金融资讯简报

核心结论

指数呈现下探回升态势，但市场情绪并未同步回暖，可能延长整体调整时间。4月下旬市场调整风险预计将明显上升。资金呈现明显的防御性偏好，热点板块轮动较快，科技股处于高位调整不充分、低位补涨受阻的尴尬境地。

关键信息

1. 市场表现：指数低开高走午后翻红，但量能萎缩，短线情绪与指数背离。亏钱效应未明显修复。
2. 宏观环境：面临美伊临时停火期限将至、新一轮谈判未定以及月底业绩披露的时间窗口，不确定性增加。
3. 板块轮动：

• 防御性板块：电力（受算电协同政策研究消息刺激）、银行、煤炭等表现相对强势。
• 科技股：分化明显。光通信、PCB及半导体部分个股午后走强，但昨日强势的液冷板块因业绩影响集体回落。
• 其他方向：商业航天、工业气体、机器人、锂电池等均有轮动。

1. 后市关注：算力租赁板块的回流可能成为科技股行情明朗化的信号。商业航天板块历经调整，筹码沉淀相对充分，可关注短期过渡性机会。

潜在影响

1. 市场情绪：指数与情绪的背离可能打击投资者信心，导致市场活跃度进一步下降，延长震荡调整周期。
2. 资金流向：防御性板块可能持续获得避险资金青睐，而高位科技股面临调整压力，风格可能阶段性切换。
3. 板块结构：快速轮动格局下，赚钱效应难以持续，操作难度加大，可能促使资金向有业绩支撑或政策催化的细分领域集中。

关注要点

1. 指数与情绪修复：关注市场量能能否有效放大，以及短线亏钱效应是否得到修复，以判断调整是否结束。
2. 防御性板块持续性：关注电力、煤炭、银行等防御性板块的轮动节奏和持续性。
3. 科技股信号：密切关注算力租赁板块是否出现资金回流，作为科技股方向选择的观察点。
4. 商业航天板块：关注其作为过渡性机会的表现，特别是文中提及的相关个股的市场反馈。
5. 外部事件与业绩：留意地缘政治事件进展以及月底上市公司业绩披露情况，防范个股业绩风险。

关联个股

• 天银机电：公司控股子公司天银星际是国内商业航天星敏感器领域的龙头企业，市场份额高，产能扩张计划明确，有望受益于低轨卫星加速组网。
• 金螳螂：作为高端建筑装饰龙头，在城市更新政策推动下，凭借设计施工一体化能力和充足的订单储备，有望受益于公装存量更新市场。
• 北京利尔：通过投资AI芯片公司上海阵量，切入国产AI算力芯片领域，有望在AI算力国产化趋势中受益。

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说明：本简报基于提供的原文内容整理。原文中关于部分个股的具体数据（如龙虎榜详细金额、部分个股名称可能存在笔误）及更宏观的市场背景信息有限，分析主要基于原文给出的逻辑框架。投资者进行决策时需结合更多信息来源。

【狙击龙虎榜】指数下探回升或延长调整时间 后市关注防御性板块反复轮动的可能

【盘面回顾与展望】

今日指数低开高走午后集体翻红，最能有所萎缩，短线情绪并未跟随指数的回升而回暖。下午指数看似韧性较强但对整体盘面修复不大，亏钱效应也没有明显修复，所以很可能延长调整时间。尤其是在美伊临时停火期限将至而新一轮谈判仍未确定叠加月底的业绩披露容易暴露的这个时间窗口。板块方面热点全天轮动，防御性品种相对强势，电力板块盘中异动明显，消息面上工信部表示正在开展算电协同政策研究和标准制定，此外银行、煤炭等均有所表现，虽然午后受指数回暖有所回落但资金依然表现为防守状态。科技股分化明显，午后部分光通信、PCB及半导体个股走强带动创业板指回升，而昨天相对强势的液冷受英雄业绩影响集体回落。目前科技股处于一个高位调整不充分，低位补涨受阻的尴尬境地，可以耐心等待行情更明朗一些，算力租赁的回流可能会是一个信号。商业航天是承接科技股相对主动的一个方向，板块中虽然有一些高辨识度个股已经新高，但整体来看是历经调整等码沉淀充分，关注短期的过渡性机会，明天先看神创股份的反债。其余方向如工业气体、机器人、锂电池等均有轮动。整体来说4月下旬调整风险将明显上升。

