金融资讯简报

核心结论

市场在经历连续上涨后出现放量调整，量能过大引发短期风险释放，防御性板块（大消费、电力）逆势走强。当前电子行业处于“国产算力崛起 + 半导体设备材料加速替代 + 供应链涨价预期”三重逻辑交织阶段。政策面支持节能降碳及算电协同，地缘政治因素推动欧洲能源需求变化，海外科技巨头业绩分化明显。

关键信息

• 市场表现： 周四三大指数放量调整，创业板指、深成指盘中跌超 1.5%，沪指跌破 4100 点。早盘预估成交额一度飙至 3.2 万亿，随后回落。
• 半导体技术： 台积电宣布将从 2029 年开始量产电路线宽 1.3 纳米的下一代半导体，相比 2028 年量产的 1.4 纳米产品，可用小 6% 的芯片面积实现同等性能。
• 能源与光伏： 受中东战事影响，欧洲家庭对屋顶太阳能系统需求激增，德国、英国和荷兰等地来自家庭用户的需求已增加一倍多。
• 海外科技动态： 英特尔盘后涨 15%，一季度业绩超预期；德州仪器单日涨幅创 2000 年以来最大；特斯拉因资本支出大幅增加警告下跌 3.56%；IBM 因全年指引维持不变大跌 8.25%。
• 政策文件： 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，“算电协同”首次被纳入政府工作报告上升到国家新基建战略层面。
• 公司公告： 多家上市公司披露一季度业绩，部分公司净利润大幅增长（如香农芯创同比增长 7835%，双杰电气同比增长 29615%），同时也有部分公司面临退市风险警示（如莫高股份、财信发展）。

潜在影响

• 半导体设备国产化： 随着晶圆厂扩产周期延续及本土替代红利兑现，半导体设备行业景气度有望稳步上行，具备核心技术自主化的企业将受益。
• 电力板块估值修复： “绿电直连”和“算电协同”政策推动可再生能源价值重估，绿电板块有望迎来估值修复并向成长股估值切换。
• CPU 价格趋势： 由于需求旺盛而供给受限，CPU 价格有望持续上涨，特别是英特尔可能实现连续三次涨价，利好相关产业链。
• 能源安全与储能： 欧洲能源独立紧迫性升级，构网型储能技术及电池储能容量需求预计在未来几年大幅增长。
• 市场风格切换： 市场风格从高位人气股向防御性板块切换，若指数企稳，需关注是否有创业板核心资产作为“旗手”带领主升浪。

关注要点

• 创业板核心资产： 市场需要一个新的“旗手”稳住盘面，重点关注创业板核心资产的表现，以判断行情是继续主升还是转为箱体震荡。
• 短线情绪持续性： 关注高标股（如金螳螂）的表现以及 20cm/30cm 涨停股的赚钱效应是否回暖。
• 新股走势： 主业为光通信测试的新股联讯仪器今日上市，其走势可能对相关行业具有参考价值。
• 资金流向： 观察冷门板块（如白酒、农业）是否有持续资金流入，这往往是后续股价反应的先行指标。
• 业绩验证： 关注一季报预增公司的实际业绩兑现情况，警惕业绩不及预期带来的回调风险。

关联个股

• 电力与新能源： 晶科科技、华电辽能、德业股份、正泰电源。
• 半导体与设备： 政电股份（半导体专用设备）、华峰测控（测试设备，核心技术自主化率 100%）、中国长城、龙芯中科（受益于 CPU 涨价预期）。
• 消费电子与科技： 联讯仪器（新股，光通信测试）、深南电路（拟投 46 亿元建设电子电路项目）、维峰电子（布局高速板端连接器）。
• 业绩增长显著： 香农芯创、双杰电气、海天瑞声、生益电子、星宸科技、厦门钨业、深南电路、三环集团、金山办公、云铝股份、新易盛、富瀚微、商络电子、中微半导、润和软件、歌尔股份、欣科亿、中国铝业、冠豪高新、宝丰能源、华锐精密。
• 风险提示： 莫高股份（实施退市风险警示）、财信发展（实施退市风险警示和其他风险警示）、西安旅游（将被实施退市风险警示）、冀凯股份（可能被实施退市风险警示）。

