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【电报解读】中国算力平台（北京）正式上线！机构预计2026年有望成为国产超节点量产元年，国产服务器方案......

2026-05-19 23:14 默认源

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核心结论

国产算力产业拐点已至，新一轮景气周期即将开启。随着北京算力平台上线以及阿里、腾讯等云服务商巨头持续加大资本开支，算力下游需求旺盛。机构预测，2026年有望成为国产超节点方案量产元年，国产算力竞争将进入“系统级”新阶段，这将强力带动国产服务器、存储、半导体设备及材料等全产业链的业绩爆发。

关键信息

平台上线：中国算力平台（北京分平台）于5月15日正式上线，具备算力态势感知监测和供需匹配等核心功能，旨在提升算力资源统筹与精细化管理能力，为人工智能产业筑牢算力底座。
巨头加码：
腾讯：2026年一季度资本开支319.4亿元，同比增长16%。公司预计全年资本开支将显著增加，尤其在下半年，随着国产芯片逐步交付，投入将持续提升。
阿里巴巴：2026年一季度资本开支268.87亿元，同比增长9.24%。CEO表示服务器利用率接近饱和，并暗示未来五年总资本支出可能远超当初宣布的3800亿元。
产业拐点：
长江证券观点：算力需求正进入“模型融资→加大算力投入→ARR释放加速”的正向循环，将带动算力需求持续非线性增长，国产算力拐点已至。
中信建投观点：2026年有望成为国产超节点量产元年，华为、阿里、百度、中科曙光等已推出超节点方案，通过系统级能力弥补单卡性能差距。寒武纪等国产芯片企业正逐步迈入业绩兑现期。

潜在影响

产业链传导：下游算力投资的持续加码将直接利好整个国产算力产业链。从上游的半导体设备、材料、芯片，到中游的服务器、存储，以及配套的电源管理等硬件，都将迎来需求爆发和业绩增长。
竞争格局演变：国产算力的竞争正从“单卡比拼”转向“系统级竞争”。能够提供高效“超节点”系统方案的厂商（如华为、阿里等）将获得更强的市场地位，这有助于缩小与海外厂商的整体性能差距。
供应链机遇：随着海外芯片进口受限，国产芯片需求爆发已成为确定性趋势，这为国产算力芯片及相关配套企业创造了巨大的替代增量市场。

关注要点

资本开支兑现度：需持续跟踪阿里、腾讯等主要云服务商下半年的实际资本开支投放节奏和规模，以及与国产芯片交付量的匹配程度。
国产超节点放量节奏：重点关注华为、百度等头部厂商超节点方案的规模化部署时间点与实际性能表现，验证“2026量产元年”的判断。
产业链公司业绩：关注从芯片（寒武纪等）到服务器、电源（如欧陆通）、PCB（如中富电路）等环节厂商的订单和业绩兑现情况，以确认产业趋势。

关联个股

中富电路：公司AI数据中心相关的一次、二次、三次电源项目部分将于四季度开始批量交付。同时，其泰国工厂已进入批量生产阶段，预计四季度大客户台达将导入批量订单。
欧陆通：公司为阿里巴巴定制的新一代浸没式液冷集中式供电电源已进入准量产阶段。该产品应用于磐久服务器，兼具浸没式液冷和集中式供电的双重优势，整机效率高达97%。