华丰科技机构调研简报

核心结论

华丰科技2025年业绩大幅改善，营收同比增长131.50%至25.28亿元，净利润实现扭亏为盈达3.59亿元。公司核心看点在于AI算力超节点方案推动高速线模组需求增长，公司已提前启动扩产项目以应对未来需求。

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关键信息

业绩表现

• 2025年营业收入25.28亿元，同比增长131.50%
• 归属于上市公司股东的净利润3.59亿元，较上年增长3.76亿元（实现扭亏）

增长驱动因素

• 全球数字化进程加速
• AI算力需求爆发
• 新能源汽车渗透率提升

业务动态

• 服务器芯片迭代及AI算力卡性能升级，推动单套高速线模组价值量提升
• 超节点方案采用高速线模组趋势明确，已成为国内AI算力传输的重要技术路线
• 当前高速线模组产能整体饱和，公司已提前使用自有资金启动"高速线模组扩产项目"

行业预期

• 2025年下半年以来，华为、阿里、字节、腾讯、浪潮、新华三、沐曦、摩尔线程、海光等陆续推出超节点服务器
• 国产算力2026-2027年超节点形态渗透率将快速提升（山西证券观点）

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潜在影响

正面影响

• AI算力基础设施建设持续高景气，高速线模组作为关键连接部件需求确定性较强
• 超节点方案渗透率提升有望带动公司产品量价齐升
• 提前扩产布局有助于公司抢占市场份额，应对下游客户需求放量

需关注的风险

• 高速线模组使用数量取决于客户机柜内设计方案，实际放量节奏存在不确定性
• 产能扩张需持续跟踪客户订单落地情况

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关注要点

1. 扩产项目进展：自有资金启动的扩产项目建设进度及产能释放节奏
2. 客户订单：主要客户（如华为、浪潮等）的超节点服务器出货及配套采购情况
3. 竞争格局：高速线模组领域其他厂商的产能布局及市场份额变化
4. 技术迭代：服务器芯片及AI算力卡升级对连接方案的技术要求演变

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关联个股

• 华丰科技（+8.74%）：高速连接器及线模组核心供应商，直接受益于AI算力超节点方案推广

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风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

【机构调研】超节点方案采用高速线模组趋势明确，这家公司提前启动扩产项目

风口研报

2026.04.24 12:54 星期五

调研要点：

①超节点方案采用高速线模组趋势明确，单套模组价值量提升，这家公司提前启动高速线模组扩产项目；

②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

华丰科技于4月15日接待多家机构线上调研，2025年公司实现营业收入25.28亿元，同比增长131.50%；归属于上市公司股东的净利润3.59亿元，较上年增长3.76亿元。公司2025年度业绩增长主要源于全球数字化、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升三重机遇。

随着服务器芯片迭代、AI算力卡性能不断升级，对卡的性能和传输需求提升，卡间连接及整体方案愈加复杂，故单套高速线模组价值量会有提升，但使用数量取决于客户机柜内设计方案。

从国内现状来看，超节点方案是当前AI算力传输的重要技术路线，采用高速线模组的趋势明确。目前高速线模组产能整体处于比较饱和的状态，能够满足现阶段需求，公司已结合客户订单与需求预期，提前使用自有资金启动“高速线模组扩产项目”的建设。

山西证券分析师认为，2025年下半年以来，华为、阿里、字节、腾讯、浪潮、新华三、沐曦、摩尔线程、海光等陆续推出超节点服务器，国产算力2026、2027超节点形态渗透率将快速提升。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。