优刻得（688158）简报

核心结论

优刻得作为国内领先的中立第三方云计算服务商，在2026年第一季度成功实现扭亏为盈，业绩出现明确拐点。公司通过公有云、私有云、混合云的完整布局深度适配AI发展趋势，并依托自建智算中心与全球化算力网络，为未来增长奠定基础。

关键信息

1. 财务表现：

• 2026年第一季度：实现营业收入4.39亿元，同比增长16.77%；归母净利润274.07万元，实现单季度扭亏为盈；毛利率同比提升5个百分点至29.34%。
• 2025年全年：实现营业收入16.99亿元，同比增长13.07%；归母净利润为-7355.34万元，同比大幅减亏69.49%。
• 业绩预测（东北证券）：预计2026-2028年收入分别为22.26亿元、26.61亿元、31.25亿元；归母净利润分别为1.38亿元、2.34亿元、3.20亿元。

1. 业务布局：

• 全栈云服务：已形成公有云、私有云、混合云协同发展的完整业务体系。
• AI适配：公有云推出轻量云主机、智能体沙盒、孔明智算平台等产品，全面支撑大模型训练与推理需求，AI相关收入贡献突出。
• 私有云：依托自研UCloudStack平台（代码自研率96.4%），为政府、金融、央国企等行业提供自主可控的解决方案。

1. 基础设施与战略：

• 智算中心：自建内蒙古乌兰察布（低成本训练算力）和上海青浦（低时延推理算力）两大智算中心，深度卡位“东数西算”战略。
• 全球网络：算力网络覆盖欧美、东南亚、非洲等地，形成全球化布局。

潜在影响

1. 积极影响：业绩拐点的出现可能提振市场对公司持续盈利能力的信心。公司在AI算力基础设施和全球化方面的布局，有望使其在人工智能浪潮和数字经济建设中受益。
2. 风险提示：原文提及的风险主要包括业绩预测及估值不及预期。云计算行业竞争激烈，技术迭代快速，公司的盈利增长能否持续兑现仍需观察。

关注要点

1. 盈利能力的持续性：关注后续季度公司能否维持盈利状态，以及毛利率、现金流等指标的改善趋势。
2. AI业务增长：AI相关产品与服务的收入增长情况，及其对公司整体业绩的驱动作用。
3. 智算中心利用率：自建智算中心的客户拓展进度与产能利用率，是评估其战略投入回报的关键。
4. 全球化进展：海外算力网络节点的运营情况及对收入的贡献。

关联个股

• 优刻得（688158）：报告核心分析对象。

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说明：本简报基于提供的公开研报信息整理。原文未提供关于市场竞争格局、具体客户构成、技术研发投入细节及海外业务具体财务数据等信息，因此相关分析存在信息不足。投资者应结合更多信息进行独立判断。

【风口研报·公司】这家云计算运营商一季度业绩现拐点，全面布局公有云、私有云等适配AI发展，且具备自建智算中心、全球拓展算力网络

风口研报

2026.04.23 11:19 星期四

优刻得(688158)精要：

①公司作为国内领先的中立全栈式第三方云计算服务商，2026年一季度实现扭亏盈利拐点，单季度营业收入4.39亿元，同比增长16.77%，毛利率同比提升5个百分点至29.34%；

②公司已形成公有云、私有云、混合云协同发展的完整业务布局，深度适配AI发展趋势，基础设施方面，自建内蒙古乌兰察布、上海青浦两大智算中心，全球布局持续拓展，形成覆盖欧美、东南亚、非洲的全球化算力网络；

③东北证券赵宇阳预计公司2026-2028年收入分别实现22.26/26.61/31.25亿元，归母净利润分别为1.38/2.34/3.20亿元；

④风险提示：业绩预测及估值不及预期等。

这家云业务运营商一季度业绩现拐点，全面布局公有云、私有云等适配AI发展，且具备自建智算中心、全球拓展算力网络

东北证券赵宇阳最新跟踪云业务出现经营拐点的优刻得，公司2026年一季度实现扭亏盈利拐点。

公司作为国内领先的中立全栈式第三方云计算服务商，已形成公有云、私有云、混合云协同发展的完整业务布局。

基础设施方面，公司深度卡位国家“东数西算”战略，自建内蒙古乌兰察布、上海青浦两大智算中心，分别定位西部低成本大规模训练算力、东部低时延高可靠推理算力。

公司2026年第一季度业绩单季度营业收入4.39亿元，同比增长16.77%；归母净利润274.07万元，成功实现扭亏为盈，毛利率同比提升5个百分点至29.34%。

赵宇阳预计2026-2028年收入分别实现22.26/26.61/31.25亿元，归母净利润分别为1.38/2.34/3.20亿元。

一、全栈云服务体系完善，智算中心与全球化节点协同落地

1）公有云以直销为核心模式，深度适配AI发展趋势，推出轻量云主机、智能体沙盒、孔明智算平台等产品，全面支撑大模型训练与推理需求，AI相关收入贡献突出。

2）私有云依托自研UCloudStack平台，核心代码自研率达96.4%，聚焦虚拟化、超融合场景，面向政府、金融、央国企、能源、教育等行业提供轻量化、自主可控的私有化云基础设施解决方案。

3）混合云采用“公有云+私有部署+专线网络”架构，搭载自研UCMP多云管理平台，实现裸金属管理、云上资源统一调度与自动化运维，兼顾数据安全、弹性扩容与降本增效需求。

二、2025年减亏显著，2026年一季度实现扭亏盈利拐点

公司2025年全年实现营业收入16.99亿元，同比增长13.07%，归母净利润-7355.34万元，同比大幅减亏69.49%。

2026年第一季度业绩进一步突破，单季度营业收入4.39亿元，同比增长16.77%；归母净利润274.07万元，成功实现扭亏为盈；扣非净利润-874.98万元，亏损幅度大幅收窄；

毛利率同比提升5个百分点至29.34%，经营活动现金流净额由负转正至179.42万元，盈利质量与现金流状况同步改善，AI业务与全球化布局成为核心增长驱动。

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