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金融资讯简报

核心结论

1. 国产算力进入加速发展期：DeepSeek-V4发布并获得华为DCS AI解决方案全面支持，标志着国产AI芯片正从“可用”迈向“好用”，国产AI服务器及算力基础设施建设有望加速放量。
2. 市场风格出现切换迹象：市场整体缩量，资金从高位算力板块流出，转向挖掘锂电池、半导体等相对低位且有基本面催化（如碳酸锂涨价、全球芯片需求复苏预期）的板块。芯片板块的上涨目前更多是事件驱动型反弹。
3. 光模块技术持续迭代：随着AI芯片升级，光模块正向1.6T及更高速率演进，薄膜铌酸锂调制器技术因性能优势，有望成为未来高速光传输的关键材料，市场前景广阔。

关键信息

• 国产算力进展：华为DCS AI解决方案已完成对DeepSeek-V4的深度适配与优化，国产超节点（高密度集成、高速互联）有望实现量产与渗透率提升。
• 市场热点轮动：4月24日市场热点前三为锂电池、算力、芯片。资金流向显示，从算力硬件流出的资金正切入锂电板块。芯片、华为、机器人是概念股数量最多的三个方向。
• 技术趋势：光模块正从400G/800G向1.6T、3.2T演进。薄膜铌酸锂调制器在带宽、驱动电压等方面具优势，预计2031年仅3.2T光模块带动的该材料市场空间近30亿元。
• 个股新高动态：创一年新高个股数量减少，芯片板块（60家）位列第一，其次是锂电池和机器人（各32家），显示资金在这些领域挖掘趋势性机会。
• 公司动态：
• 强瑞技术：拟投资18亿元建设AI产业研发智造总部，深化与头部AI服务器厂商在液冷测试领域的合作。
• 翔丰华：作为锂电池负极材料供应商，与清陶能源在固态/半固态电池负极材料方面合作正常推进，近期获机构资金买入。

潜在影响

1. 对产业链：国产AI模型与芯片的成熟，将直接拉动从服务器、电源、连接器到光模块等整个国产算力产业链的需求，相关企业订单有望增长。
2. 对市场结构：若市场持续“高低切换”，前期涨幅较大的AI算力硬件板块可能面临调整压力，而处于周期底部或具备业绩改善预期的板块（如锂电材料、部分半导体）可能获得更多资金关注。
3. 对技术路线：薄膜铌酸锂技术在光通信领域的重要性提升，可能影响相关材料、器件公司的竞争格局和估值。

关注要点

1. 国产算力订单落地情况：关注华为昇腾生态链及相关智算中心项目参与公司的实际订单获取与业绩兑现进度。
2. 市场风格持续性：观察锂电池、半导体板块的上涨是短期轮动还是中期风格切换，需关注后续资金接力意愿及行业基本面（如碳酸锂价格、半导体库存周期）的验证。
3. 光模块技术升级节奏：跟踪1.6T光模块的放量节奏以及3.2T、薄膜铌酸锂等前沿技术的研发和商业化进展。
4. 机构动向：留意龙虎榜及财报中机构资金在锂电、半导体等板块的配置变化。

关联个股

• 国产算力/华为合作：华胜天成（与华为共参智算中心规划）、泰嘉股份（服务器电源模块）。
• 光模块/薄膜铌酸锂：天通股份（铌酸锂晶体材料）、光迅科技（薄膜铌酸锂技术布局）。
• 锂电池：翔丰华（负极材料）、当升科技（正极材料，一季度业绩高增）。
• 半导体/芯片：富满微（模拟芯片设计）、高新发展（旗下涉及传感器）。
• 液冷：强瑞技术（AI服务器液冷测试设备）。
• 市场趋势追踪提及的部分公司：盛科通信、广钢气体、中际旭创、光迅科技等。

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说明：本简报基于提供的原文信息整理。部分领域（如具体公司的订单细节、技术路径的最终胜出者）信息尚不充分，投资决策需结合更多资料。

一、算力|华为DCS AI解决方案全面支持DeepSeek-V4，机构持续看好国产算力板块的高景气度，这家与华为计算业务共同参与了多个省市智算中心规划建设项目

据华为数据存储消息，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式推出并开源，将模型上下文窗口提升至TM，并引入KV Cache清图与压缩算法，有效缓解Attention计算复杂度与访存带宽压力，智能体能力大幅提高，在长序列推理与复杂任务处理中的表现更加高效与稳定，但新模型对基础设施也提出了新的挑战。华为DCS AI解决方案集成华为AI软硬件产品，发挥全栈优势，针对DeepSeek-V4进行深度适配，完成系统级优化和易用性提升。

点评：DeepSeek-V4全面“换芯”实现从硬件到软件的完整自主可控，标志着国产AI芯片正加速从“可用”迈向“好用”，国产AI服务器建设将加速放量，需求将随国产算力投资扩张确定性提升。华源证券认为，国内AI大模型或进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同的核心优势，有望实现量产与渗透率提升，持续看好国产算力板块的高景气度。

公司方面，泰嘉股份大功率电源业务含数据中心电源，为客户代工服务器电源模块产品。华胜天成与华为计算业务共同参与了多个省市智算中心规划建设项目。公司与华为持续深化技术合作，携手鲲鹏、昇腾共同助力人工智能领域发展。

