金融资讯简报：固态变压器（SST）在AI算力基建中的机遇

核心结论

AI算力基础设施需求升级，推动供电架构向高效、高密度方向演进。固态变压器（SST）作为缩短电能传输路径、提升功率密度的关键技术，被机构认为是在算力基建轮动中被低估的一环，具备从0到1的产业弹性。相关技术正从AI数据中心向更广泛的直流微网等场景拓展。

关键信息

• 行业驱动因素：AI集群功率密度持续提升（单机柜>100kW成为常态），传统多级供电链路因损耗高、响应慢，成为新瓶颈。
• SST技术优势：SST可在中压侧直接完成AC/DC和DC/DC转换与隔离，显著缩短能量路径，被视为“供电侧的CPO”，能有效解决损耗、密度和响应瓶颈。
• 市场前景：华泰证券指出，SST将800伏直流供电架构从局部改良升级为系统级重构，伴随产业成熟与成本下降，其应用场景有望从AI数据中心扩展至直流微网、工业园区及边缘计算等领域。

潜在影响

1. 产业升级：SST技术若大规模应用，将推动数据中心供电系统向更高效率、更高功率密度方向升级，可能重塑相关供应链。
2. 市场拓展：技术成熟后，有望打开直流微网、工业园区等更广阔的电力电子应用市场，创造新的增长点。
3. 竞争格局：具备SST技术研发和产品化能力的企业，可能在算力基建及新型电力系统建设中占据先发优势。

关注要点

• 技术成熟度与成本：SST目前仍处于推广和降本阶段，其大规模商业化的进度和成本下降曲线是关键观察点。
• 下游需求验证：需关注AI数据中心及其他潜在应用领域对SST解决方案的实际采纳速度和规模。
• 政策与标准：新型电力系统建设和数据中心能效等相关政策，可能对SST技术的发展路径产生影响。

关联个股

（注：以下信息基于原文提及内容整理，不构成投资建议）

• 新风光：公司已自主研制新一代固态变压器（SST）样机并成功下线。其高压侧变流技术与已大规模商用的高压SVG、高压级联储能产品技术同源，可靠性经过长期工程验证。原文显示其股价当日上涨4.74%。
• 特锐德：公司已构建110kV/220kV高压接入结合SST的一体化解决方案能力，技术指标对标行业顶尖水平。原文显示其股价当日上涨0.72%。

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信息不足说明：

1. 原文未提供SST市场规模的具体预测数据。
2. 未提及除新风光、特锐德外，其他可能布局SST领域的上市公司情况。
3. 缺少关于SST技术具体能效提升比例、投资回报周期等量化信息。
4. 未说明相关公司的SST产品当前处于研发、测试还是已获得商业订单的阶段。

【盘中宝】算力基建轮动开启，机构指出该领域成为被低估的一环，具备从0到1的产业弹性，这家公司已自主研制相关产品

盘中宝

2026.04.23 13:35 星期四

财联社资讯获悉，AI集群功率密度持续上行（单机柜>100kW成为常态），传统多级链路损耗高、响应慢，成为新瓶颈。SST（固态变压器）可在中压侧直接完成AC/DC+DC/DC转换与隔离，显著缩短能量路径。机构指出，算力基建轮动开启，SST成为被低估的一环，具备从0到1的产业弹性。

一、 AI算力的发展为SST按下了加速键

随着AI集群从MW级向GW级演进，传统工频变压器因体积大、效率低、缺乏智能交互，已成为制约算力密度的物理枷锁。SST将传统工频变压器升级为高频电力电子系统，通过功率半导体+高频磁性器件实现电压变换、隔离与能量管理的一体化集成，是“供电侧的CPO”——CPO缩短光链路，解决带宽/功耗瓶颈；SST缩短电链路，解决损耗/密度/响应瓶颈。

华泰证券指出，供电架构系统级重构，潜在应用空间广阔。SST并非新兴概念，但AI算力的发展为其按下了加速键。它将800伏直流供电架构从局部改良升级为系统级的重构，带来了更少级数、更高功率密度、更高能效以及更简便运维等优势。伴随SST产业逐渐走向成熟，成本逐步下降，SST应用场景有望从AIDC进一步打开至直流微网、工业园区、边缘计算等更大的市场。

二、 相关上市公司：新风光、特锐德

新风光此前自主研制的新一代固态变压器（SST）样机正式成功下线。此次下线的新一代SST样机，高压侧变流技术与公司已大规模商用的高压SVG、高压级联储能产品技术同源，可靠性经大量工程场景长期验证。

特锐德已构建110kV/220kV高压接入+SST一体化解决方案能力，技术指标对标行业顶尖水平。