【九点特供】台积电将量产1.3纳米半导体，机构称电子行业正处于“国产算力崛起+半导体设备材料加速替代+供应链涨价预期”三重逻辑交织的阶段，这家公司核心技术自主化率100%，产品打破国外厂商垄断

2026.04.24 08:08 星期五

市场主线

周四三大指数放量调整止步5连阳，创业板指、深成指盘中跌超1.5%，沪指跌破4100点。盘面上，燃气轮机概念开盘表现活跃，防御性板块逆势走强，其中大消费方向的白酒、零售概念领涨，绿电概念午后快速拉升，而有色金属板块则带头调整。指数层面，昨日和4/15类似，都是创业板指五连阳后衔接一根阴线，并且连问题都是一致的，都是开盘的量太大了。盘前刚说完“量能逼近3万亿之前还是风险可控的”，结果早盘的预估成交额一度飙到3.2万亿，然后市场就接不住了，像德明利这种高位人气股头也不回的高开低走，起到了去年9月4日和10月14日“易中天”的作用。不过，好在三要素“量能+大金融+市场情绪”中的另外俩都没拉跨（银行股全天逆势走强，连板股晋级率也达到了50%），对盘面形成了一定的支撑。经过昨天的调整，其实市场又面临到底是继续走主升，还是开始箱体震荡的选择，如果参考4/16的话，当时之所以能继续主升是得益于宁德时代的高举高打直接带领创业板指反包了前一日的阴线，对于今天而言，其实也需要这么一个“旗手”去稳住盘面，并且从一致性的角度出发，由于这波行情本身就是创业板领涨，因此今天的这个“旗手”最好还是从创业板的核心资产中选出。

题材上，和4月15日相比的话，昨天的个股表现稍强些，高标华远控股和金螳螂都是一字（准一字）开盘，区别是前者天地板了，而后者封住了涨停。并且，虽然指数调整，但圣阳股份和品高股份倒是都止跌了。对于今天而言，其实需要关注短线情绪回暖的持续性，之前由于华远控股炸板，市场在次日选择了次高标圣阳股份，并接连走出了连个涨停，这次就看金螳螂会如何表现吧。至于20/30cm这边，其实品高股份是明显强于圣阳的，并且这两天30cm也有个一季报预增的聚星科技在持续上涨，但之前品高和宝丽迪没能走出三连20cm涨停可能还是打击到了资金的积极性，短期就看安诺其开板后能不能继续往上了。

具体题材上，其实昨天市场的风格强行切换还是延明显的，像上文提到的那些防御性板块并不是指数回调后才发动的，而是一开盘就主动走强了，最典型的就是白酒，一并走强的还有农业、药房等方向。本栏目在最近一周就不止一次提到过大消费，除了盘面上的信号外，周二和周三酒ETF就少见的连续两天净流入排名靠前，虽然没有在走势上立刻有反应，但这倒也给后续观察超跌板块提供了思路，不同于市场上的主流板块/题材，像这种冷门的板块如果短期有持续的资金流入，可能不会立刻在股价上有所体现，但大概率只是时间早晚问题。其次，昨天真正在指数回调后逆势走强的其实是电力板块，定位上和4/15的医药类似，二者甚至都是前一天晚上出现了利好，因此决定今天电力股能不能持续走强的关键因素就是指数。最后，虽然昨天指数午后反弹了，但在连板股中已经看不到AI和锂电相关概念股了，可见风格切换的影响还是不小的。并且，其实最近本栏目在选择细分方向上已经有点火中取栗的感觉了，比如说钠电池方向是提前一天覆盖的，昨天的模拟芯片方向也是找美股盘后走强的个股，之所以要那么“抢”时间，本质上还是持续性的问题，因此对于AI和锂电而言，要想维持住主线的地位，需要打造出一个新的有持续性的题材或者有赚钱效应的个股才行了。今天倒是有个主业为光通信测试的新股联讯仪器上市，考虑到其所处行业的特殊性，该股今天的走势可能会有一定的参考价值。