国泰海通上海分公司 华电辽能 买入6078.39万
康盛股份 卖出6062.27万
国联民生证券北京分公司 巨力索具 买入11340.95万 卖出8477.88万
04 月 21 日 活 跃 席 位 龙 虎 榜
国泰海通武汉紫阳东路 九鼎新材 买入12783.67万
国泰海通武汉紫阳东路 华电辽能 买入7392.68万
佳力圆 卖出9606.39万
东方证券上海源深路 致尚科技 买入6773.37万
国泰海通北京知春路 巨力索具 买入10098.37万
国泰海通成都北一环路 广安爱众 买入10901.45万 卖出2877.24万（三日）
海泰科 买入1198.73万

【重点公司跟踪】

天银机电：星敏感器被誉为航天器的“眼睛”，作为航天器姿态控制与天文导航的核心测量基准，在低轨卫星加速组网和卫星互联网星座批量部署的背景下，其战略价值与商业需求正迎来爆发性增长。天银机电凭借控股子公司天银星际，在国内商业航天星敏感器领域构建了极高的竞争壁垒——公司不仅是国内率先实现星敏感器批量化生产的企业，年产能已达2000台套，更在商业卫星市场中占据超过80%的份额，堪称“隐形冠军”。随着GW星座首批1296颗卫星启动组网、海南卫星超级工厂年产900颗的规划逐步落地，以及“千帆星座”等核心项目的推进，天银星际第二代光子集成星敏感器将于2026年量产，常熟基地一期投产后年产能将跃升至6000台，远期目标达12000台，产能的几何级扩张为订单放量提供了坚实支撑。此外天银星际已被确认为是银河航天的星敏感器核心供应商，后者IPO进程中的产能扩张将进一步拉动上游配套需求，可关注业绩拐点。

金螳螂：“十五五”规划建议已明确将大力实施城市更新，2026年全国住建工作会议更将其列为年度首要任务，城市更新已上升为稳投资扩需求的关键抓手，叠加2026年国家发改委明确将城市更新纳入扩大有效投资行动，中央财政支持范围扩展至地级及以上城市，专项债与REITs双渠道资金保障逐步落地。央视新闻曾报导未来五年我国城市更新至少可以完成投资15万亿元。金螳螂依托高端建筑装饰龙头地位，已实现设计施工一体化全流程承接能力，旗下5个项目入选住建部全国城市更新典型案例，涵盖历史文化街区保护、老工业区改造等多元场景。公司经过近5年地产敞口消化，业绩已趋稳定，新签订单连续10个季度保持正增长，在手订单达193.4亿元，货币资金49.1亿元，为业务转型提供了坚实安全边际。随着公装市场进入存量更新时代，存量办公物业与高星酒店客房每年预计带来超400亿和8.4万间更新需求，公司有望充分受益。

北京利尔：公司以2亿元认购上海阵量6919.0069万元新增注册资本，董事长赵伟以5000万元认购1729.7517万元，合计出资2.5亿元，增资后分别持有上海阵量11.43%和2.86%的股权。上海阵量成立于2020年，系商汤科技联合三一集团、粤民投共同战略投资的国产AI芯片公司，专注于人工智能推训场景的GPGPU研发制造及智算基础设施的国产化替代，已量产两代AI芯片，最新一代GPGPU芯片2025年将按季度分批实现规模化交付。去年11月国企混改基金入股阵量，并发布新闻稿称其最新一代S2训推一体GPGPU性能对标英伟达A系列芯片，软件栈全面兼容CUDA生态。在推理算力爆发倒逼国产化的关键节点，公司有望凭借上海阵量而水涨船高。