宁德时代发布新电池技术及复合集流体应用前景简报

核心结论

宁德时代在超级科技日上发布了包括第三代神行超充电池、第三代麒麟电池及麒麟凝聚态电池在内的多款新品。其中，麒麟凝聚态电池通过将液态电解液升级为凝聚态电解质，从源头提升了电池的安全性。同时，公司采用了新型复合集流体技术，该技术能在极端情况下起到快速熔断的保险丝作用，进一步增强了电池安全。券商分析认为，复合集流体技术具备提升安全性、能量密度和降低成本等多重优势，产业正处于从0到1的明确发展阶段，中期市场空间预计超过百亿元。

关键信息

1. 新品发布：宁德时代发布了第三代神行超充电池、第三代麒麟电池以及麒麟凝聚态电池。
2. 安全技术突破：

• 麒麟凝聚态电池使用凝聚态电解质替代传统液态电解液，实现了“无液可漏、无液可燃”，从根本上切断了由液态电解质引发的安全风险。
• 采用了新型复合集流体，在电池发生内短路时能实现快速自熔断，起到类似保险丝的安全防护作用。

1. 复合集流体优势：券商研报指出，该技术具备提升电池安全性、能量密度和降低成本（特别是通过减少铜用量）的优势。宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部企业均已进行相关专利布局。
2. 市场前景：根据EVTank预测，以2026年锂电池需求约3000GWh、复合铜箔渗透率20%估算，对应复合集流体出货量可达60亿平方米。随着产品技术迭代（解决倍率及循环问题），市场空间有望进一步扩大。
3. 产业化进展：目前已有部分行业玩家开始推进中小批量供货。在铜价上涨和降本压力的行业背景下，产品有望加速导入市场。

潜在影响

1. 技术路线影响：凝聚态电解质和复合集流体的应用，可能推动动力电池行业向更高安全、更高能量密度和更低成本的方向演进。
2. 产业链影响：复合集流体技术的推广，将直接利好上游相关材料（如复合铜箔）的研发与生产企业，同时对传统电解液和铜箔产业可能带来结构性挑战。
3. 降本压力缓解：在电池及整车制造成本抬升的背景下，复合集流体技术为产业链提供了有效的降本路径，有助于维持产业链各环节的合理利润空间。

关注要点

1. 技术验证与量产进度：关注复合集流体（尤其是复合铜箔）在下游电池厂商的验证进度和规模化量产时间表。
2. 成本与性能平衡：需持续观察复合集流体在解决倍率性能、循环寿命等关键技术问题上的进展，以及其综合成本优势的持续性。
3. 行业渗透率：密切关注复合集流体（特别是复合铜箔）在锂电池中的实际渗透率提升速度，是否与市场预测相符。
4. 原材料价格波动：铜价等大宗商品价格的走势，将影响复合集流体与传统集流体的成本竞争力对比。

关联个股

• 宝明科技：公司主营业务包括LED背光源、复合铜箔的研发生产及液晶面板深加工。其开发的新一代锂电复合铜箔产品据称具有低面阻、免辊焊等优势，并在硅碳负极及固态电池应用上性能更优，已获得市场认可并加快客户端的量产导入。原文提及其股价当日变动为-4.86%。
• 光华科技：公司涉及复合集流体的生产原料业务。原文提及其股价当日变动为+1.55%。

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信息不足说明：

1. 原文未提供宁德时代本次发布的各款新电池（如第三代神行超充、第三代麒麟电池）的具体性能参数（如能量密度、充电速度、成本等）及预计量产时间。
2. 关于复合集流体技术，原文未详细说明其当前面临的主要技术瓶颈、与现有技术的确切成本对比数据，以及下游主要电池厂商（除宁德时代外）的具体采纳规划。
3. 对于关联个股，除业务描述外，缺乏其复合集流体业务的具体营收占比、产能规划、客户绑定情况以及订单规模等详细信息。

财联社资讯获悉，昨日晚间，宁德时代于超级科技日新品发布会上，发布第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池等新品。安全性方面，麒麟凝聚态电池，将传统电池内的液态电解液升级为凝聚态电解质，从源头就实现了电池无液可漏、无液可燃，彻底切断了漏液或者说液态电解质可能引发的一系列安全问题。同时，宁德时代还采用了新型复合集流体，在发生内短路的极端情况下，能够起到快速自熔断的保险丝的作用。

一、复合集流体具备提升安全性、能量密度、降本等优势

浙商证券研报指出，复合集流体具备提升安全性、能量密度、降本等优势。自从宁德时代在2017年公布一项发明专利文件《一种集流体及其极片和电池》，相关概念开始有所关注。2017年至今，宁德时代已取得多项复合集流体相关专利，同时比亚迪、国轩高科等均在相关专利上有所布局。

华福证券表示，近期，行业反内卷+大宗原料通胀刺激下，电池及整车制造成本显著抬升，各环节降本迫在眉睫。复合铜箔通过使用塑料基膜部分替代铜箔，有效降低铜箔耗量，从而实现材料降本。通胀周期下，复合铜箔产品可有效为客户实现降本并维持合理利润，适配当下市场环境。华福证券进一步分析指出，产业从0到1趋势明确，中期市场空间超百亿。目前，复合铜箔行业玩家如胜利、宝明等，已经开始逐步推进中小批量供货。预期随着铜价上涨和产品验证完成，产品有望开始年内加速导入。据EVTank《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》的预测，2026年锂电池行业需求预期约为3000GWh，按复合集流体单位GWh耗量约为1000万平、复合铜箔渗透率20%测算，对应复合集流体行业出货量可达60亿平。随着产品迭代，行业进一步解决决倍率及循环问题，未来市场空间有望进一步提升。

二、相关上市公司：宝明科技、光华科技

宝明科技主要从事LED背光源和复合铜箔的研发、生产和销售以及液晶面板深加工业务。在复合铜箔方面，公司凭借雄厚的研发实力和经验丰富的技术团队，成功开发出新一代锂电复合铜箔产品。新一代锂电复合铜箔大幅提升了产品的各项性能指标，具有低面阻、免辊焊的特点，并在硅碳负极及固态电池的应用上具有更好的性能优势。新一代锂电复合铜箔产品因其卓越的性价比及良好的性能优势，获得了市场的高度认可，加快了产品在客户端的量产导入。

光华科技做复合集流体的生产原料。