长江存储启动A股IPO简报

核心结论

长江存储已正式启动A股IPO辅导，中信证券与中信建投联合担任辅导机构。公司估值达1600亿元，2026年一季度营收突破200亿元，同比增长100%，NAND闪存全球市占率超10%。在AI驱动的存储行业超级周期下，其上市有望成为国内半导体领域的标志性事件，并为产业链上下游带来显著催化效应。

关键信息

• IPO进展：证监会官网已披露辅导备案报告，公司无控股股东，第一大股东为湖北长晟发展有限责任公司（持股26.5442%）。
• 业绩与估值：以1600亿元估值首次入围《2025全球独角兽榜》，位列中国第9。一季度营收同比翻倍，产能规模逼近全球第二梯队。
• 技术与产能：基于Xtacking 4.0架构量产232层3D TLC NAND闪存，I/O速度超7000MB/s。目前在武汉运营两座晶圆厂，月产能合计约20万片。
• 行业趋势：招商证券指出，存储行业进入AI驱动的结构性超级周期，供需紧缺有望延续至2027年或更久，合约价格涨势预计将持续。

潜在影响

• 对产业链的拉动：长江存储IPO将增强其资本实力，加速产能扩张和技术研发，直接拉动上游设备、材料及封测的需求。
• 加速国产替代：其上市将进一步巩固国内存储芯片自主可控的格局，提升在全球市场的话语权，对同类存储厂商既是机遇也是挑战。
• 市场情绪提振：作为估值超千亿的半导体独角兽，其IPO将显著提升市场对存储芯片及整个半导体板块的关注度和投资热情。

关注要点

• 业务关联度：关注相关上市公司与长江存储业务往来的深度和广度，是直接供应商、间接持股，还是战略合作伙伴。
• 业绩兑现能力：需区分实质性业务贡献与纯概念炒作，重点关注已实现批量供货或服务，且业务占比较高的公司。
• IPO后续节点：持续跟踪辅导验收、申报受理、问询反馈等关键上市进程时间点。

关联个股

以下列出与长江存储存在股权关系、产业链供应、或业务合作的部分A股公司，供参考：

• 直接供应商（设备/材料/服务）
• 北方华创：多款刻蚀、薄膜沉积、清洗设备应用于长江存储产线，为战略客户。
• 中微公司：等离子体刻蚀设备已用于长江存储产线。
• 雅克科技：前驱体产品主要销售给长江存储等头部芯片生产商。
• 安集科技：化学机械抛光液等产品的重要客户之一。
• 鼎龙股份：抛光垫产品已通过长江存储等国内主流晶圆厂认证。
• 神工股份：硅零部件产品已进入长江存储供应链体系。
• 太极实业：子公司十一科技为长江存储提供高科技工程总包服务。
• 柏诚股份：为长江存储提供洁净室等系统工程服务。
• 华特气体：光刻气等特种气体覆盖长江存储等知名半导体客户。
• 中船特气：电子特种气体客户覆盖长江存储等集成电路代表性企业。

• 存储芯片及模组合作
• 江波龙：与长江存储建立长期、稳定和紧密的业务合作关系，采购其存储晶圆。
• 佰维存储：与主要存储晶圆制造商（包括长江存储）建立了长期稳定的合作关系。
• 德明利：持续与长江存储等核心供应商深化合作。
• 朗科科技：根据市场需求采购长江存储的存储晶圆产品。
• 大为股份：部分存储产品已使用长江存储的方案。

• 间接持股/股权关系
• 紫光国微：与长江存储均为紫光集团下属子公司，为兄弟公司关系。
• 国脉文化/当虹科技/东方明珠：通过参与的“央规融媒体产业投资基金”间接持有长江存储股权。
• 兴发集团：全资子公司参股长江存储的控股子公司“长江先进存储产业创新中心”。

【电报解读】长江存储正式启动A股IPO！公开资料显示其一季度收入已超200亿元，同比去年“翻倍”增长，快速梳理长江存储相关标的（附表）

电报解读

Ⅱ 电报内容

【长江存储启动IPO辅导】财联社5月19日电，据证监会官网，中信证券、中信建投发布长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告。

‖电报解读

一、长江存储2026年一季度营收200亿元，同比增长100%

辅导备案信息显示，长江存储成立于2016年，无控股股东，第一大股东为湖北长晟发展有限责任公司，直接持有公司26.5442%股份。长江存储官网显示，其是一家集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM企业。长江存储为全球合作伙伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒，嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品和解决方案，广泛应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等领域。

在胡润研究院最新发布的《2025全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9、全球第21，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。

在技术层面，长江存储已基于Xtacking 4.0架构量产232层3D TLC NAND闪存（产品编号X4-9070），通过双层堆叠实现等效294层，存储密度达20Gb/mm²，I/O速度超过7000MB/s。产能方面，长江存储目前在武汉运营两座晶圆厂，合计月产能约20万片

公开资料显示，长江存储今年一季度营收突破200亿元，同比实现翻倍增长，其NAND闪存芯片全球市占率超10%，产能规模逼近全球第二梯队。

二、存储行业进入由AI驱动的结构性超级周期，供需紧缺有望延续至2027年甚至更久

招商证券鄢凡指出，存储行业进入由AI驱动的结构性超级周期，2026年一季度存储产业链各公司业绩表现均亮眼，具备约束力的长协落地对存储公司业绩能见度与增长提供显著保障。当前存储缺货持续加剧，供应很难在短时间内大幅增加，预计供需缺口或将持续至2027年，存储合约价涨势同样将延续，后续市场价格趋势和各环节公司业绩增长持续性是核心关注点，建议关注存储+设备+产业链三大核心环节相关公司：1）海外存储；2）国内原厂；3）模组；4）利基存储；5）代工和封测；6）存储设备；7）存储材料。

三、相关上市公司：力源信息、神工股份、雅克科技

原信息：公司目前代理长鑫存储及长江存储旗下武汉新芯的产品，同时也直接和间接向长鑫存储和长江存储提供公司代理的其产品线相关产品。

神工股份：公司的硅零部件产品目前已经进入部分集成电路制造厂商供应链体系：如长江存储、大连英特尔、福建晋华等。