据媒体报道，随着AI芯片持续迭代升级，数据中心光模块已实现从400G、800G到1.6T的演进。LightCounting今年1月发布的数据显示，2026年全球以太网光模块市场规模有望达260.84亿美元，其中800G及1.6T光模块合计渗透率较2023年提升53.67个百分点。在此趋势下，3.2T光模块或迎来加速导入，LightCounting预计2028年3.2T光模块市场规模有望达13.96亿美元，2031年有望提升至240亿美元。而3.2T光模块单通道调制速率需达到400G，华泰证券指出，薄膜铌酸锂迎来导入机遇。据其测算，2031年仅3.2T光模块带动的薄膜铌酸锂调制器市场空间有望近30亿元，对应2029~2031年CAGR达271%。

点评：中金公司指出，在元调制器领域，薄膜振酸锂相比磷化铟、硅基两类材料，在高带宽、低驱动电压和高线性度等方面具有优势。薄膜铌酸锂有望成为支撑未来更高速光传输调制环节的重要材料。

公司方面，天通股份是全球少数能批量生产铌酸锂晶体的企业，国内唯一实现8英寸铌酸锂晶圆量产，12英寸光学级产品已于2025年6月成功制备。光迅科技表示薄膜铌酸锂技术作为高速光模块的主要技术路径之一，公司有相关的技术布局。

市场大热点

点评：市场相较于上个交易日缩量1626亿元，两市成交10亿以上个股减少52家至582家。其中，前三的芯片、华为、机器人概念分别有258、193、146只个股，分别增加12、减少14、减少15只个股。市场缩量普跌，资金主要聚焦锂电池、半导体等板块。锂电逆势走强，消息面催化上，碳酸锂价格又涨了350元/吨，这也是短线资金敢逆势封板的底气。此外，锂电的涨停潮发生在算力硬件跳水的同时，这意味着高位从算力撤出来的资金，正在往低位有业绩的锂电里切。半导体是另一主线，板块的上涨逻辑：一是事件催化层面，DeepSeekV4上线+官方API提及国产算力芯片需求提升，直接点燃了市场对国产芯片链的关注；二是基本面拐点预期层面，德州仪器业绩超预期为全球芯片需求复苏提供了佐证，国内AI芯片在性能、产能上迎来双重改善，国产化趋势从“概念炒作”走向“订单兑现”。不过需要指出的是，芯片链在目前的市场环境下更多属于“事件驱动型反弹”，能否有持续性，仍需观察后续资金接力意愿。总的来说，资金更倾向于挖掘新的、低位的首板标的，而非在已有涨幅基础上继续博弈，当前市场正在向以锂电上游材料和半导体为代表的新方向切换。

趋势追踪

华为, 32

机器人, 32

锂电池, 32

芯片, 60

智能家居, 8

数据中心, 24

商业航天, 15

算力, 12

CPO, 14

DeepSeek, 12

点评：创一年新高个股较上个交易日减少66家至126家。其中，前三的芯片、锂电池、机器人概念分别有60、32、32家个股创一年新高。历史新高个股占比中芯片位列第一，东海证券指出，全球半导体需求持续改善，AI服务器与新能源车保持高速增长。相关个股：富满微是一家专注于高性能、高品质模拟集成电路芯片设计研发、封装、测试及销售的国家级高新技术企业；高新发展旗下倍智智能参与设立的合资公司倍芯传感器主要从事压力传感器及其敏感元件（芯体）的设计研发与封装制造。

公司要闻精选

强瑞技术：拟18亿元打造一个集AI服务器液冷产品及生产设备、半导体精密设备等为一体的人工智能产业研发智造总部。点评：公司主营工装和检测用治具及设备，公司产品主要应用于移动智能终端、智能汽车、AI服务器及网络通讯、半导体设备、机器人等领域。公司与境外和境内头部AI服务器厂商在液冷测试线体、测试设备方面的合作逐渐深入。除了原有的H客户等之外，目前已开始向境外N客户和境内其他头部厂商供应液冷测试线体。

翔丰华：公司主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，自成立之初就始终坚持以客户为中心，以市场为导向，通过持续不断的产品和技术创新，为客户提供更好的产品与服务，是国内先进的锂电池负极材料供应商。公司现产品主要是石墨负极材料，产品广泛应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂电池领域。在锂电池负极材料领域，公司形成了较为完备的产品线，坚持人造石墨与天然石墨并重的技术路线，拥有了行业领先的核心技术。开发的高能量密度、低膨胀、长循环等特性的产品均获得下游动力锂电龙头厂商的高度认可。公司自主研发、实施了锂电池低温低成本石墨负极材料的研究和产业化项目，是公司基于自身技术团队的开拓性研究，针对动力电池及便携电子领域亟待解决的低温下高安全性、高循环寿命、高比容量负极材料的市场需求研究开发的一种新型负极材料解决方案。公司已与清陶能源签署战略合作协议，双方约定在固态/半固态电池高比容负极材料关键技术研发、供应等方面达成全面战略合作，目前合作正常推进中。周五4机构分别买入6706.98万、3712.73万、2895.90万、2546.64万，东方财富拉萨金融城南环路买入2683.10万。

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