麦格米特机构调研简报

核心结论

麦格米特已构建从电力接入到算力终端的全链路自主化产品矩阵，全面覆盖千瓦级至兆瓦级AI电力需求。公司AI服务器电源产品已进入国内外核心客户供应链，并与北美头部云厂商进行深度合作，预计2026年AI电源收入将显著放量。

关键信息

1. 产品布局：公司形成了“电网输入→稳压补偿→不间断供电→高压转换→机架配电→GPU终端”的全栈产品矩阵。
2. 技术进展：已推出配套GB200/300、Vera Rubin及下一代技术平台的多款高端数据中心电源及系统新品（如33kW Power Shelf、800V/570kW Side Rack等），并研发Liquid Cooling Power Shelf和SST供电方案，以适配未来3-5年AI数据中心电源技术升级需求。
3. 客户与市场：AI服务器电源已实现部分北美大客户项目制批量交付，并与数家北美头部云厂商进行项目化对接和新品定制开发；国内已进入白名单，海外已批量出货。
4. 业务拓展：同步布局SST、HVDC、BBU和超级电容等AIDC产品，并向整体解决方案供应商拓展，以扩大市场空间并提升价值。

潜在影响

1. 业绩增长：东吴证券预计，公司2026年在NV柜市场的占有率可达10%以上，AI电源收入有望放量，可能带动公司整体营收与利润增长。
2. 行业竞争力：全链路自主化产品覆盖及与头部客户的合作有助于巩固公司在AI电源领域的领先地位，并为下一代产品研发奠定基础。
3. 市场空间：产品向柜外拓展及解决方案供应商的定位，可能帮助公司打开更广阔的市场，提升在AIDC产业链中的价值份额。

关注要点

1. 客户进展：需关注北美头部云厂商的项目对接及定制开发进展，以及国内白名单客户的落地情况。
2. 技术迭代：未来3-5年AI数据中心架构的电源技术升级需求（如液冷、高压直流等）是否与公司研发方向持续匹配。
3. 产能与交付：AI电源放量取决于产能保障和批量交付能力，需观察供应链稳定性。
4. 风险提示：调研信息仅为业务交流，实际业绩需以上市公司公告和分析师公开报告为准。

关联个股

• 麦格米特：本次调研主体，股价当日上涨4.00%。

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说明：本简报基于提供的调研内容整理，未编造信息。部分细节（如具体财务数据、客户名称及订单规模）原文未充分披露，建议进一步查阅公司公告及权威研究报告以获取完整信息。

【机构调研】这家公司实现从电力接入到算力终端全链路自主化产品覆盖

风口研报

2026.04.30 12.45 星期四

调研要点：

①这家公司实现从电力接入到算力终端的全链路自主化产品覆盖，可覆盖千瓦级至兆瓦级AI电力需求，2026年AI电源收入有望放量；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

麦格米特于4月29日接待多家机构调研，公司目前已构建起覆盖电网输入→稳压补偿→不间断供电→高压转换→机架配电→GPU终端的全栈产品矩阵，实现从电力接入到算力终端的全链路自主化产品覆盖，可覆盖千瓦级至兆瓦级AI电力需求。

近年来公司陆续推出了配套GB200/300的33kW Power Shelf、15kW Super Capacitor Shelf、16.5kW BBU Shelf，配套Vera Rubin的110kW Power Shelf、33kW Super Capacitor Shelf、配套下一代全新技术平台的高压直流电源系统，如800V/570kW Side Rack、800VDC-DC Power Shelf、800V-50V/12V PDB等一系列高端数据中心电源及系统新品，以及对Liquid Cooling Power Shelf和SST供电方案的研发，全面适配未来3-5年AI数据中心架构的各项电源技术升级需求。

东吴证券分析师预计，公司AI服务器电源2026年NV柜占有率可达10%+，目前已达成部分北美大客户的项目制需求批量交付，且与数家北美头部云厂商客户进行深入的项目化对接和新一代产品定制开发，国内进入白名单+海外已批量出货，2026年AI电源收入有望放量。

公司同步布局SST、HVDC、BBU和超级电容等AIDC产品，产品向柜外的拓展有望帮助公司进一步扩大自身市场空间，并为下一代AI服务器电源产品的研发奠定基础，公司通过向整体解决方案供应商拓展，有望在AIDC业务获取更高的价值空间。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。