金融资讯简报：南兴股份算力业务转型与业绩分析

核心结论

南兴股份通过收购唯一网络成功实现战略转型，IDC 及云计算业务已超越传统家具智能装备业务，成为公司第一大收入来源。受益于全球 AI 算力需求增长及云厂商价格上调，公司依托全国超 80 个边缘数据中心节点及自研算力调度体系，有望在算力租赁与调度高景气周期中获益。2025 年净利润大幅增长，显示转型成效显著。

关键信息

• 行业背景：阿里云、腾讯云等头部云厂商 AI 算力产品价格普遍上调 5% 至 50%，海外 H100 GPU 租赁价格 5 个月内上涨 40%，行业进入量价齐升周期。
• 基础设施布局：子公司唯一网络在全国范围内运营边缘数据中心节点超 80 个，覆盖近 20 个省、30 多个地市及部分海外地区，全网接入带宽超过 30T。
• 技术能力：打造算力调度全栈服务体系，具备算力资源动态调度、跨网跨平台协同调度能力。自主研发公有云平台 WCloud、MSP 多云管理平台及小簸 AIGC 智能助手。
• 算力部署：采购并部署 GPU 算力设备池，利用自有数据中心形成推理算力服务，整合全国运营商算力池资源搭建融合算力调度平台。
• 财务表现（2025 年度）：
• 营业总收入：34.12 亿元，同比增长 2.40%
• 归母净利润：1.20 亿元，同比增长 168.52%
• IDC 及云计算业务收入：19.66 亿元，占比提升至 57.62%，首次成为第一大收入来源
• 财务表现（2026 年第一季度）：
• 营业总收入：8.35 亿元，同比下滑 1.25%
• 归母净利润：0.43 亿元，同比增长 0.53%
• 传统业务地位：公司为首个登陆 A 股市场的板式家具设备制造企业，客户涵盖索菲亚、慕思、欧派等知名家居品牌。

潜在影响

• 估值逻辑重塑：随着 IDC 及云计算业务占比过半，市场可能重新评估公司估值体系，从传统制造业向数字经济基础设施服务商切换。
• 盈利能力提升：AI 算力价格上涨趋势若持续传导至下游租赁服务，结合公司成本优势，有望进一步增厚利润空间。
• 竞争壁垒构建：通过自建绿色数据中心及全栈调度体系，公司在边缘计算和算力调度领域构筑了新的业务壁垒，增强了客户粘性。

关注要点

• 算力交付进度：关注 GPU 算力设备池的实际投产情况及互联网头部客户的交付案例落地效果。
• 价格传导机制：需跟踪上游云厂商涨价对公司自身算力租赁定价权的影响，以及能否有效转化为毛利率提升。
• 现金流状况：尽管 2025 年经营现金流净额增长 24.45%，但需持续关注重资产投入下的资金压力及回款情况。
• 季度业绩波动：2026 年一季度营收略有下滑，需关注后续季度是否企稳回升及季节性因素。

关联个股

• 南兴股份：当前涨幅 +2.18%

【掘金行业龙头】算力租赁+算力调度，全国范围内运营边缘数据中心节点超80个，部署算力集群提供算力租用服务，这家公司打造算力调度全栈服务体系

电报解读

2026.04.29 11:33 星期三

近期，阿里云、腾讯云、百度智能云等头部云厂商相继上调AI算力产品价格，涨幅普遍在5%至50%之间。海外H100GPU租赁价格5个月内上涨40%，全行业进入量价齐升的高景气周期。

中泰证券研报认为，全球与中国大模型市场高速增长，对经济拉动效应显著。国产AI有望凭借能源与算力成本优势构筑高性价比Token定价壁垒，竞争力持续提升。叠加AIAgent、多模态等AltoB/C应用需求攀升，看好具有大模型能力及应用场景的相关公司投资机会。

