金融资讯简报

核心结论

1. 政策层面积极推动人工智能与太空算力产业发展，为相关科技领域提供明确支持。
2. 半导体行业维持高景气，光刻材料等关键环节市场需求旺盛，国产替代进程持续推进。
3. 大金重工等部分企业出海战略成效显著，在特定细分市场已建立起领先优势。

关键信息

• 宏观与政策：
• 国务院提出深入实施“人工智能+”行动，并支持采购大模型与智能体服务。
• 工信部支持开展太空算力技术前瞻性研究，并有序推动产业发展。
• 宁德时代宣布其钠离子电池已解决制造环节核心问题，计划于第四季度大规模量产。
• 行业动态（半导体）：
• 全球及中国大陆半导体销售额在2026年前两个月均实现超过50%的同比增长。
• 光刻工艺是晶圆制造的核心环节，成本与耗时占比高。光刻材料在晶圆制造材料成本中占比约13%-15%。
• 中国光刻材料市场规模预计将持续增长，国产厂商（如恒坤新材、彤程新材、鼎龙股份）正积极布局光刻胶及其配套产品。
• 公司聚焦（大金重工）：
• 公司是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商，欧洲市场份额领先。
• 2025年出口业务收入大幅增长，成为主要营收和利润来源。
• 未来增长点在于从“产品出海”升级为“全产业链服务出海”，并拓展造船业务。

潜在影响

1. 人工智能与算力：相关政策有望直接刺激AI大模型、智能体服务及太空算力相关产业链的需求与投资。
2. 半导体材料：行业高景气与国产化趋势将利好国内光刻材料及配套产品的研发与生产企业，可能加速其市场份额提升。
3. 高端制造出海：以大金重工为代表的案例表明，在特定高端制造领域，中国企业凭借技术和成本优势，具备深度参与国际竞争并重塑价值链的能力。

关注要点

1. 技术落地与产业化：需关注宁德时代钠离子电池量产进度及市场接受度；同时跟踪国产半导体光刻材料在下游客户的验证与导入情况。
2. 政策执行细节：“人工智能+”行动与太空算力产业发展的具体支持措施有待进一步明确。
3. 海外市场风险：出海企业需持续关注国际贸易环境变化、项目所在地政策及地缘政治风险。
4. 行业周期波动：半导体行业具有周期性，需警惕下游需求可能出现的波动对材料环节的影响。

关联个股

• 彤程新材：其光刻配套产品已通过国内多家客户验证并开始放量。
• 恒坤新材：在半导体光刻胶材料领域已有一定市场份额。
• 鼎龙股份：已建成光刻胶量产线，并布局相关配套材料。
• 大金重工：海风装备出海领先企业，正进行商业模式升级与业务拓展。

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信息不足说明：简报中关于特朗普对利率的表态及日本通过武器出口决议的信息，原文未提供更详细的背景、直接动因或潜在的市场影响分析，因此未纳入核心分析框架。

研选

2026.04.22 07:23 星期三

【研选·大事件——读懂大市】

1、国务院：深入实施“人工智能+”行动，支持采购大模型、智能体服务。

2、工信部：支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。

3、宁德时代首席科学家吴凯：钠离子电池已经解决了制造环节的核心问题，将于第四季度大规模量产。

4、特朗普：赞成提高利率以对抗通货膨胀，但美国应该始终拥有全球最低利率。

5、日本通过内阁决议正式允许出口杀伤性武器。

【研选·行业】

半导体|全球半导体行业维持高景气，光刻材料等半导体材料需求持续提升

全球半导体行业维持高景气，光刻材料等半导体材料需求持续提升。根据SIA数据，2026年1-2月全球半导体销售额合计约1713亿美元，同比增长53.8%；中国大陆同期半导体销售额合计约465亿美元，同比增长52.1%。

光刻工艺是集成电路晶圆制造中难度最大、耗时最长的关键工艺环节，光刻工艺成本约占晶圆制造工艺的1/3，耗时占晶圆制造工艺的40%-50%。光刻材料在晶圆制造材料成本中占比约13%-15%。根据Frost & Sullivan预测，预计2028年中国大陆光刻材料整体市场规模增长至319.2亿元，对应2023-2028年期间CAGR约为21.2%。

光大证券赵乃迪表示，目前，国产光刻胶厂商在布局半导体光刻胶产品的同时也在陆续布局SOC、BARC等配套产品。

2024年恒坤新材SOC营收为2.32亿元，预计中国大陆市占率已超过10%。彤程新材抗反射涂层、EBR等光刻配套产品系列已通过国内多家客户验证并开始放量，同时也在推动旋涂碳材料、特种EBR、负性显影液、development rinse等光刻配套材料的研发。鼎龙股份于2026年3月建成年产300吨KrF/ArF光刻胶量产线，同时还布局了数款配套的BARC、SOC等光刻辅材。

风险提示：下游需求不及预期，客户导入进度不及预期，产能建设风险，研发风险。

【研选·公司】

大金重工|公司出海逻辑已充分兑现，是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商

①公司概况：大金重工出海逻辑已充分兑现，是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商；

②看好理由：天风证券孙潇雅看好公司重塑全球海工行业价值链，打开成长天花板；

根据弗若斯特沙利文，公司欧洲市场排名第一，2025年上半年市场份额达29.1%，2025年公司出口收入达45.97亿元，同比提升165%，占总营收比重74%，出口业务毛利率达34%，毛利贡献占比81%；

孙潇雅认为公司未来核心看点在于商业模式创新升级，出海护城河不断拓宽；

一是海风领域，基于国际化先发优势，实现从"产品出海"向"全产业链服务出海"，提供"装备制造+运输+母港服务+安装施工"一站式整体解决方案；二是造船业务，从风电特种船延伸至商业造船，不仅与海风主业协同效应显著，同时打开中长期成长新路径；

③投资建议：孙潇雅预计公司2026-28年归母净利润19.6、29.7、44.5亿元，对应PE分别为29、19、13倍PE；

④风险提示：海外海风项目推进不及预期的风险、国际贸易风险。