【掘金行业龙头】光刻机+PCB，可提供两种光刻机曝光光源，推进光刻配套等高端领域产品的研发与客户验证，......

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核心结论

波长光电作为国内光刻机产业链的关键参与者，可提供两种光刻机曝光光源，其半导体及泛半导体业务在2025年实现高速增长，特别是PCB场景产品收入同比增超90%。公司正积极推进半导体检测、光刻配套等高端领域产品的研发与客户验证，加速进口替代，并已通过在新加坡和马来西亚的布局深化全球化战略。

关键信息

• 全球产业动态：ASML首席执行官表示，预计数月内将看到首批采用新款高数值孔径光刻机生产的产品，凸显高端光刻技术的持续进步。
• 公司产品与定位：
• 公司为半导体行业提供汞灯平行光源和LED平行光源两种光刻机曝光光源，其光学元器件应用于光刻系统的光源内部、光路控制及直写光刻等场景。
• 公司产品线还包括用于PCB微加工的高端光学组件、半导体检测显微镜等，致力于高端产品的进口替代。
• 业务高增长：
• 2025年，公司半导体及泛半导体领域实现收入约7，597万元，同比增长48.71%。
• 其中，PCB场景产品收入达约4，306万元，同比大幅增长96.63%。
• 全球化布局：公司在马来西亚设立子公司，与新加坡子公司形成“前店后厂”的协同模式，以增强国际业务竞争力。

潜在影响

• 产业链催化：ASML高数值孔径光刻机即将产生产品，可能标志着芯片制程工艺的新节点，或将带动市场对高端光刻配套设备、零部件及服务的需求。
• 公司增长潜力：公司核心产品在半导体和高端PCB领域持续放量，特别是在PCB场景实现翻倍增长，显示了其在细分市场已形成明确的增长动能和客户认可度。
• 进口替代机遇：公司攻坚半导体高端光学技术并推进客户验证，若成功，将有望在高端光刻配套及检测领域打破海外垄断，打开新的增长空间。
• 风险对冲能力：“新加坡+马来西亚”的海外产能布局，有助于公司灵活应对国际贸易环境变化，保障其全球供应链的稳定性。

关注要点

• 高端产品验证进度：关注公司半导体检测、光刻配套等高端领域产品的研发和客户验证进展，这是能否成功实现进口替代的关键。
• 核心客户导入：关注公司在光刻系统、直写光刻、半导体量检测等领域的下游客户拓展情况。
• 业绩增长持续性：高增长的PCB场景产品能否维持增长势头，以及半导体领域整体收入的增速变化。
• 国际贸易环境：需关注全球贸易政策变化对公司全球化布局的影响。该简报内容来源于公开信息，不构成投资建议。

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• 波长光电

【掘金行业龙头】光刻机+PCB，可提供两种光刻机曝光光源，推进光刻配套等高端领域产品的研发与客户验证，这家公司半导体领域收入同比增近5成，PCB场景产品增超90%

电报解读

2026.05.20 11:33 星期三

《科创板日报》20日讯，全球顶尖芯片设备制造商阿斯麦（ASML）首席执行官克里斯托夫·富凯于当地时间周二表示，公司预计数月内就能看到首批采用新款高数值孔径（High-NA）光刻机生产的产品。

光刻机是半导体制造过程中最为关键的设备之一，其单台价值量高达上亿美元，其购置成本达到半导体设备总投资的20%以上，是芯片制造前道工艺七大设备之首。光刻机决定了芯片晶体管尺寸的大小，从而直接影响芯片性能和功耗。光刻机是整合了包括光源系统、光学系统、双工件台、掩模台、自动对准、调焦调平、传输系统以及环境控制等十多个关键分系统，整机包含数万至十几万个零部件，实现了多领域尖端技术的深度融合。

全球光刻机市场呈现出明显的寡头垄断格局。ASML、Nikon和Canon三家公司长期占据全球光刻机市场的主导地位。国内光刻机产业链从业者正在积极追赶，补足短板，并已在相关零部件、光学部件、激光器件、双工件台、掩膜版等领域取得一定进展。

龙头公司：波长光电

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1、可提供两种光刻机曝光光源，光学元器件主要应用于光刻系统

公司为半导体行业提供两种光刻机曝光光源，汞灯平行光源和LED平行光源。其中LEDUV光源的冷光源特性又规避了菲林的通胀，对其良率有很大的提升，可应用于半导体晶圆光刻和高精度PCB板曝光等。以LED单波段或混合波段作为光源，采用了阵列光学镜片整形后，输出均匀的平行光组成面光源（矩形或者特定形状光斑），实现波长365nm的紫外光（313nm或者405nm、435nm混合光），光束垂直照射于半导体光刻机掩膜板进行芯片光曝光，光能利用率高，光强分布均匀。

图表10：公司为半导体行业提供两种光刻机曝光光源，汞灯平行光源和LED平行光源

来源：公司微信公众号，国金证券研究所

2025年1月20日互动易表示，根据公司内部的营业收入分类口径，光刻机相关业务属于公司的半导体及泛半导体领域收入类别，产品主要包括反射镜、聚焦镜、场镜等一些光学元器件以及平行光源和一些小型光学系统，应用场景有接近式掩膜光刻、直写光刻、封装测试、半导体量检测等。其中光学元器件主要应用于光刻系统的光源内部以及外部的光路控制、直写光刻的照明和成像系统和量检测，平行光源主要应用于接近式掩膜光刻，其他光学系统根据客户需求进行定制化开发。

2、2025年半导体领域收入同比增近5成，PCB场景产品增超90%

公司已在行业内获得丰硕的成果和地位，激光和红外光学元件、组件等产品已成为公司的核心优势产品，获得了国内外客户的高度评价，公司名下的RONAR-SMITH及Opex两大品牌享誉全球。子公司江苏波长作为公司消费级光学产业中心，定位细分消费级光学市场，具备材料生产、设计、组装、检测消费级光学镜头产品的全产业链能力，其AR/VR产品已向国内主流厂商供货。

产品端，公司用于PCB精密微加工、高端显示面板的各类远心场镜、接近式掩膜光刻平行光源系统、半导体检测用微分干涉（DIC）显微镜、半导体芯片制造/封装/量检测设备相关高精度光学元器件等核心产品持续放量。2025年，公司半导体及泛半导体实现收入7,597.11万元，较上年同期增长48.71%，其中PCB场景产品业务收入达到4,305.90万元，同比增长96.63%。同时公司持续攻坚半导体高端光学技术，推动半导体检测、光刻配套等高端领域产品的研发与客户验证，加速实现高端产品的进口替代。

公司的激光光学系列产品可以用于多个波长范围（180nm到10600nm）、多种类型激光器的光路设计，包括了波长为9.4um/10.6um的二氧化碳激光器、波长为266nm/355nm的紫外固体激光器、波长为405nm的蓝光固体激光器、波长为808nm、915nm、980nm、1064nm的半导体激光器、光纤激光器和Nd:YAG激光器等。

3、在新加坡、马来西亚形成协同布局模式

根据2025年年报，公司始终坚持“境内+境外”双轮驱动的全球化战略，充分借助新加坡全资子公司的区位与渠道优势，积极应对国际贸易环境变化带来的挑战，为继续推进全球化布局，公司在马来西亚设立全资子公司睿思光学，作为未来投资建设精密光学产线的实施主体。随着毗邻新加坡的马来西亚产能布局逐步落地，新马两地有望形成“前店后厂”的协同模式，增强国际业务竞争力。

以上信息是财联社由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

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