【盘中宝】AI商业化速度加快，token需求旺盛，算力行业供需缺口加大，底层基础设施景气度有望持续上行......

核心结论

AI 推理负载已成为算力需求的核心来源，模型能力快速提升与 AI 商业化加速导致 token 调用量急剧膨胀，算力供给缺口持续扩大，底层基础设施景气度确定性上行。

关键信息

• 调用量数据：小米旗下 Hermes Agent 已在 OpenRouter 平台登顶全球调用量榜首，单日 Token 调用量达 2910 亿，周调用量超过 1.75 万亿。
• 需求结构变化：AI 正从一次性训练阶段转向高频、持续的推理调用阶段，推理侧需求兼具持续性与刚性。
• 应用驱动：多模态、长上下文、AI Agent 等应用落地显著推高 Token 消耗与算力密度需求，Agent 从“会说话”向“能干活”演进，带动算力需求长期扩张。
• 供给端压力：国内模型能力快速进步，AI 商业化加速，Token 需求旺盛，供需缺口进一步加大。

潜在影响

• 算力基础设施景气度持续上行，液冷、高速互联等相关产业链受益。
• 推理侧需求增长更具持续性，比训练侧更能支撑相关公司的长期业绩。
• 供需缺口可能推动算力租赁、液冷方案等细分领域加快渗透。

关注要点

• 推理负载增长节奏及 AI Agent 产品的实际调用量变化。
• 液冷与 CPO（共封装光学）等新技术在数据中心中的规模化落地进展。
• 全球头部客户对国产算力互联设备的认可度及订单释放情况。

关联个股

• 高澜股份：在数据中心热管理领域具备液冷全栈能力，提供冷板式、浸没式等多种解决方案，有望受益于算力基础设施散热需求增长。
• 罗博特科：CPO 设备获全球头部客户认可，纳米级精度控制技术可助力 AI 数据中心实现高效算力互联，受益于算力网络扩容与性能升级。

【盘中宝】AI商业化速度加快，token需求旺盛，算力行业供需缺口加大，底层基础设施景气度有望持续上行，这家企业产品已获全球头部客户认可

盘中宝

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2026.05.12 14:49 星期二

财联社资讯获悉，媒体报道，小米技术官方宣布，在OpenRouter平台最新数据中，Hermes Agent登顶全球调用量榜首，日Token调用量达2910亿，周调用量超1.75万亿。

一、国内模型能力快速发展，AI商业化速度加快，token需求旺盛，供需缺口加大

人工智能的飞速发展，离不开作为关键底座的算力基础设施的坚实支撑。浙商证券表示，AI正从一次性训练走向高频、持续的推理调用阶段，推理负载已成为算力需求的核心来源；同时，多模态、长上下文、AIAgent等新应用持续落地，显著抬升Token消耗与算力密度需求。从产业趋势看，推理侧需求具备更强的持续性和刚性，叠加Agent从“会说话”走向“能干活”，算力需求正由阶段性投入转向长期扩张，底层基础设施景气度有望持续上行。东吴证券表示，国内模型能力快速发展，AI商业化速度加快，token需求旺盛，供需缺口加大。

二、相关上市公司：高澜股份、罗博特科

高澜股份在数据中心热管理领域具备多年技术积累，可提供以冷板式、浸没式为主的多种液冷解决方案，覆盖散热架构设计、设备集成至系统运维的一站式服务。

罗博特科CPO设备已获得全球头部客户的广泛认可，其纳米级精度控制技术将帮助AI数据中心实现更高效、更稳定的算力互联，推动算力网络与智能硬件的高效扩容与性能升级。