【研选】AI数据中心致光纤价格暴涨，交货期限延长至20周以上，拥有棒纤缆全产业链制造能力的厂商将更加受......

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核心结论

AI数据中心建设正导致高性能光纤出现严重供需失衡，价格暴涨且交货周期大幅延长。在这一背景下，具备光纤预制棒、光纤、光缆全产业链制造能力的头部厂商将获得最大红利。同时，在智能制造领域，拓斯达凭借其多元化的机器人产品矩阵和在手订单的快速增长，展现出较强的业绩增长潜力。

关键信息

• 光纤供需严重失衡：AI数据中心对高速互联的需求激增，导致北美光纤需求预计增长22%-25%，而供应增长仅为12%-19%。
• 交货周期与价格飙升：光纤大批量买家的交货周期已延长至20周以上，小批量买家甚至长达一年。部分特种光纤产品出货价格一年内上涨10倍，仍供不应求。
• 出口表现强劲：今年一季度，我国光纤光缆产品出口量同比实现两位数增长，多家企业出口订单已排至2028年。
• 拓斯达业务进展：公司坚持场景驱动，拓展了包括直角坐标、多关节、协作及人形机器人在内的多元化产品矩阵。其自动化应用系统2025年期末在手订单同比增长116.64%，工业机器人年出货量约12000台。
• 盈利预测：方正证券预测拓斯达2026-2028年归母净利润分别为1.52/2.03/2.45亿元。

潜在影响

• 产业竞争格局：上游产能紧张将加速光纤光缆市场的集中化，中小企业出清，市场份额进一步向掌握全产业链技术的头部企业集中。
• 供应链风险：交货周期的持续延长将对下游数据中心建设项目的进度构成挑战，可能引发对核心物料的争夺。
• 投资估值：拓斯达当前估值低于可比公司平均水平，若其业绩能按预期释放，存在估值修复的潜力。

关注要点

• 需求持续性：需关注AI大模型训练及推理集群的建设进度，验证光纤光缆需求的增长是否具备长期性。
• 产能扩张节奏：行业龙头企业的产能扩张计划能否及时跟上需求的爆发式增长，将是平抑价格和缩短交期的关键。
• 拓斯达新业务：重点关注其人形机器人等新产品的市场开拓进展及大客户订单的获取情况。
• 风险提示：需警惕市场竞争加剧导致价格战、关键技术突破不及预期、以及下游AI投资热潮降温等风险。

关联个股

• 长飞光纤：拥有棒纤缆全产业链制造能力，将受益于光纤价格上涨和需求增长。
• 亨通光电：同样具备全产业链优势，是市场集中度提升过程中的主要受益者。
• 中天科技：作为行业头部企业，其光纤光缆业务预计将从此次供需紧张中获益。
• 拓斯达：公司机器人产品矩阵丰富，在手订单增长迅速，业绩增长确定性相对较高。

【研选】AI数据中心致光纤价格暴涨，交货期限延长至20周以上，拥有棒纤缆全产业链制造能力的厂商将更加受益；这家公司持续拓展直角坐标机器人、多关节机器人、协作机器人及人形机器人等多元化产品矩阵

研选

2026.05.19 06.54 星期二

【研选·大事件——读懂大市】

1、李强在北京调研时强调，推动人工智能与先进制造业深度融合，加快培育塑造经济发展新动能新优势。

2、丁薛祥在调研算力网建设时强调，加快构建全国一体化算力网，赋能经济社会高质量发展。

3、证监会副主席李超：以更大力度推进北京证券交易所深化改革。

4、AI数据中心致光纤价格暴涨，交货期限延长至20周以上。

5、美据报同意暂时豁免对伊朗石油制裁。

【研选·行业】

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光纤|AI数据中心致光纤价格暴涨，交货期限延长至20周以上，拥有棒纤缆全产业链制造能力的厂商将更加受益

人工智能训练和推理集群需要比传统云基础设施更密集的互联架构，这让用于数据传输的光纤陷入供不应求之中。据Reblo Group估计，今年北美光纤需求预计将增长22%至25%，而供应增长则仅有12%至19%。另据Data Center Dynamics报告称，大批量买家的交货周期已延长至20周，而小批量买家的交货周期甚至长达一年。

今年一季度，我国光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。其中，特种光纤产品出货价格1年内上涨10倍，仍供不应求。

长城证券侯宾认为，随着AI算力需求的爆发驱动数据中心内部及外部互联传输性能及需求持续提升，光纤光缆市场需求也随之抬升。但由于前期行业低潮期的产能收紧、中小企业出清，目前光纤光缆市场将集中于全球头部企业，而拥有棒纤缆全产业链制造能力的厂商将更加受益，如长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险等。

【研选·公司】

拓斯达|这家公司持续拓展直角坐标机器人、多关节机器人、协作机器人及人形机器人等多元化产品矩阵

①公司概况：拓斯达坚持“以真实工业场景定义机器人产品”，依托在高端五轴联动加工中心与注塑装备领域积累的深厚工艺理解与高价值应用场景，持续拓展直角坐标机器人、多关节机器人、协作机器人及人形机器人等多元化产品矩阵；

②看好理由：方正证券赵璐看好公司业绩增长持续性，各类核心产品订单及出货快速增长；

自动化应用系统方面，随着与3C头部客户合作深度及广度的提高，订单规模持续增长，2025年期末在手订单同比增长116.64%；

工业机器人方面，公司产品竞争力不断提高，大客户策略获得成效，2025年机器人产品出货量约12000台；

③投资建议：赵璐预计公司2026-28年归母净利润1.52/2.03/2.45亿元，PE估值分别为104/78/64倍，低于可比公司平均估值；

营业利润(万元)

④风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，新产品开拓不及预期等。

ゆう沢(カル)

股东净利润(万元)

每箱改盐(FPS)(元)

ROE(%)

市盈率(PE)

市净率(PB)

EV/EBITDA

每股经营现金流(元)

每股净资产(元)

关联个股

资产负债率(96)

净利率(%)

毛利率(%)

总资产周转率(次)

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