金融资讯简报 (2026.05.10)

核心结论

市场当前呈现“一超多强”格局，科技主线内部良性分化，算力硬件方向逻辑得到强化，预计在美股带动下周一有望全面回流。电子布产业链正从“涨价逻辑”向“扩产逻辑”切换，上游设备商迎来景气窗口。同时，CPU在AI Agent时代需求激增，相关稀缺产能标的值得关注。

关键信息

1. 市场格局：周五指数宽幅震荡，大小票分化，但市场无明显亏钱效应。科技股内部轮动，半导体调整，算力硬件（光通信、上游物料、算力租赁）走强。
2. 科技板块：分化被视为良性，在美股科技大涨带动下，下周一资金回流概率高，关注重点为CPU和存储。机器人与商业航天承接分流资金，但主动性一般，后续需观察承接力度。
3. 电子布上游：多家电子布厂商库存不足十天，但新产能扩张受制于织布机等设备瓶颈，AI对织布机的挤占效应持续。
4. MASH药物：众生药业ZSP1601片IIb期临床取得积极数据，有望成为该领域国产同类最佳，市场潜力巨大（全球规模预计2030年达322亿美元）。
5. CPU Socket：AI Agent时代对CPU需求激增，传统AI负载向Agentic AI过渡使CPU需求量提升4倍。CPU Socket技术壁垒高，认证严格。

潜在影响

• 算力硬件：光通信、上游物料（磷化铟、法拉第旋片、EML）及设备（铜箔、电子布）的强势表现可能持续，并向CPU和存储方向扩散。
• 电子布产业链：行业瓶颈从需求端转向供给端设备，卓郎智能等掌握核心设备（如加捻机）的公司，其价值可能因扩产逻辑被重估。
• MASH赛道：众生药业若后续研发和商业化顺利，将驱动公司未来3-5年的高速增长，并可能在MASH联合用药方面建立商业壁垒。
• CPU Socket赛道：CPU出货量激增与产能饱和，可能导致订单向得润电子等拥有稀缺认证的厂商外溢，为其主业修复和业绩反转提供契机。

关注要点

• 周一科技股动向：重点关注CPU和存储方向是否能如期引领板块全面回流。
• 机器人与商业航天韧性：观察下周一这两个板块在分化过程中是否能表现为“分歧中抗跌”，以判断其后续轮动价值。
• 卓郎智能：其加捻设备在电子布扩产周期中的不可替代性、订单落地情况及财务改善的持续性。
• 众生药业：ZSP1601的III期临床进展、完整产品矩阵的协同效应及商业化路径。
• ST得润：公司ST状态下的经营改善情况、CPU Socket订单外溢承接情况，以及GPU Socket赛道的突破进展。

关联个股

• 卓郎智能
• 众生药业
• ST得润

【狙击龙虎榜】科技良性分化明日有望全面回流 算力硬件 上游物料与设备逻辑得到强化

狙击龙虎榜

2026.05.10 20:16 星期日

【盘面回顾与展望】

回

周五指数宽幅震荡，沪指表现相对强势且大小票分化明显，虽然上涨个股数更多但市场整体表现为震荡调整。情绪端依旧不温不火但并没有明显释放亏钱效应，预计5月中旬开始有望出现新的变化。板块方面科技股迎来分化，资金在科技内部轮动，半导体板块跌幅居前，而算力硬件再度走强光通信领涨，其中上游物料如磷化铟、法拉第旋片、EML等细分方向表现突出，PCB这块同样也是上游的铜箔、电子布等表现最佳。算力租赁在“token工厂”发酵下延续强势，利通电子再创新高。整体来看科技的分化较为良性，在美股科技周五夜盘大涨的带动下周一回流概率较高，关注CPU和存储为主。机器人承接科技分流的资金盘中走强但可惜不算太主动，下周一大概率会有所分化届时关注承接，如果没出现明显亏钱效应且涨停梯队依然维持，那么“不主动”的定性就转化为“分歧中抗跌”，商业航天因为主动性相对更差，所以下午有部分个股如神剑股份、巨力索具等提前回落。其余方向整体看点不大，市场“一超多强”的格局没有变化，“一超”多持股，“多强”做轮动。