龙头公司：南兴股份

1、子公司全国范围内运营边缘数据中心节点超80个

2018年4月，公司完成对唯一网络的收购，后者成为公司全资子公司。唯一网络是国内领先的数字经济基础设施服务提供商，业务范围涵盖数据中心、云计算（含边缘云、公有云、混合云、私有云及云增值等服务）、云联网、智算及AI业务、CDN及数字化解决方案等。唯一网络已累计服务超过5000家客户，覆盖人工智能、互联网、数字娱乐、政企、金融、电子商务、教育、医疗、物流、智能制造等多个行业。近年来，公司持续加速战略转型，依托全国全网优质数据中心节点资源，在云联网、数字化解决方案等领域不断深耕，赢得了客户的高度认可，并与客户共同落地了多项解决方案，逐步构筑起新的竞争优势与业务壁垒。

自2021年起，公司明确聚焦“领先的数字经济基础设施服务提供商”的战略定位，以粤港澳大湾区为中心点，先后自建了唯一网络志享（华南）和东莞沙田两座绿色数据中心。唯一网络建立及运营的数据中心节点已覆盖国内近20个省、30多个地市及海外部分地区，在全国范围内运营边缘数据中心节点超80个，全网接入带宽超过30T。

2、打造算力调度全栈服务体系，布局GPU算力设备池

公司在云计算、异构算力建设、MaaS平台开发等方面持续投入研发力量，围绕数据中心、AI智算、云计算、云联网四轮驱动的业务体系，打造出涵盖算力资源动态调度、跨网跨平台协同调度的全栈服务体系。在AI智算领域，公司2025年完成为互联网头部客户短期快速交付高性能算力集群的应急响应案例；同时自主研发了公有云平台WCloud、MSP多云管理平台及小簸AIGC智能助手等核心产品，不断优化公司在运营、管理、网络资源调配、网络监控、云计算、智算及AI应用相关服务等方面的技术支撑能力。

公司持续加大算力基础设施投入力度，依托自有数据中心优势，采购并部署GPU算力设备池，利用自有机房投产算力设备池，结合机房原有的机柜和带宽等资源，形成推理算力服务。同时，公司积极发展面向AI应用侧的推理算力支撑能力，推动基础算力设施运营，部署算力集群提供算力租用服务，为客户在AI推理场景提供高效、弹性的算力支撑。此外，公司整合全国运营商算力池资源，搭建融合算力调度平台，面向客户提供全国性算力资源。

3、IDC及云计算业务成为公司第一大收入来源

2025年度，南兴股份实现营业总收入34.12亿元，同比增长2.40%；实现归属于母公司所有者的净利润1.20亿元，同比增长168.52%；经营活动产生的现金流量净额4.54亿元，同比增长24.45%。2025年IDC及云计算业务实现收入19.66亿元，同比增长29.79%，占比提升至57.62%（2024年为45.46%），首次超越家具智能装备业务，成为公司第一大收入来源。

2026年第一季度，公司实现营业总收入8.35亿元，同比下滑1.25%；实现归属于母公司所有者的净利润0.43亿元，同比增长0.53%；经营活动产生的现金流量净额1.22亿元，同比增长73.86%。

4、首个登陆A股市场的板式家具设备制造企业

南兴"品牌历经近30年积淀，已成为板式家具装备领先品牌，荣获国家级"中国机械工业科学技术奖"两项，连续九年跻身广东省制造业500强、东莞市民营企业100强，并成功通过"东莞市人工智能应用中试平台"的认定。公司是首个登陆A股市场的板式家具设备制造企业。

目前，公司产品已广泛被索菲亚、慕思、顾家、欧派、兔宝宝、圣奥、金牌、志邦、恒林、博洛尼、鲁丽、曲美、好莱客、江山欧派、尚品宅配、宜家家居OEM体系等知名家居品牌以及大量二三线有影响力的家居品牌企业所使用，并以成熟的技术、合理的价格、优质的服务，在家居生产设备行业独树一帜，成为家居企业首选的系统解决方案提供商，并逐步替代进口产品。

以上信息是财联社由公司研报、公告、机构调研等公开信息综合整理，仅供投资者参考，不作为投资建议。

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