【电报解读】字节跳动据悉计划将AI基础设施支出增加25%，机构称算力产业链已实质性进入全链通胀阶段，这......

核心结论
字节跳动大幅上调AI基础设施支出，叠加北美及国内云厂商持续扩大资本开支，算力产业链供需紧张格局深化，已进入“全链通胀”阶段。算力资源涨价、供给紧缺正从芯片向数据中心、云服务等多环节传导，景气度全面扩散。

关键信息

1. 字节跳动加码AI基建：计划将今年AI基础设施支出增加25%至2000亿元人民币，背景为内存芯片涨价与加速布局AI。
2. 全球云厂商资本开支猛增：TrendForce上调九大云厂商（谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文、字节跳动、腾讯、阿里、百度）全年合计资本开支至约8300亿美元，同比增长79%（此前预期61%）。
3. 成本上涨成普遍压力：微软1900亿美元资本开支中250亿用于应对组件涨价；谷歌单季资本支出357亿美元，覆盖服务器、数据中心等；Meta则因硬件组件涨价及新增数据中心成本而上调开支。
4. 豆包启动付费订阅：豆包App曝光三档付费方案（标准版68元/月、加强版200元/月、专业版500元/月），标志国内最大AI应用探索商业化闭环。
5. 产业链进入通胀阶段：国金证券指出2026年算力产业链已实质性进入全链通胀，CPU/GPU产能瓶颈、租赁价格飙升，阿里、百度等云算力及服务亦多轮提价，真实需求爆发与供给紧缺互相印证。

潜在影响

• AI基础设施投资持续扩张将直接拉动服务器、数据中心、温控、电源管理等配套产业链订单。
• 算力供给持续紧缺可能推动算力租赁、云服务价格进一步上涨，利好具备算力资源储备的公司。
• 豆包收费一旦规模化落地，有望提振国内AI应用端的盈利预期，加速AI投资回收，形成资本开支与应用的正向循环。
• 组件及芯片涨价将使数据中心建设成本居高不下，具备成本转嫁能力的头部IDC及硬件厂商相对受益。

关注要点

• 字节跳动后续是否进一步上调资本开支指引，以及具体硬件采购与数据中心建设进度。
• 阿里、腾讯、百度等国内云厂商的资本开支动态与提价落地情况。
• GPU等核心芯片供应瓶颈能否缓解，以及国产算力替代进展。
• 豆包付费正式上线后的用户转化率与收入规模，是否牵引更多C端AI应用跟进付费。

关联个股

• 华塑科技：向字节跳动自建及租赁的数据中心提供BMS产品及服务。
• 数据港：国内少数同时服务阿里巴巴、腾讯、百度三大互联网公司的数据中心服务商。

【电报解读】字节跳动据悉计划将AI基础设施支出增加25%，机构称算力产业链已实质性进入全链通胀阶段，这家公司向字节跳动自建及租赁的数据中心提供产品及服务

电报解读

2026 05 11 08 30 윤리—

Ⅱ 电报内容

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【字节跳动据悉计划将AI基础设施支出增加25%】财联社5月9日电，据报道，随着内存芯片成本上涨以及字节跳动加速布局人工智能(AI)，该公司已将今年的AI基础设施支出计划增加25%至2000亿元人民币。

∥电报解读

一、TrendForce上调九大云厂商全球资本开支

与字节一同加大资本开支力度的，还有多家云巨头。5月6日TrendForce发布报告指出，由于多数北美主要云端服务供应商近日再度上修2026年资本支出指引，以回应强劲的AI需求，上调九大云厂商（谷歌、AWS、Meta、微软、甲骨文以及字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度）全年合计资本支出预估至约8300亿美元，同比增幅也从原本的61%提升至79%。

同时，多家公司都将上调资本开支的原因归结于硬件基建的限制与涨价压力：微软表示，1900亿美元的资本开支中，有250亿美元是用于应对组件价格上涨；谷歌表示，本季度资本支出357亿美元，包括房地产、服务器、数据中心和其他基础设施；Meta将上调资本开支原因归结为今年硬件组件价格走高，以及为支撑未来容量所需的额外数据中心成本。

二、机构称2026年算力产业链已实质性进入全链通胀阶段

近期，豆包App Store页面出现付费版本服务声明。同时还披露了三档订阅价格：标准版连续包月每月68元（连续包年688元）、加强版连续包月每月200元（连续包年2048元）、专业版连续包月每月500元（连续包年5088元）。目前相关方案细节还在测试阶段，正式上线时会通过官方渠道发布完整信息。

国联民生证券认为，豆包C端开启收费标志国内最大AI应用探索商业化闭环，AI产业链的整体闭环或带动国内AI算力与应用板块的协同发展。

国金证券指出，国内算力黄金年代开启，供给紧缺下好用的算力本身就是最核心的资产。在供需双侧弱逻辑的挤压下，2026年算力产业链已实质性进入全链通胀阶段，行业景气度正从核心芯片向AIDC、云与算力服务等环节全面外溢。CPU/GPU面临产能瓶颈与租赁价格持续飙升，阿里、百度等大厂的云端算力资源及配套服务亦开启多轮提价。多环节的持续涨价，从侧面强力印证了真实算力需求的爆发与供给的极度紧缺。

三、相关上市公司：华塑科技、数据港

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华塑科技：公司向字节跳动自建及租赁的数据中心提供BMS产品及服务。

数据港：公司是国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商。