国泰海通上海分公司

电科蓝天
买入11077.27万

泰坦股份
买入4894.54万（三日）

航天发展
买入30726.62万

巨轮智能
买入22494.99万（三日）

光迅科技
买入20856.42万

国泰海通武汉紫阳东路

泰晶科技
买入20716.57万（三日）

华电辽能
买入14308.04万 卖出8957.96万（三日）

巨力索具
卖出21602.71万

东吴证券苏州相城大道
共达电声
买入13751.49万 卖出2260.77万（三日）

国泰海通北京知春路
杭电股份
买入6944.94万

华电辽能
卖出12091.71万（三日）

开源证券西安成章路
航天发展
买入12563.55万

易点天下
卖出13125.63万

电科蓝天
买入8601.92万

国泰海通成都北一环路
钧达股份
买入8208.10万

南威软件
买入1750.13万（三日）

通鼎互联
卖出7652.12万

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【重点公司跟踪】

卓郎智能：财联社2026年4月16日报道多家电子布厂商库存不足十天，但新产能扩张受制于织布机瓶颈，中小厂商即使有订单也难以拿到织布机资源。中泰证券研报测算2027年电子布织布机缺口将进一步扩大至10.6%以上，中金公司也明确指出，AI对普通布所需织布机的挤占效应持续存在，国产织机难以满足特定型号的生产需求。

在A股市场中，目前还不存在能够完整代表“国产高端织布机替代丰田”这一逻辑的纯正标的（泰坦仍处于研发状态），但卓郎智能在加捻机环节做得已经足够出色，加捻机与织机同样重要，未经加捻的玻璃纤维原丝无法承受织机的高频振动。公司旗下德国福克曼（Volkmann）系玻纤加捻领域的全球双寡头之一，其加捻设备可独家适配4–7μm超细电子纱加工，国内市占率高达90%以上。客户验证方面公司加捻事业部已与国际复材正式签订史上最大额玻纤捻线机订单，样机完成测试验证后实现批量交付。财务层面，根据2026年一季报，卓郎智能实现营业收入7.89亿元，同比增长23%，归母净亏损同比大幅收窄68.5%至3009.2万元，经营活动现金流由负转正至6144万元；控股股东同步提供35亿元融资担保及40亿元财务资助，显著缓解了资金链压力。综合来看，在电子布全链条从“涨价逻辑”向“扩产逻辑”切换的关键窗口期内，卓郎智能凭借不可替代的加捻能力、已验证的订单落地以及财务指标的边际改善，构成了本轮景气周期中边界最清晰的设备端核心标的。

众生药业：MASH适应症目前国内尚无专门获批上市的药物，存在巨大的未被满足的临床需求，据弗若斯特沙利文预测，全球MASH药物市场规模预计到2030年将达到322亿美元，中国市场有望突破355亿元人民币。众生药业宣布ZSP1601片治疗MASH的IIb期临床试验取得积极顶线数据，ZSP1601是全球首个且临床数据领先的口服MASH泛PDE抑制剂，IIb期试验在主要终点应答率和抗肝纤维化指标上均显著优于安慰剂，具备First-in-Class和逆转纤维化的差异化竞争优势。同时众生药业在MASH领域布局了覆盖不同靶点的完整产品矩阵，包括ZSP1601、ZSP0678、RCYM001及RAY002，未来具备形成“联合用药方案”的协同潜力，这在MASH复杂病理机制下具有很强的商业壁垒价值。因为ZSP1601未来有望成为该赛道的国产同类最佳，将驱

动公司未来3-5年的业绩高速增长。

回

ST得润：AI Agent已成为AI应用第一大爆款，Anthropic估值已经反超OpenAI。据中信建投研报，传统AI负载每GW数据中心容量约需3000万颗CPU核心，而在Agentic AI时代这一需求将激增至1.2亿颗——整整提高了4倍。传统AI服务器中CPU与GPU的配比为1:8，而在Agent场景下这一配比正快速向1:1（甚至更有利于CPU的方向）演进。CPU出货量与Socket呈1:1刚性绑定，CPU Socket可以理解为主板上连接CPU的一个精密插座，是CPU与主板之间机械和电气连接的纽带。CPU Socket的技术壁垒在于在指甲盖大小的空间内，实现数千个触点（超过7500个）在超高频率下互不干扰的稳定传输，同时还要承受数百瓦的功率和巨大的物理压力。最关键的是Socket必须通过英特尔和AMD严格且漫长的认证。

目前低位市值不到40亿的得润电子是中国大陆唯一一个通过英特尔认证，且能量产"千针以上"CPU Socket的企业，全球仅4家。虽然绝大多数份额被鸿腾精密和嘉泽瓜分，但随着CPU产能售罄导致台系大厂接单饱和，外溢订单将优先向认证体系内稀缺产能倾斜，得润电子有望承接。此外公司若能在新兴GPU Socket赛道成功复制英特尔CPU Socket的量产突破，其市占率向上弹性将远超市场当前预期。虽然公司被ST但公司已明确公告未触及重大违法强制退市情形，三条退市红线均未触发，3月27日证监会已正式结案，历史合规风险已基本出清。从一季报来看公司核心主业造血能力开始修复，这对ST状态下资金极度紧张的公司尤为关键，当然反转要看鹤山新产线带来的盈利。

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揭秘主力资金动向，找寻资金背后的逻辑
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