金融资讯简报

核心结论

晶丰明源业绩进入上升通道，已连续四个季度实现盈利。公司高性能计算电源芯片业务进入收获期，产品实现规模销售并带动营收大幅增长。同时，公司在高低压BCD工艺平台及封装技术上的持续迭代，进一步巩固了技术领先优势并有望降低成本。

关键信息

• 业绩表现： 2026年第一季度实现营业收入6.09亿元，同比增长86.35%；归母净利润0.37亿元，扣非净利润0.32亿元。公司自2025年第二季度起，已连续四个季度盈利。
• 业务进展： 高性能计算电源芯片业务（数字多相控制器、DrMOS、POL及Efuse）全系列量产，进入规模销售阶段。该业务一季度销售收入0.96亿元，同比增长122.26%。新一代显卡应用获海内外客户大批量出货。
• 技术研发：
• 高压工艺： 第六代高压BCD工艺平台已量产，覆盖LED照明驱动及AC/DC等产品。
• 低压工艺： 第一代40V BCD工艺已大批量稳定量产；第二代40V BCD工艺（DrMOS产品）已批量生产；第三代40V BCD工艺预计2026年内量产。
• 封装技术： 独占封装EH_SOPO12已量产，EMSOP封装技术持续导入中，预计带动成本下降。

潜在影响

1. 盈利能力提升： 高性能计算电源芯片作为高附加值产品进入规模销售阶段，且营收增速远超总营收增速，将显著优化公司利润结构。
2. 市场份额扩张： 随着更多国际、国内客户实现业务破局，公司在高性能计算电源领域的市场份额有望进一步提升。
3. 成本优势增强： 自研工艺平台的迭代及新封装技术的导入，有助于公司在保证产品性能的同时降低生产成本，提升毛利率。

关注要点

• 第三代40V BCD工艺平台的量产进度及后续市场反响。
• 高性能计算电源芯片在国内外大客户中的渗透率及订单持续性。
• 新封装技术大规模应用后的具体降本效果。

关联个股

• 晶丰明源（当日涨幅 +5.94%）

【机构调研】高性能计算电源芯片进入收获期，这家公司连续四个季度实现盈利

风口研报

2026.04.27 19:42 星期一

调研要点：

①高性能计算电源芯片进入收获期，这家公司连续四个季度实现盈利，多个系列产品进入规模销售阶段，第三代低压BCD工艺芯片预计年内量产；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

晶丰明源董事长等公司高管于4月24日接待机构调研时表示，2026年第一季度，公司实现营业收入6.09亿元，较上年同比上升86.35%；实现归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.32亿元，自2025年第二季度起实现四个季度连续盈利。

调研过程中，公司表示，高性能计算电源芯片业务产品线下的数字多相控制器、DrMOS、POL及Efuse全系列产品已经实现量产，进入规模销售阶段，特别是新一代显卡应用，多家海外和国内客户开始大批量出货，带动高性能计算电源芯片业务增长，当期实现销售收入0.96亿元，同比上升122.26%，更多国际、国内客户实现业务破局。

目前，公司已完成了对高压BCD-700V工艺平台的技术升级，第六代高压工艺平台开始量产，可覆盖LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片和部分电机控制驱动芯片产品，进一步巩固了公司在高压工艺技术和产品的领先优势。

低压BCD工艺平台方面，公司自研的第一代40V BCD工艺平台高性能计算电源芯片已大批量稳定量产，基于自研第二代40V BCD工艺平台设计的DrMOS产品，已经开始批量生产。公司正在推进第三代40V BCD工艺的研发，基于该工艺平台的芯片设计已经完成，等待生产验证，预计将在2026年实现量产。

封装技术方面，公司独占封装EH $ _{SOP12} $已进入量产阶段，EMSOP封装技术也在持续导入量产中，预计将进一步带动成本下降。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。