【机构调研】这家PCB制造商业绩连续多个季度创新高，公司加速中高端产品批量导入与交付......

核心结论

沪电股份受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，营收与净利连续多个季度创下新高。公司在泰国生产基地已从产能爬坡期全面迈入高效规模化运营期，并加速AI服务器与高速网络等中高端产品的批量导入与交付，优质产能释放斜率有望进一步提升。

关键信息

• 经营业绩：2026年第一季度实现营业收入62.14亿元，同比增长53.91%；净利润12.42亿元，同比增长62.90%，连续多季创新高。
• 泰国基地进展：2025年泰国基地实现营收约2.89亿元；2026年第一季度营收约2.95亿元，数据通讯事业部海外客户认证已完成超70%，该季度产能利用率已超90%。
• 产能扩容：公司已对泰国生产基地实施针对性产能升级扩容，预期增量产能将在2026年第二季度有序释放。
• 产品方向：依托头部客户认证，全面加速泰国基地在AI服务器与高速网络等中高端产品的批量导入与交付。

潜在影响

泰国基地的高效规模化运营及产能释放，有望进一步承接AI与高速网络相关结构性需求，夯实公司营收与净利持续增长的动能。中高端产品批量导入与交付将有助于优化产品结构、提升盈利能力，并强化公司在全球高端PCB供应链中的份额。

关注要点

• 泰国基地产能扩容在2026年第二季度的实际释放进度及良率爬坡情况。
• AI服务器与高速网络类中高端产品的订单兑现速度及客户拓展情况。
• 海外客户认证完成度对后续海外营收占比与毛利率的影响。
• 高速运算服务器与AI相关需求景气的持续性，以及潜在竞争格局变化。

关联个股

沪电股份（当日涨幅+3.59%）

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风险提示：本简报内容来源于机构与上市公司间的业务交流，不构成任何投资建议，相关信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【机构调研】这家PCB制造商业绩连续多个季度创新高，公司加速中高端产品批量导入与交付

风口研报

2026.05.13 19:37 星期三

调研要点：

回回

①这家PCB制造商营收和净利连续多个季度创下新高，泰国生产基地全面迈入高效规模化运营期，公司加速AI服务器与高速网络等中高端产品批量导入与交付；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

沪电股份于5月13日接待多家机构调研，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，公司经营业绩展现出较好的向上动能，营收和净利亦连续多个季度创下新高。2026年第一季度实现营业收入62.14亿元，同比增长53.91%；净利润12.42亿元，同比增长62.90%。

公司在泰国全力推动生产基地从产能爬坡期全面迈入高效规模化运营期。2025年泰国基地实现营收约2.89亿元；2026年第一季度泰国基地实现营收约2.95亿元。数据通讯事业部已有超70%的海外客户完成认证，2026年第一季度其产能利用率已超90%，公司已实施针对性的产能升级扩容，预期将于2026年第二季度有序释放。

依托已顺利通过的头部客户认证，全面加速泰国生产基地AI服务器与高速网络等中高端产品的批量导入与交付，进一步拉升优质产能的释放斜率。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。