龙头板块

电力

4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。2025年来“绿电直连”政策频出，“算电协同”2026年更是首次被纳入政府工作报告上升到国家新基建的战略层面。华泰证券王玮嘉认为，我国电力赋能我国AI竞争力不仅仅是基建上的融合，更是“算电”协同优化的双向调节。不管是“绿电直连”还是“算电协同”都是可再生能源的价值重估，绿电有望迎来估值修复以及向成长股估值切换。板块内上市公司包括：晶科科技、华电辽能等。

台积电2029年将量产1.3纳米半导体

台积电（TSMC）4月22日宣布，将从2029年开始量产电路线宽1.3纳米的下一代半导体。与预计2028年量产的1.4纳米产品相比，可用小6%的芯片面积实现同等性能。

当前电子行业正处于“国产算力崛起+半导体设备材料加速替代+供应链涨价预期”三重逻辑交织的阶段。爱建证券许亮认为，AI算力需求持续释放，晶圆厂扩产周期延续，半导体设备行业景气度稳步上行，本土替代红利持续兑现；消费电子行业基本面持续修复，AI硬件、人形机器人等新兴赛道加速落地，为行业增长打开全新空间，看好关注半导体设备本土替代、AI硬件国产上市公司的投资机会。

“ $ ^{11} $ 政电股份：公司的主营业务是半导体专用设备的研发、生产和销售，产品包括晶圆探针台、晶粒探针台、分选机、曝光机、AOI检测设备。

华峰测控：公司生产的测试设备主要用于模拟、数模混合、分立器件和功率模块等集成电路的测试，核心技术自主化率100%，产品打破国外厂商垄断。

中东战事“点燃”屋顶：欧洲家庭涌向太阳能，需求翻倍式暴涨

财联社4月23日电，自中东战事爆发以来，欧洲各地对屋顶太阳能系统的需求激增，越来越多当地家庭试图通过抢装光伏来降低能源开支、对冲价格波动风险。德国、英国和荷兰的多家能源设备批发商与可再生能源企业表示，自2月下旬战争爆发以来，来自家庭用户的需求已增加一倍多。业内高管指出，越来越多家庭选择“全套系统”——将太阳能板与电池储能、电动汽车壁挂式充电桩相结合，以实现电力的存储与灵活使用。

尽管欧洲整体装机数据尚未公布，但德国与荷兰行业协会已确认，自中东战事爆发以来需求明显回升。中银证券武佳雄认为，中东局势升级推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性进一步升级。西部证券杨敬梅认为，欧洲构网系统的第二阶段技术报告表明未来额定容量超过1MW的新建储能系统和可再生能源电站，将被强制提供可稳定电网的构网能力，预计2024至34年全球预计需要新增1400GW采用构网型储能技术的电池储能容量。

11 德业股份：公司第一季度得益于新兴及东欧市场的强劲表现，预计实现归母净利润11-12亿元，同比大增56%-70%，超出市场预期，其中储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长。

正泰电源：公司逆变器出货保持稳健增长，储能海外逐步放量，一季度在手订单快速提升，其中欧洲储能订单翻倍以上增长。

海外映射

1、英特尔盘后涨15%，一季度业绩超出华尔街预期，二季度营收展望超预期，这家陷入困境的芯片制造商显示出复苏迹象由于需求旺盛而供给受限，CPU价格有望持续上涨，特别是英特尔可能实现连续三次涨价，后续需求或将持续提升，A股相关公司包括：中国长城、龙芯中科等。

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