【机构调研】这家公司加速光储一体化转型，全年储能系统出货目标实现翻倍以上增长......

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晶科能源机构调研简报

核心结论

晶科能源正加速向光储一体化综合能源解决方案提供商转型。公司在巩固光伏组件全球领先地位的同时，储能业务呈现爆发式增长，已成为核心增长极。公司已锁定中东大型光储一体化及AIDC（人工智能数据中心）项目，2026年储能系统出货目标设定为同比翻倍以上增长，展现出强劲的发展信心。

关键信息

1. 组件业务地位稳固：2025年组件出货86.8GW，第七次位居全球第一。累计出货量在2026年一季度突破400GW。
2. 储能业务飞速发展：2025年储能系统交付量达5.2GWh，同比增长384%，其中海外市场占比超过80%。
3. 2026年业务目标明确：

• 组件：出货目标为75-85GW，将聚焦TOPCon高功率产品，预计其出货占比超6成。
• 储能：系统出货目标为同比翻倍以上增长。

1. 重大项目突破：已确认作为组件供应商参与中东“全球最大光储一体化+AIDC项目”，将供应2GW光伏组件。同时正与潜在客户探索储能方面的技术方案，预计年内取得突破。

潜在影响

• 业务结构优化：储能业务的高增长将显著提升其在公司整体营收和利润中的占比，驱动公司从单一组件供应商向综合能源服务商转型，有望改善盈利结构与估值逻辑。
• 市场地位强化：成功切入中东大型光储一体化及AIDC项目，不仅巩固了其在中东市场的地位，也为拓展“光伏+数据中心”这一高附加值应用场景树立了标杆，具备战略意义。
• 增长确定性增强：明确的组件出货目标和翻倍增长的储能出货目标，结合已锁定的重大项目订单，为公司2026年的业绩增长提供了较强支撑。

关注要点

• 储能出货目标达成度：需持续跟踪公司储能系统季度出货数据，验证其同比翻倍以上增长目标的实现情况。
• 组件出货量下限风险：2026年组件出货目标下限75GW，低于2025年的86.8GW，需关注行业竞争加剧、价格波动等因素对公司组件业务规模的影响。
• 数据中心光储项目进展：关注中东项目交付进度，尤其是储能技术方案的突破情况，以及能否成功拓展更多数据中心光储项目。

关联个股

• 晶科能源

【机构调研】这家公司加速光储一体化转型，全年储能系统出货目标实现翻倍以上增长

风口研报

2026.05.08 12:41 星期五

调研要点：

①这家光伏组件供应商累计出货量突破400GW，公司加速光储一体化转型，已确认参与中东全球最大光储一体化+AIDC项目，2026年全年储能系统出货目标实现翻倍以上增长；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

晶科能源于4月29日接待多家机构调研，2025年，公司全年组件出货86.8GW，第七次荣登全球组件出货冠军，累计出货量在今年一季度突破400GW大关。公司储能业务飞速发展，海外市场实现显著突破。全年储能系统产品交付量达5.2GWh，同比增长384%，且海外占比超过8成。

公司2026全年组件出货目标为75-85GW，将聚焦TOPCon高功率和场景化产品矩阵落地，全年高功率产品出货占比预计超6成，并持续深化光储协同，加速向光储一体化综合能源解决方案提供商转型，全年储能系统出货目标同比翻倍以上增长。

在数据中心光储领域，公司已确认作为组件供应商参与中东的全球最大的光储一体化+AIDC项目，将供应2GW光伏组件，相关交付将于今年陆续完成。储能方面正与中国及海外潜在客户开展前期技术方案探索，预计今年将取得突破。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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