【风口研报·公司】Optimus直线关节+第三代灵巧手催化滚动丝杠需求放量，这家公司凭借技术同源切入精......

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金融资讯简报

核心结论

本期研报关注两家在各自领域具备结构性增长机会的公司。金沃股份凭借其深耕二十年的精密制造技术，成功切入人形机器人核心零部件赛道，有望在特斯拉Optimus量产的浪潮中受益。迈为股份在稳固光伏设备基本盘的同时，其半导体设备业务正受益于存储芯片扩产周期，并在海外及太空光伏新场景中占据先机，多元化增长路径清晰。

关键信息

1. 金沃股份：技术同源切入机器人丝杠赛道

• 需求催化：特斯拉Optimus人形机器人大量使用直线关节，其第三代灵巧手升级为“丝杠+腱绳”传动方案，将直接拉动核心部件滚动丝杠的需求。预计到2030年，全球人形机器人丝杠市场规模有望达到270.28亿元。
• 技术与布局：丝杠加工与公司主营的轴承套圈技术在材料和精度上高度重合。公司与杭州新剑传动合作，计划在泰国建设新工厂，布局行星滚柱丝杠及配件产能，预计2026年底至2027年初投产，直接面向人形机器人和东南亚市场。
• 新业务进展：公司自主研发的铝合金绝缘轴承套圈方案（用于解决高压驱动场景下的电腐蚀问题）已进入小批量生产阶段，预计2026年完成验证，2027年大批量生产。
• 财务预测：中邮证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.00/1.73/2.58亿元，同比增速达108.21%/72.28%/49.43%。

2. 迈为股份：半导体业务受益存储周期，开拓太空光伏新场景

• 半导体业务：公司聚焦硅片磨划设备与键合设备，并探索刻蚀和薄膜沉积环节的国产化。其拳头产品持续突破，直接受益于当前存储芯片的扩产周期。
• 新场景拓展：在光伏基本盘（HJT设备）方面，公司聚焦海外与太空两大新场景。HJT因生产流程短、自动化程度高，被认为天然适配美国市场。同时，空间太阳能电站（P-HJT）方案也为其打开了太空应用想象空间。
• 财务预测：东北证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.36/12.44/15.28亿元，同比增速分别为43.53%/20.13%/22.80%。

潜在影响

• 对金沃股份：若机器人丝杠业务成功产业化，将彻底打开公司第二增长曲线，使其从传统轴承套圈制造商升级为人形机器人产业链核心供应商，估值体系有望重塑。
• 对迈为股份：半导体设备业务的壮大将降低公司对单一光伏行业的依赖，增强抗周期能力。太空光伏等前沿应用的突破，虽处早期但可能带来长期的高弹性增长预期。

关注要点

• 金沃股份：
• 新业务落地风险：泰国工厂建设进度、产品通过特斯拉或其他机器人厂商的验证时间及订单情况。
• 市场需求风险：人形机器人量产进度不及预期，导致丝杠需求释放缓慢。
• 技术迭代风险：灵巧手传动方案或直线关节方案发生重大变化，导致技术路线变更。
• 迈为股份：
• 半导体设备拓展进度：刻蚀、薄膜沉积等新设备的研发及客户导入情况。
• 下游行业波动：面板行业复苏力度、存储芯片扩产周期的持续性。
• 新场景落地：HJT技术在美国市场及太空应用中的实际项目进展。

关联个股

• 金沃股份
• 迈为股份

【风口研报·公司】Optimus直线关节+第三代灵巧手催化滚动丝杠需求放量，这家公司凭借技术同源切入精密丝杠高端赛道，新工厂直面人形机器人和东南亚市场；这家公司拳头半导体产品持续突破受益本轮存储周期

风口研报

2026.05.17 15:46 星期日

1、金沃股份（300984）：①特斯拉Optimus大量使用直线关节，且第三代灵巧手升级为“丝杠+腱绳”传动方案，滚动丝杠需求预计随量产临近而持续攀升；②丝杠加工与公司深耕二十年的轴承套圈技术同源，在材料及精度上重合度高，公司与杭州新剑传动联合推进泰国建厂，预计于2026年底至2027年初投产，直接面向人形机器人和东南亚市场；③在高电压、变频驱动（如800V高压新能源车、变频空调等）场景中，电机易产生轴电流引发电腐蚀，导致轴承失效，公司自主研发出全新铝合金内嵌式/包覆式绝缘轴承套圈方案，预计2026年有望完成验证，2027年实现大批量生产；④中邮证券苏千叶预计公司2026-2028年实现归母净利润1.00/1.73/2.58亿元，同比增长108.21%/72.28%/49.43%，对应PE分别为85.56/49.66/33.24倍；⑤风险提示：新业务落地不及预期风险。

