商业航天简报：产业密集催化，迈入正向循环爆发期

核心结论

中国商业航天已跨越技术验证阶段，正式迈入由“技术—资本—市场”协同驱动的爆发期。5月国内外产业催化事件密集，政策端先行先试获得关键批复，产业端火箭发射与回收试验集中推进，有望加速对标海外先进水平，拉动产业链投资机会。

关键信息

• 政策突破：工信部批复北京国电高科开展卫星物联网业务商用试验，标志着国家在支持商业航天企业开展卫星通信运营方面迈出关键一步。
• 国内催化：
• 长征十号乙：5米芯级直径的可重复使用大型液体运载火箭预计5月中旬首飞。
• 蓝箭航天：朱雀三号遥二火箭计划5至6月再次开展回收试验。
• 星河动力：“智神星一号”预计5月底在酒泉首飞，同步开展轨道级回收验证。
• 海外催化：SpaceX正加速推进IPO进程，目标估值逾2万亿美元，最快可能于5月提交申请。
• 产业阶段：行业已进入“技术—资本—市场”的正向循环爆发期，国内规模化加速。

潜在影响

• 产业链加速：火箭端、发射场端的持续降本增效，将推动国内主流星座建设稳步推进。
• 投资机会延伸：商业航天的国产化突破有望带动下游各环节及太空算力等新兴领域的投资机会。
• 格局重塑：以SpaceX的万颗在轨卫星及高额估值为代表，全球产业格局正在被重塑，凸显长期增长空间。

关注要点

1. 5月首飞与试验结果：重点关注长征十号乙首飞、朱雀三号及智神星一号的回收与首飞试验进展，这是验证技术可靠性的关键节点。
2. SpaceX IPO进度：其申请和定价进程将对全球商业航天板块的市场情绪和估值体系产生重大影响。
3. 政策持续开放：关注后续是否会有更多企业获批开展卫星通信运营服务，以及相关法规的完善。
4. 新应用场景落地：太空数据中心、卫星物联网等新业态的示范项目进展，将是判断市场空间能否兑现的要点。

关联个股

• 顺灏股份：参股公司北京轨道辰光，致力于推动太空数据中心建设，部署算力卫星。
• 钧达股份：与尚翼光电合作，积极推动卫星电池产品量产，布局商业航天及太空算力市场。
• 通宇通讯：产品实现卫星直连互联网功能，已进入低轨卫星供应链并获得海外订单。

【盘中宝】5月产业有望迎来密集催化，该行业已迈入“技术—资本—市场”正向循环爆发期，政策端+产业端双轮驱动下行业或进一步提速，这家企业已获得海外订单

盘中宝

2026.06.07 09:17 星期四

财联社资讯获悉，5月6日，工业和信息化部官网消息称，工业和信息化部近日批复北京国电高科科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。此次国电高科获批开展卫星物联网业务商用试验，标志着国家在支持商业航天企业开展卫星通信运营先行先试方面迈出关键步伐。

一、5月国内外商业航天产业有望迎来密集催化

2026年，中国商业航天产业已跨越早期技术验证阶段，正式迈入“技术—资本—市场”相互促进、正向循环的爆发期。国金证券表示，5月国内外商业航天产业有望迎来密集催化，核心逻辑在于国内规模化加速，叠加SpaceX在轨卫星超1万颗、2025年总资产达920亿美元的验证效应，重塑全球产业格局的同时，进一步凸显产业链的长期增长空间。海外方面，SpaceX正加速推进IPO进程，目标估值逾2万亿美元，最快可能于5月提交申请、6月定价。国内方面，5米芯级直径的长征十号乙（CZ-10B）可重复使用大型液体运载火箭预计5月中旬首飞；民营领域，蓝箭航天朱雀三号遥二火箭计划5至6月再次开展回收试验，为四季度复用飞行积累数据；星河动力“智神星一号”预计5月底在酒泉自建工位首飞，并同步开展轨道级回收验证。

长城证券表示，当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速，伴随我国火箭端发射场端成本端的持续优化有望逐步对标海外SpaceX进度，国内主流星座建设稳步推进，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进，持续看好后续商业航天国产化加速突破，并带来下游各环节及太空算力等环节投资机会。

二、相关上市公司：顺灏股份、钧达股份、通宇通讯

顺灏股份参股公司北京轨道辰光科技有限公司作为北京星辰未来空间技术研究院首个孵化落地的产业项目，致力于推动太空数据中心的建设发展。轨道辰光核心的核心任务是在地球晨昏轨道发射部署算力卫星，组成太空数据中心。

钧达股份深耕光伏赛道多年，提前启动钙钛矿叠层电池研发，目前小面积钙钛矿-TOPCon叠层电池转换效率已突破33.53%；尚翼光电依托中科院上海光机所技术背景，是国内稀缺的卫星电池生产商，其核心团队深耕钙钛矿航天应用多年，建有独有的太空仿真研发平台，目前已完成太空环境下钙钛矿材料的第一性原理验证。公司与尚翼光电正在根据下游客户需求，积极推动产品量产，加强产品服务能力，开拓布局国内及北美商业航天及太空算力市场。

通宇通讯的MacroWiFi产品通过SpaceX接口实现卫星直连互联网功能，主要用于户外复杂场景的信号覆盖。公司已布局星载天线、地面终端及融合组网技术，产品进入低轨卫星供应链并获海外订单。