翱捷科技机构调研简报

核心结论

翱捷科技芯片定制业务已进入“存量交付+新单落地”的良性滚动格局，在手订单储备充足，新签单项目单体NRE规模达亿级甚至数亿级水平，且普遍采用先进制程。2026年一季度定制业务收入中约九成为NRE收入，随着存量项目交付验收及后续量产，该板块有望成长为公司长期稳定的业绩增长点。第一代4G 8核智能SoC市场推广符合预期，已进入多家品牌和全球终端。

关键信息

• 定制业务历史：自2018年起开展大型云端芯片定制，累计完成十余个项目的量产交付。
• 2026年一季度收入结构：定制业务实现1.8亿元收入，其中约九成（约1.62亿）为NRE收入，主要来自2024年下半年以来承接项目的交付验收。
• 在手订单与新签单：存量项目按研发、流片、交付、验收节奏稳步推进；新订单持续签约，单个项目NRE规模达到亿级甚至数亿级，且普遍采用先进工艺制程。
• 业务服务模式：提供从架构定义、IP选型、前端设计到流片交付的全流程设计服务，并在客户量产阶段依托产能、品质及成本控制能力提供一站式量产支撑。
• SoC芯片进展：第一代4G 8核智能SoC市场推广符合预期，已通过合作方案商天际通用于20余个品牌车机产品，基于该平台的各类终端已在全球发售。
• 分析师观点（东海证券）：定制业务在手订单将逐步进入交付与收入确认周期，有望成为长期稳定业绩增长点。

潜在影响

• 业绩确定性增强：大量存量NRE项目进入交付验收阶段，已验收项目若后续顺利量产，将持续贡献营收，收入可见度较高。
• 收入与利润弹性：新签单项目单体金额巨大且采用先进制程，未来随项目交付与潜在量产，定制业务有望成为公司核心增长引擎，提升整体盈利能力。
• 智能SoC打开新空间：4G智能SoC在车机、智能手机等领域的推广若持续放量，将形成除定制业务外的第二增长曲线。

关注要点

• 交付与验收节奏：NRE收入的确认依赖于项目交付验收进度，需关注存量项目能否按计划转化，以及是否存在客户验收延迟的风险。
• 量产转化效果：已交付验收的项目后续能否顺利进入和维持量产，将直接影响从NRE到持续收入贡献的转化率。
• 新订单承接能力：新订单规模放大且工艺先进，对公司设计资源、产能保障及成本控制提出更高要求，需跟踪签约趋势与执行风险。
• 市场推广进展：4G 8核SoC进一步渗透的品牌数量、终端出货量及毛利率表现，决定该业务能否从投入期进入收获期。
• 风险提示：机构调研内容属于业务交流，不构成投资观点，相关信息最终须以上市公司公告和分析师公开报告为准。

关联个股

• 翱捷科技-U（当日上涨+8.00%）

【机构调研】这家公司芯片定制业务已形成存量项目交付、新单持续落地的滚动格局

风口研报

2026.05.20 19:47 星期三

调研要点：

回

①这家公司芯片定制业务形成存量项目交付、新单持续落地的滚动格局，新签订单单个项目NRE规模达到亿级水平；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

翱捷科技董事长等公司高管于5月11-18日期间接待多家机构调研，公司从2018年起已经开展大型云端芯片的定制业务，截至目前已完成十余个项目的量产交付。2026年第一季度定制业务1.8亿收入中：约九成为NRE收入，主要是2024年下半年以来所承接的定制项目逐步进入交付验收阶段而形成的确收。

公司当前定制业务在手订单储备充足，存量项目正按研发、流片、交付、验收节奏稳步推进，已经验收交付的项目若后续顺利量产，将持续为公司带来营收贡献；新订单保持持续签约节奏，且普遍采用先进工艺制程，单个项目NRE规模达到亿级甚至数亿级水平。当前定制业务已形成存量项目逐步交付、新增订单持续落地的良性滚动发展格局。

此外，公司第一代4G 8核智能SoC目前市场推广进度符合预期。在智能车机方面，该芯片已经通过合作方案商天际通用于20+品牌商的产品中；在智能手机及其他智能终端方面，基于该芯片平台的各类终端产品已实现全球发售。

东海证券分析师认为，公司的芯片定制业务涵盖从架构定义、IP选型、前端设计到工艺实现、流片交付的全流程设计服务并在客户量产阶段，依托公司在产能、品质及成本控制等方面的资源储备和能力优势，为客户的规模化量产供货提供一站式支撑。后续，在手订单将逐步进入交付与收入确认周期，该业务板块有望成为公司长期稳定的业绩增长点。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。