SpaceX IPO简报：商业航天巨头即将登陆纳斯达克

核心结论

SpaceX计划最早于6月11日确定发行价，6月12日在纳斯达克上市（代码：SPCX），目标估值最高达1.75万亿美元，融资约750亿美元。这有望成为史上规模最大的首次公开募股（IPO），并作为2026年科技超级IPO潮的开端，对全球资本市场和商业航天板块产生重大风向标作用。分析师看好其通过火箭发射、星链和xAI构建“运力—网络—算力”的垂直整合闭环生态。

关键信息

• 上市细节：上市地点为纳斯达克，股票代码“SPCX”。计划于5月底公开招股说明书，6月8日当周启动路演，6月11日确定发行价，6月12日上市交易。
• 融资与估值：目标融资750亿美元，估值最高可达1.75万亿美元。
• 财务表现：受收购xAI等因素影响，2025年录得近50亿美元亏损，但同期营收超185亿美元。市场将亏损视为战略性投入，主要关注其长期增长潜力。
• 战略生态：公司已形成以火箭发射为运力基础、星链为数据网络、xAI为智能中枢的三大核心板块，构建“运力—网络—算力”的闭环生态模式。
• 相关公司：
• 再升科技：自2020年起向SpaceX供应高硅氧纤维产品。
• 信维通信：自2022年起为SpaceX星链地面终端提供部分零部件，系独家供应商。
• 晋拓股份：通过台扬科技间接为SpaceX星链地面站供应二级结构件。

潜在影响

• 对SpaceX自身：巨额融资将为其星舰、星链等下一代航天项目提供资金，加速技术迭代和全球商业化布局。
• 对资本市场：作为2026年三大超级IPO的首发项目，其估值和市场表现将为后续OpenAI、Anthropic等科技巨头的IPO定价和投资者情绪确立关键的风向标。
• 对产业链：SpaceX的规模化扩张和技术突破将直接拉动其供应链上游需求，特别是在卫星通信终端零部件、特种材料等领域，利好现有供应商。

关注要点

1. 最终定价与估值：最终确定的发行价和对应的估值能否达到1.75万亿美元上限，将是衡量市场对其长期垄断地位认可度的关键。
2. 散户配售规模：公司计划大规模邀请散户参与，其参与度和上市后的交易表现值得关注。
3. 生态整合进展：“运力—网络—算力”闭环模式的实际协同效应，尤其是xAI并入后对星上处理和太空算力应用的推动情况。
4. 财务路径：公司如何平衡星舰等项目的战略性投入与盈利，巨亏状态下的营收高速增长能否持续。
5. 行业风向标作用：本次IPO成功与否，将对后续其他商业航天及科技公司的上市计划产生示范效应。

关联个股

• 再升科技 (603601)：公司向SpaceX供应高硅氧纤维产品，属于直接供应商，股价在消息日上涨1.81%。
• 信维通信 (300136)：公司是SpaceX星链地面终端部分零部件的独家供应商，关联度较高，股价在消息日下跌2.83%。
• 晋拓股份 (603211)：公司通过台扬科技间接为SpaceX星链地面站提供结构件，属于间接供应商，股价在消息日微跌0.46%。

【电报解读】SpaceX计划6月12日纳斯达克上市，有望成史上规模最大IPO！分析师看好Space X垂直整合将构建“运力—网络—算力”的闭环生态模式，这家公司向SpaceX供应高硅氧纤维产品

电报解读

2026.05.16 12:33 星期六

电报内容

回回

【SpaceX据悉最早将于6月11日确定首次公开发行价格 股票将于6月12日上市】财联社5月16日电，知情人士表示，SpaceX最早将于6月11日确定首次公开发行价格，股票将于6月12日上市。SpaceX将选择纳斯达克作为其首次公开发行的上市地点，SpaceX股票将以“SPCX”为代码进行交易。

Ⅱ电报解读

一、SpaceX领衔2026年三大超级IPO，估值最高1.75万亿美元

4月8日，SpaceX向承销团队披露首次公开募股（IPO）的关键细节，计划于五月底公开招股说明书，并在6月8日当周启动路演，目标融资750亿美元，估值最高可达1.75万亿美元，有望成为史上最大规模的IPO。

SpaceX或将成为2026年三大超级IPO中的首个案例，人工智能公司OpenAI和Anthropic也在酝酿年内上市。在路演启动前一天，SpaceX将面向整个承销团的125位财务分析师举行线上会议。此次IPO面向散户投资者的配售规模将非常庞大，公司计划邀请1500名散户投资者参加6月11日举行的大型活动，并在更接近交易实施时敲定最终的交易结构。

在财务表现方面，据媒体报道，受收购xAI交易的影响，SpaceX在2025年录得近50亿美元的亏损。尽管如此，同期营收超过185亿美元，星舰的测试进度也在不断推进，这些长期增长潜力是支撑其1.75万亿美元高估值的主要逻辑。市场分析认为，SpaceX的亏损属于战略性投入，投资者更看重其未来在卫星互联网和深空运输领域的垄断性地位。

这次IPO如果成功，不仅将创下全球资本市场融资规模的新纪录，也将为SpaceX提供巨额资金支持其星舰、星链等下一代航天项目，加速商业航天的技术迭代与全球布局。同时，作为2026年科技巨头上市潮的开端，SpaceX的估值与市场表现将对后续OpenAI等公司的IPO定价和投资者信心产生重要的风向标作用。

二、Space X垂直整合将构建“运力—网络—算力”的闭环生态模式

中泰证券陈鼎如认为，Space X已形成火箭发射业务和Starlink星链业务两大核心板块，未来xAI人工智能业务有望成长为新的增长极，三者共同构建“运力—网络—算力”的闭环生态模式。Space X垂直整合打造闭环生态。火箭作为运力基础，其通过低成本和高频率的常态化发射，支撑星链卫星的快速批量组网，为全球通信网络的构建提供技术底座。Starlink则以高密度卫星星座实现全球无缝覆盖的数据网络，不仅为公司带来规模化、稳定的现金流，还能为火箭、飞船及卫星等在轨航天器提供高速、低时延的通信中继与任务数据支持。xAI作为人工智能中枢，凭借智能调度与空间计算能力提升太空集群的协同效率，为深空探索与前沿航天技术持续赋能。

其进一步指出，火箭发射作为底层“运力基建”，依托可重复使用技术与规模化发射，显著降低单位入轨成本、提升发射频率与周转效率，为Starlink组网提供高频率、低成本入轨能力；Starlink作为当前核心营收来源与现金流引擎，其依托星间激光链路、相控阵与E/Ku/Ka波段回传等技术，以及直连蜂窝（Direct-to-Cell）能力，不仅覆盖地面、海洋、航空与在轨等多场景，还为飞船、火箭与卫星提供在轨高速低时延的通信中继与任务通信支持，反哺发射业务；同时Starlink可为xAI与太空算力集群提供全球骨干传输与在轨数据分发/模型下发通道；xAI并入后将以模型与算力赋能星上处理与在轨数据中心，带动“天数天算/地数天算”的

新型应用，有望成长为新的增长极。

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三、相关上市公司：信维通信、再升科技、晋拓股份

信维通信：公司自2022年起连续多年向SpaceX提供卫星地面终端产品部分零部件，系相关产品独家供应商，产品指向星链地面终端链条。

再升科技：公司2020年起向SpaceX供应高硅氧纤维产品。

晋拓股份：公司是SpaceX星链地面站的二级结构件供应商，通过台扬科技间接供货。

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