【风口研报·洞察】“对位芳纶”或成为AIDC光纤潜在瓶颈物料，2026至2028年光纤需求有望拉动0.......

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核心结论

• “对位芳纶”或成关键瓶颈：该材料是AIDC光纤不可或缺的增强元件，未来需求增量巨大，可能导致行业供需格局从“紧平衡”转向“供不应求”。
• 创业板迎来强势周期：以光模块、算力基础设施为代表的确定性景气成长赛道，正驱动创业板指相对于上证指数建立比较优势，其超越具有经济结构转型的象征意义。
• AI算力多点开花：硬件端从光模块PCB、光连接器到上游铜、镓、锗等材料均受到AI需求拉动的显著影响；软件端AI数据训练龙头业绩进入快车道。

关键信息

• 对位芳纶需求测算：基于AIDC对光纤需求的不同增速，2026至2028年间，对位芳纶额外需求增量可达0.4万吨至1.2万吨。而当前全球总产能仅约12至13万吨，处于紧平衡状态，此增量足以打破供需稳态。
• 具体公司动态：
• 博敏电子：已实现400G、800G光模块PCB批量供货，并推动1.6T量产，其陶瓷衬板亦切入MicroTEC（高速光模块核心散热部件）供应链。
• 太辰光：受益于OpenAI等公司公开的IRC协议，高密度布线使光连接器需求直接扩大8倍，公司将扩大生产规模。
• 嘉元科技：通过投资武汉恩达通，成功切入AI光模块赛道。
• 宏观与市场：创业板盈利增长确定性强的核心方向，受短期宏观环境影响较小。科技行业正从“成像光学”向“算力光互联”实现价值重塑。

潜在影响

• 芳纶产业： 国内对位芳纶市场可能迎来价格与景气度的双升。一体化布局的龙头企业将率先受益，业绩弹性可期。
• 创业板结构： 资金有望向景气成长方向进一步集中，强化创业板指的相对强势，传统周期性行业与新兴科技行业的估值分化或将加剧。
• 供应链机遇： 燃气轮机行业进入业绩实质性走高及扩产阶段，为具备核心配套能力的国内公司带来机遇；铜、镓、锗等上游稀有金属及材料的战略价值凸显。

关注要点

• AIDC建设进度：数据中心光纤需求的复合增速能否达到30%甚至70%，是决定芳纶供需缺口大小与反转速度的关键变量。
• 技术认证与导入：国内企业的对位芳纶产品是否已通过下游光缆厂商的严格认证并实现批量供应，这是业绩能否兑现的先决条件。
• 产能释放节奏：泰和新材、中化国际等龙头企业的后续产能规划与投放节奏，将直接影响其对行业景气周期的受益程度。

关联个股

• 芳纶瓶颈相关：泰和新材、中化国际、民士达、神马股份。
• AI算力硬件链：博敏电子、太辰光、嘉元科技、中金岭南、鼎龙股份。
• 燃气轮机：应凌股份、杰瑞股份。
• AI数据服务：海天瑞声。
• 其他关注：美的集团（C端蜕变，B端破局）、华源控股（切入半导体设备）、鸣志电器（机器人业务）。

【风口研报·洞察】“对位芳纶”或成为AIDC光纤潜在瓶颈物料，2026至2028年光纤需求有望拉动0.4万吨至1.2万吨的额外增长，导致行业供需反转进入“供不应求”阶段；迎接创业板更强的新时代

2026.05.13 21:50 星期三

迎接创业板更强的新时代

图表1. 指数走势：创业板指 VS 上证指数：迎接第二次超越

创业板指的“确定性景气成长”或将对上证指数的“不确定性弱复苏”形成明显优势。此外，创业板其中盈利增长确定性较强的核心细分方向（如光模块 / CPO、算力基础设施、创新药出海链条）不会受到短期宏观环境的明显影响。

若创业板指点位若超越上证指数，这一现象的“象征意义”远大于“计算意义”，或将是资本市场见证中国经济结构转型成功弱冠时刻及里程碑。

AI 训练与推理集群的快速扩张，要求服务器机房内部必须建立极高密度的光纤连接。中邮证券证券分析师指出，“对位芳纶”或成为 AIDC 光纤的潜在瓶颈物料。

光纤作为信息传输媒介，虽然具有大带宽、高速率、低时延的优良传输特性，但其玻璃材质极其脆弱，需要配合优质的增强元件使用。对位芳纶 1414（PPTA）因其分子结构规整、对称性强、结晶度高，拉伸强度可达 1250 至 3000MPa，成为光电线缆增强材料的最优选择之一。

根据未来三年全球数据中心对光纤消费量的不同增速假设，芳纶的需求增量极大。在复合增速 30% 的情形下，光纤消费量有望增至 2028 年的 15291 万芯公里，对应芳纶消费量为 6942 吨。若复合增速达到 50%，2028 年光纤消费量有望攀升至 23490 万芯公里，对应的芳纶消费量将达到 10664 吨。而在 70% 的乐观预期下，芳纶消费量或激增至 15524 吨。

当前，全球对位芳纶总产能约为 12 万吨至 13 万吨之间，行业总体处于一种紧平衡状态。当时间线推移至 2026 至 2028 年，受 AIDC 爆发式需求的拉动，芳纶需求有望实现 0.4 万吨至 1.2 万吨的额外增长。这一规模的增量需求，有可能直接打破现有的供需稳态，推动国内对位芳纶市场从当前的“总体平衡偏过剩”状态，发生结构性反转，步入实质性的“供不应求”阶段。

A 股相关公司：泰和新材（1.6 万吨的对位芳纶产能）、中化国际（0.8 万吨对位芳纶产能）、民士达、神马股份。