2、迈为股份(300751)：①公司聚焦光伏+显示+半导体三大主线，HJT光伏设备聚焦海外+太空新场景；②公司半导体设备聚焦于硅片磨划设备+键合设备，并探索刻蚀和薄膜沉积的国产化，拳头产品持续突破，受益于存储扩产周期；③东北证券韩金呈预计公司2026-2028年的归母净利润分别为10.36/12.44/15.28亿元，首次覆盖；④风险提示：面板行业复苏不及预期；半导体设备研发及销售进度不及预期等。

主题

Optimus直线关节+第三代灵巧手催化滚动丝杠需求放量，这家公司凭借技术同源切入精密丝杠高端赛道，新工厂直面人形机器人和东南亚市场

人形机器人行业飞速发展，特斯拉OptimusGen3预计2026年夏季启动试产，催化直线关节核心件滚动丝杠的需求放量。

中邮证券分析师苏千叶看好金沃股份把握行业动态，与杭州新剑机器人联合推进泰国建厂，布局行星滚柱丝杠及配件产能，切入机器人核心零件赛道。

公司主营轴承套圈，已深度切入舍弗勒等国际头部供应链；同时自研铝合金绝缘套圈也已进入小批量生产。丝杠加工与公司深耕二十年的轴承套圈技术同源，在材料及精度上重合度高。公司以客户需求驱动协同开发，有望快速实现产业化，面向具身智能市场打开广阔空间。

苏千叶预计公司2026-2028年实现归母净利润1.00/1.73/2.58亿元，同比增长108.21%/72.28%/49.43%，对应PE分别为85.56/49.66/33.24倍。

、把握具身智能浪潮，技术同源切入精密丝杠高端赛道

当前人形机器人商业化进程提速，特斯拉Optimus大量使用直线关节，且第三代灵巧手升级为“丝杠+腱绳”传动方案，滚动丝杠需求预计随量产临近而持续攀升。据分析师预测，到2030年全球人形机器人滚动丝杠市场规模有望达到270.28亿元。

图表39：全球人形机器人丝杠市场空间预测（亿元）

公司基于前瞻布局，与杭州新剑紧密合作推进国际化战略。2025年12月，双方就赴泰投资建厂事宜与泰国副总理深入洽谈，该泰国基地拟布局行星滚柱丝杠及配件产能，预计于2026年底至2027年初投产，直接面向人形机器人和东南亚市场。

在高电压、变频驱动（如800V高压新能源车、变频空调等）场景中，电机易产生轴电流引发电腐蚀，导致轴承失效。绝缘轴承是改善该问题的主流方案。

公司自主研发出全新铝合金内嵌式/包覆式绝缘轴承套圈方案。相较于成本高昂的全陶瓷轴承（制造成本为钢制轴承的数倍甚至数十倍），以及工艺复杂的陶瓷覆膜方案，公司的全新铝合金方案在保障绝缘性能的基础上，具备制造成本较低、更加耐磨、使用寿命更长及结合稳定的多重优势。

根据公司2025年报，该绝缘套圈产品目前正处于送样和验证有序进行阶段，研发项目已进入小批量生产。预计2026年有望完成验证，2027年实现大批量生产。

图表36：绝缘轴承业务进展

半导体设备+太空光伏新场景，这家公司拳头半导体产品持续突破受益本轮存储周期，受益于多重红利

东北证券韩金呈最新跟踪迈为股份，公司聚焦光伏+显示+半导体三大主线，其中半导体拳头产品持续突破，受益于存储扩产周期。

半导体领域，公司聚焦于硅片磨划设备+键合设备，并探索刻蚀和薄膜沉积的国产化。

光伏为迈为基本盘业务，此前拳头产品分别为丝网印刷设备和HJT电池片整线备；显示设备自主研发并且率先实现了OLEDG 6Half激光切割设备、OLED弯折激光切割设备，针对MiniLED自主研发了晶圆隐切、裂片、刺晶巨转、激光键合等全套设备。

韩金呈预计公司2026-2028年的归母净利润分别为10.36/12.44/15.28亿元，公司2025-2027年PB分别为8.96/8.22/7.46倍，首次覆盖

IRA补贴刺激美国本土产能建设，截至2026年2月，美国本土在运行光伏组件产能突破65GW。HJT生产流程短、自动化程度高，天然适配劳动力稀缺的美国市场。

♡中心规划，总能源需求超过100GW，P-HJT适配太空场景。公司有望核心受益于海外+太空双重红利

半导体拳头产品持续突破

受益于存储扩产周期，前道设备和测试设备高增长，后端设备强劲复苏。根据SEMI预测，2025年全球半导体前道设备市场空间预计增长11.0%至1157亿美元，封装设备市场空间预计增长19.6%至64亿美元。

迈为目前半导体设备聚焦于硅片磨划设备+键合设备，并探索刻蚀和薄膜沉积的国产化，不断拓宽产品矩阵。

风口研报
提前挖掘“超预期”，捕捉下一个市场“风口”
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