简报：无锡“Token工厂”落地，Token经济产业化加速

核心结论

“Token经济”正从概念走向落地，无锡“Token工厂”的建立标志着国内Token规模化生产基础设施的启动。分析师认为，“Token工厂”作为Token经济的核心生产环节，将迎来快速发展期，具备算力资源与模型优化能力的公司有望率先受益。

关键信息

• 事件：弘信电子联手无锡高新区，签约落地江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群，并将以此为基础建立一座大规模“Token工厂”。
• 规模：首批部署4台华为昇腾384超节点服务器（共1536张GPU），形成超级算力集群。
• 产业背景：
• Token已成为AI服务计费与结算的基础单位，被定义为智能时代的度量标尺。
• 国内日均Token调用量从2024年初的1000亿次激增至2026年3月的140万亿次，两年增长超千倍。
• 英伟达CEO黄仁勋指出“未来的数据中心是生产Token的工厂”。
• 竞争核心：东方证券指出，Token工厂比拼的不只是算力规模，更在于单位功耗下的高性能Token吞吐量，以及推理与模型优化能力。

潜在影响

• 产业模式变革：数据中心正从存储和通用计算向“AI工厂”转型，算力租赁商可能向具备深度推理能力的Token生产商演进。
• 基础设施需求：大规模Token工厂的建设将带动对高性能GPU集群、网络互联及散热等配套设施的持续需求。
• 商业化提速：按Token计费的模式日趋成熟，围绕Token生产、调度和交易的产业链条将加速成型。

关注要点

• 技术落地：需关注华为昇腾超节点集群在实际运行中的Token生产效率与成本性价比。
• 经济模型：Token的定价、计量与交易规则尚处早期，政策与行业标准制定值得跟踪。
• 竞争格局：算力租赁公司、云服务商及模型开发商均可能进入Token生产环节，行业竞争或将加剧。

关联个股

• 南威软件：参与投资建设北京丰台区算力中心项目（建成后提供租赁业务），公司“白泽行业大模型”已采用亿级Token数据进行深度预训练，股价当日上涨2.87%。
• 宏景科技：拥有多年数据中心建设经验，提供智能算力服务（涵盖GPU采购、算力组网等），曾与腾讯云计算公司签署合作协议，股价当日下跌3.61%。

【电报解读】无锡将建立一座大规模“Token工厂”！分析师强Call“Token工厂”是“Token经济”的核心生产环节，将迎来快速发展期，这家公司与腾讯云签署合作协议

电报解读

2026.05.17 20:16 星期日

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Ⅱ 电报内容

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【无锡将建立一座大规模“Token工厂”】《科创板日报》17日讯，弘信电子联手无锡高新区打造的江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在无锡建立一座大规模“Token工厂”。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。此次落地无锡高新区的“Token工厂”，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，每套超节点服务器拥有384卡算力规模，把4个384张GPU连成一个超级集群。（记者 黄心怡）

Ⅱ 电报解读

一、Token成为AI时代计费、结算基础单位

根据国家数据局的定义，词元(Token)是大模型处理信息的最小单位，具备可计量、可定价、可交易的特征，也是AI服务计费、结算的基础单位；英伟达创始人及CEO黄仁勋则在GTC 2026大会上提出，“Token是AI时代的基石”、“Token已从AI底层技术单元快速上升为数字经济的核心价值载体”。

业界认为，工业经济时代用“千瓦时”度量电力，数字经济时代用“GB”度量流量，智能经济时代则用“Token”度量智能，Token成为智能时代的标尺。

去年至今，由于国产模型能力的快速迭代、C端AI应用的迅速普及，以及智能体应用的异军突起，国内token消耗量大幅增加，根据国家数据局统计，2024年初国内日均Token调用量为1000亿、2025年底跃升至100万亿，而到2026年3月已经突破140万亿，两年增长超千倍。而Token消耗量的大幅增长，以及智能服务采取按Token计费的模式，使得围绕Token生产、调用、计量、核算和价值转化的“Token经济”正在加速成型。

二、“Token工厂”是“Token经济”的核心生产环节

“Token工厂”是Token生产的场所，黄仁勋在GTC 2026指出，“未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产Token的工厂”。

东方证券计算机团队指出，算力可类比于产能，而Token则是产成品，对Token工厂而言，Token生产的速度、质量和成本是竞争核心。在固定的电力功率下，每瓦对应高性能Token吞吐量最高的厂商竞争力最强、盈利能力最高，因此，Token工厂比拼的不完全是算力规模，而算力租赁企业也并不直接生产Token，算力租赁公司如欲转型“Token工厂”，需要强化推理与模型优化能力。“Token工厂”是“Token经济”的核心生产环节。伴随着AI推理需求的大幅增长，Token工厂和Token运营商行业均涌现出迅速发展的独角兽公司。国内Token工厂也将迎来快速发展期，具备一定算力资源和推理优化、云服务能力的公司将积极布局和落地。

三、相关上市公司：南威软件、宏景科技

回回

南威软件：公司参与投资建设北京市丰台区算力中心项目，建成后将对外提供租赁业务。公司大模型技术在行业内展现出较高的成熟度，其中“白泽行业大模型”采用亿级token的行业数据进行深度预训练，并结合百万级真实对话数据，通过LoRA微调和有监督训练方法，确保了技术的先进性和实用性。

宏景科技：公司曾与腾讯云计算公司签署合作协议。公司凭借多年数据中心建设经验，提供智能算力服务，包括GPU硬件采购、算力组网一体化解决方案，满足客户在大模型训练、推理、科学计算等场景的需求。

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