张。（财联社记者罗莲后）

(财联社记者 罗祎辰)

∥ 电报解读

一、高纯电子级氢氟酸价格较年初加速上涨约40%

2026年初至今，高纯电子级氢氟酸价格较年初加速上涨约40%，无水氢氟酸从8500元/吨涨至11950-12200元/吨，创下历史新高。

涨价的直接导火索，指向霍尔木兹海峡航运中断带来的全球硫供应危机——全球超30%硫磺产自中东，航运受阻导致硫磺供应锐减、价格飙升。2026年初至今国内硫磺价格涨幅超80%，5月6日已触及7300元/吨的历史高位。而硫酸作为无水氢氟酸的核心原料，成本占比从30%飙升至50%以上，成本压力层层传导，直接推高电子级氢氟酸价格。

韩国Solbrain、ENFTechnology、Huseong等主流生产商已明确宣布，6月起提价15%-20%，7月将再次提价，累计涨幅或达30%。业内人士直言，三星、SK海力士等下游厂商别无选择，只能接受涨价。目前国内G4/G5级高纯电子级氢氟酸现货货源紧张，生意社监测显示，社会库存处于历史低位，下游晶圆厂、光伏企业加价拿货，供需失衡格局显现。

二、行业供需缺口将持续至2027年底

氢氟酸仍是半导体制造中最关键的化学品之一，尤其用于蚀刻和清洗工序。氢氟酸可以去除晶圆表面的氧化层和金属污染物。半导体级氟化氢通常会制成49%水溶液，再用超纯水稀释。

中泰证券研报指出，AI算力革命驱动存储芯片扩产，三星、SK海力士、长江存储等持续加码，电子级氢氟酸刚需持续释放。2026年中国电子级氢氟酸需求量将突破50万吨，年复合增速维持在20%以上。产能方面，G5级产线投资超5亿元、建设周期2.5年、头部晶圆厂认证周期2-3年，短期难扩产，供需缺口持续至2027年底。

三、相关上市公司：中巨芯、滨化股份、多氟多

中巨芯：公司主要向SK海力士销售电子级氢氟酸等产品。

演化股份：公司生产的高纯电子级氢氟酸已达到国际G5标准等级，并有部分出口订单。

多氟多：公司现有半导体级氢氟酸产能4万吨/年。

氢氟酸相关标的

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