光纤行业“量价齐升”行情简报

核心结论

受生成式人工智能大模型训练规模扩大及数据中心建设加速影响，光纤光缆行业迎来罕见的“量价齐升”行情。产业链中约 70% 的利润集中在技术壁垒高、重资本投入的上游光纤预制棒环节。在前期产能收紧与中小企业出清的背景下，拥有棒纤缆全产业链制造能力的全球头部企业将显著受益。

关键信息

• 需求预测：预计 2025 年全球数据中心光纤光缆需求同比大增 75.9%，用量达 6960 万芯公里；2026 年有望突破 1 亿芯公里。
• 利润分布：光纤产业链约 70% 的利润集中在上游光纤预制棒环节。
• 产能特性：光纤预制棒扩产周期长达 1.5 至 2 年，且具有巨大的投资规模壁垒。
• 券商观点：长城证券认为，AI 基础设施投资升温下，光纤光缆行业具备可观增长空间，市场将集中于全球头部企业。

潜在影响

• 行业格局优化：前期低潮期的产能收紧和中小企业出清，使得市场份额向头部集中。
• 供给约束：由于预制棒扩产周期长（1.5-2 年），短期内难以迅速匹配激增的需求，可能维持供需紧平衡状态。
• 业绩分化：具备全产业链制造能力（棒纤缆）的厂商相比单一环节厂商更具竞争优势，盈利弹性更大。

关注要点

• AI 基建投资进度：跟踪数据中心内部数据流量增长及 AI 基础设施的实际投资落地情况。
• 产能释放节奏：关注主要厂商的光纤预制棒扩产计划及实际投产时间，评估供需缺口持续时间。
• 原材料供应：关注石英玻璃、高纯四氯化硅等上游关键材料的供应稳定性及价格波动。

关联个股

• 菲利华
• 业务关联：生产石英玻璃支撑棒、把手棒和厚壁管，用于光通讯领域光纤预制棒沉积、烧结及光纤拉制中的支撑材料。
• 合作情况：与主要光纤光棒生产厂家保持长期战略合作关系。
• 近期表现：+2.38%
• 三孚股份
• 业务关联：高纯四氯化硅产品下游主要用于生产光纤预制棒及人造石英。
• 合作情况：与国内主要光纤预制棒生产企业建立良好合作，国内市场占有率较高。
• 近期表现：+0.62%

财联社资讯获悉，据报道，今年以来，我国光纤行业迎来罕见的“量价齐升”行情。光纤预制棒的生产是光纤光缆产业链中核心的环节，工艺技术难度高，并且具有规模效应和重资本投资壁垒。

一、光纤产业链约70%的利润集中在上游预制棒环节

随着生成式人工智能大模型训练规模迈向万亿参数，数据中心内部数据流量呈指数级增长。数据显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比大增75.9%，用量达6960万芯公里，2026年有望突破1亿芯公里。光纤产业链约70%的利润集中在上游技术壁垒极高的光纤预制棒环节，其扩产周期长达1.5至2年，且投资规模巨大。

长城证券认为，AI数据中心建设加速催生了对光纤光缆的需求高速增长。在AI基础设施投资持续升温的背景下，光纤光缆行业具备可观的增长空间。但由于前期行业低潮期的产能收紧、中小企业出清，目前光纤光缆市场将集中于全球头部企业，而拥有棒纤缆全产业链制造能力的厂商将更加受益。

二、相关上市公司：菲利华、三孚股份

菲利华生产的石英玻璃支撑棒、把手棒和厚壁管等产品是用作光通讯领域光纤预制棒沉积及烧结和光纤拉制中的支撑材料。公司一直以来与主要光纤光棒生产厂家保持着长期战略合作关系。

三孚股份高纯四氯化硅产品下游主要用于生产光纤预制棒及人造石英。目前与国内主要光纤预制棒生产企业建立了良好合作，国内市场占有率较高。